金融市場學(xué)練習(xí)題

1、1計(jì)算題計(jì)算題(tips：計(jì)算題一般保留小數(shù)點(diǎn)后兩位小數(shù)，計(jì)算匯率題保留小數(shù)點(diǎn)后四位，可以帶計(jì)算機(jī)進(jìn)考場：計(jì)算題一般保留小數(shù)點(diǎn)后兩位小數(shù)，計(jì)算匯率題保留小數(shù)點(diǎn)后四位，可以帶計(jì)算機(jī)進(jìn)考場)1、某公司今年的年終分紅每股2美元，貼現(xiàn)率9%，預(yù)計(jì)每股紅利每年將增長4%，計(jì)算當(dāng)前公司的股價(jià)。2（9%4%）=402、某投資者以20元每股的價(jià)格買了某公司的股票，持有該股票一年，分得現(xiàn)金股息收入1元，在分得現(xiàn)金股息1個(gè)月后，將股票以22.5元的市價(jià)出售

2、，計(jì)算該投資者的股利收益率和持有期收益率。（1）股利收益）股利收益=D=D／P0100%=(1100%=(1／20)100%=5%20)100%=5%（2）持有期收益率）持有期收益率=［D(PPD(PP0)］／］／P0100%=100%=［1(22.520)1(22.520)］／］／20100%=17.5%20100%=17.5%3.某投資組合的預(yù)期收益率為16%，市場組合的預(yù)期收益率為12%，無風(fēng)險(xiǎn)利率為5%，請(qǐng)問在均衡狀態(tài)下該投資組

3、合的β系數(shù)應(yīng)等于多少？該組合的該組合的β系數(shù)應(yīng)滿足系數(shù)應(yīng)滿足:16%=5%β（12%5%）解得：）解得：β=1.57。4、假設(shè)無風(fēng)險(xiǎn)利率為4%，某個(gè)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合的預(yù)期收益率為10%，其β系數(shù)等于1。根據(jù)CAPM：（1）市場組合的預(yù)期收益率等于多少？（2）β=0的股票的預(yù)期收益率應(yīng)為多少？（1）由于市場組合本身的）由于市場組合本身的β值等于值等于1，因此其預(yù)期收益率應(yīng)等于，因此其預(yù)期收益率應(yīng)等于10%。（2）β=0意味著沒有系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，因

4、此其預(yù)期收益率應(yīng)等于無風(fēng)險(xiǎn)利率意味著沒有系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，因此其預(yù)期收益率應(yīng)等于無風(fēng)險(xiǎn)利率4%。5、3個(gè)月貼現(xiàn)式國庫券價(jià)格為97.64元，6個(gè)月貼現(xiàn)式國庫券價(jià)格為95.39元，兩者的面值都是100元。請(qǐng)問哪個(gè)的年收益率較高？前者：【（10097.64）(312)】97.64100%=9.668%后者：【（10095.39）(612)】95.39100%=9.666%答：答：3個(gè)月貼現(xiàn)式國債年收益高個(gè)月貼現(xiàn)式國債年收益高6、某債券的票面利率為1

5、2%，每季度支付一次利息，請(qǐng)問該債券的實(shí)際年收益率？4)4%121(1???r1255.0?r7、你擁有的投資組合30%投資于A股票，20%投資于B股票，10%投資于C股票，40%投資于D股票。這些股票的貝塔系數(shù)分別為1.2、0.6、1.5、和0.8請(qǐng)計(jì)算組合的貝塔系數(shù)。95.08.04.05.11.06.02.02.13.01????????????inii???28、在倫敦外匯市場上，即期匯率GBP=FRF10.0010.50，6個(gè)

6、月匯水為90100，那么，斯密公司買進(jìn)6個(gè)月的遠(yuǎn)期FRF10000折合多少英鎊？（選擇題）10000（10.000.0090）=999.10089、下表列舉的是銀行報(bào)出的GBPUSD的即期與遠(yuǎn)期匯率：銀行A銀行B銀行C即期1.6830401.6831391.6832423個(gè)月393642383936問：你將從哪家銀行按最佳匯率買進(jìn)遠(yuǎn)期英鎊？從B銀行買進(jìn)遠(yuǎn)期英鎊銀行買進(jìn)遠(yuǎn)期英鎊10、某交易商擁有1億日元遠(yuǎn)期空頭，遠(yuǎn)期匯率為0.008美元日

7、元。如果合約到期時(shí)匯率分別為0.0074美元日元和0.0090美元日元，那么該交易商的盈虧如何？若合約到期時(shí)匯率為若合約到期時(shí)匯率為0.0074美元美元日元，則他贏利日元，則他贏利1億（0.0080.0074）=6萬美元。萬美元。若合約到期時(shí)匯率為若合約到期時(shí)匯率為0.0090美元美元日元，則他贏利日元，則他贏利1億（0.0080.009）=10萬美元。萬美元。11、每季度計(jì)一次復(fù)利的年利率為14%，請(qǐng)計(jì)算與之等價(jià)的每年計(jì)一次復(fù)利的年利

8、率和連續(xù)復(fù)利年利率。P251每年計(jì)一次復(fù)利的年利率每年計(jì)一次復(fù)利的年利率=(10.144)41=14.75%連續(xù)復(fù)利年利率連續(xù)復(fù)利年利率=4ln(10.144)=13.76%12、公司A和B欲借款300萬元，期限5年，它們面臨的利率如下表所示：固定利率浮動(dòng)利率公司A12.0%LIB0.1%公司B13.4%LIB0.6%A公司希望借入浮動(dòng)利率借款，B公司希望借入固定利率借款。請(qǐng)為銀行設(shè)計(jì)一個(gè)互換協(xié)議，使銀行可以每年賺0.1%，同時(shí)對(duì)A、B

9、雙方同樣有吸引力。公司公司A在固定利率上有比較優(yōu)勢但要浮動(dòng)利率。公司在固定利率上有比較優(yōu)勢但要浮動(dòng)利率。公司B在浮動(dòng)利率上有比較優(yōu)勢但要固定利率。這就使雙方有了在浮動(dòng)利率上有比較優(yōu)勢但要固定利率。這就使雙方有了互換的基礎(chǔ)。雙方的固定利率借款利差為互換的基礎(chǔ)。雙方的固定利率借款利差為1.4%，浮動(dòng)利率借款利差為，浮動(dòng)利率借款利差為0.5%總的互換收益為總的互換收益為1.4%0.5%=0.9%每年。由于銀行要從中賺取年。由于銀行要從中賺取0