資產(chǎn)組合選擇的理論基礎(chǔ)及實(shí)證研究.pdf

1、該文討論的核心問題就是投資組合管理.該文通過揭示投資組合管理的理論支撐體系,從而更好地說明如何利用理論指導(dǎo)投資管理實(shí)踐.現(xiàn)代西方投資學(xué)是投資管理實(shí)踐和理論幾十年發(fā)展的結(jié)晶.隨機(jī)貼現(xiàn)因素、多因素定價(jià)和均值方差有效性是現(xiàn)代資產(chǎn)定價(jià)的核心內(nèi)容,而建立在此基礎(chǔ)上的Markowitz模型、資本資產(chǎn)定價(jià)模型、套利定價(jià)模型和因素模型又成為指導(dǎo)投資組合管理的理論基礎(chǔ).該文詳細(xì)講解了各種模型的發(fā)展歷程、根本出發(fā)點(diǎn)以及推導(dǎo)過程,并討論了它們對(duì)投資組合管理的

2、指導(dǎo)意義.投資領(lǐng)域是一個(gè)實(shí)踐性很強(qiáng)的領(lǐng)域,任何在這一領(lǐng)域產(chǎn)生的理論都應(yīng)該并且也必須對(duì)實(shí)踐產(chǎn)生積極的影響.因此,在討論完投資組合管理的理論基礎(chǔ)后,我們將目光轉(zhuǎn)向了中國證券市場(chǎng),檢驗(yàn)了中國證券市場(chǎng)證券收益率的一些特征以及資產(chǎn)定價(jià)模型在中國證券市場(chǎng)的應(yīng)用.另外,該文還根據(jù)VaR技術(shù)和Sharpe比率等組合業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系和指標(biāo),提出了幾個(gè)較為新穎的組合投資策略,并進(jìn)行實(shí)證分析.文章最后總結(jié)了在實(shí)證分析過程中的不足,從而為不斷改善投資策略指明了方向