上市公司財(cái)務(wù)困境預(yù)警模型的跨期實(shí)證研究.pdf

1、財(cái)務(wù)困境是一個(gè)企業(yè)無力償還到期債務(wù)的困難和危機(jī),每個(gè)企業(yè)在其經(jīng)營過程中,隨時(shí)都必須考慮預(yù)警財(cái)務(wù)困境和失敗.財(cái)務(wù)困境又是一個(gè)世界性的問題,每年全球都有大批企業(yè)陷入財(cái)務(wù)困境.隨著中國市場經(jīng)濟(jì)的深入發(fā)展和市場機(jī)制的逐漸完善,企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有了明顯增加,為了防范財(cái)務(wù)困境和對(duì)財(cái)務(wù)困境采取補(bǔ)救措施,在企業(yè)未達(dá)到破產(chǎn)之前,預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)困境發(fā)生的可能性已經(jīng)被提到日程上來.該文的目的是以1998—2000年間被特別處理的60家非健康公司及60家財(cái)務(wù)健康公司為抽

2、樣樣本,以ST公司被特別處理前三年的財(cái)務(wù)資料為資料來源,試圖找出對(duì)上市公司財(cái)務(wù)困境具有解釋能力的因子,即找出當(dāng)財(cái)務(wù)危機(jī)來臨時(shí)哪些變量會(huì)越來越顯著.進(jìn)一步用Fisher二分類判別分析、神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)方法分別建立預(yù)測(cè)模型,最后根據(jù)不同期間的驗(yàn)證樣本來檢驗(yàn)各種模型的跨期適用性,并且比較這兩種方法的優(yōu)劣性.該文最終建立了Fisher逐步判別分析和神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)兩個(gè)預(yù)警模型,其在財(cái)務(wù)困境前三年的預(yù)測(cè)準(zhǔn)確率分別為:88.33％、100％、85％、91.25％、