沈陽東軟軟件股份有限公司的價值分析.pdf

1、中國資本市場經(jīng)過十多年的發(fā)展,已經(jīng)有了長足的進(jìn)步,各參與主體日漸成熟,國際通行的價值投資理念逐步被市場接受,中國證券市場開始步入以研究為主導(dǎo)的價值投資時代.如何為投資者提供更好的價值判斷工具,如何為企業(yè)的價值創(chuàng)造提供有意義的幫助是中國資本市場目前急需研究和解決的問題.論文從公司價值的一般理論和現(xiàn)實要求著手,站在投資者的角度,以沈陽東軟軟件股份有限公司(以下簡稱:東軟股份)為研究對象,以定性和定量兩種方式研究了對其公司價值產(chǎn)生影響的各個方

2、面,包括經(jīng)營環(huán)境、財務(wù)狀況、價值驅(qū)動因素的變化等.首先,該文對東軟股份的經(jīng)營狀況、軟件行業(yè)的現(xiàn)狀和中國宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)行了介紹和綜述,并對東軟股份的前景進(jìn)行了初步的探討.隨后,分析了東軟股份的財務(wù)狀況,總結(jié)其歷史經(jīng)營狀況,根據(jù)分析結(jié)果所體現(xiàn)的趨勢,預(yù)測東軟股份在未來幾年的財務(wù)狀況,同時分析了東軟股份的價值驅(qū)動因素的變化情況,為公司價值的評估打下基礎(chǔ).然后,以這些價值影響因素為基礎(chǔ),采用自由現(xiàn)金流量模型和經(jīng)濟(jì)增加值模型對東軟股份的公司價值進(jìn)行了