中國移動CDR發(fā)行與定價(jià)研究.pdf

1、本文首先對中國移動的融資過程進(jìn)行了回顧,得出中國移動以存托憑證方式在國內(nèi)上市的原因.接下來本文對存托憑證的理論與實(shí)踐進(jìn)行了考察,著重從存托憑證的內(nèi)涵和基本要素、存托憑證的功能、國外存托憑證的現(xiàn)狀以及中國存托憑證的現(xiàn)狀及設(shè)計(jì)要點(diǎn)進(jìn)行了闡述.然后,本文對中國移動CDR的主體、兌換方式以及上市地點(diǎn)進(jìn)行了研究,認(rèn)為目前中國移動CDR的上市地點(diǎn)應(yīng)該為國內(nèi)的A股市場,并且以人民幣計(jì)價(jià).在文章的下一部分,本文對中國移動CDR主體的權(quán)利、義務(wù)及法律支持

2、進(jìn)行了詳細(xì)的探討,對相關(guān)主體之間的法律關(guān)系進(jìn)行了詳細(xì)的闡述與設(shè)計(jì).接下來,本文對中國移動CDR的定價(jià)進(jìn)行了研究.本文在文章中運(yùn)用了資本資產(chǎn)定價(jià)模型,以及對股價(jià)估計(jì)的紅利折現(xiàn)模型對中國移動CDR的內(nèi)在價(jià)值進(jìn)行了推導(dǎo),對中國移動CDR的BETA值進(jìn)行了估計(jì),進(jìn)而計(jì)算出中國移動CDR的內(nèi)在價(jià)值.本文還利用A股市場中常用的市盈率和市凈率的比較估值方法對中國移動的CDR價(jià)格進(jìn)行了估計(jì),得出在目前市場條件下,中國移動CDR可能的價(jià)格范圍.最后作者對