煤炭行業(yè)上市公司資本結(jié)構(gòu)與公司價(jià)值的實(shí)證研究【開(kāi)題報(bào)告】

1、開(kāi)題報(bào)告開(kāi)題報(bào)告煤炭行業(yè)上市公司資本結(jié)構(gòu)與公司價(jià)值的實(shí)證研究煤炭行業(yè)上市公司資本結(jié)構(gòu)與公司價(jià)值的實(shí)證研究一、立論依據(jù)1.研究意義、預(yù)期目標(biāo)研究意義：資本結(jié)構(gòu)和公司價(jià)值的研究一直受到國(guó)內(nèi)外學(xué)者的關(guān)注。在經(jīng)濟(jì)全球化的背景下，資源已處于重要的戰(zhàn)略地位，關(guān)系到我國(guó)持續(xù)發(fā)展的大局。考慮到：一方面，從資本結(jié)構(gòu)理論上看，上市公司運(yùn)作模式和管理手段更加符合資本結(jié)構(gòu)研究對(duì)象的特點(diǎn)要求。另一方面，從企業(yè)經(jīng)營(yíng)角度出發(fā)，研究改善煤炭業(yè)上市公司資本結(jié)構(gòu)對(duì)公司價(jià)值

2、的影響，對(duì)進(jìn)一步改進(jìn)我國(guó)煤炭業(yè)上市公司資本結(jié)構(gòu)、提升公司價(jià)值有著深遠(yuǎn)的指導(dǎo)意義。因此，本文以我國(guó)煤炭業(yè)上市公司為對(duì)象，通過(guò)研究煤炭業(yè)上市公司資本結(jié)構(gòu)和公司價(jià)值之間的關(guān)系，分析資本結(jié)構(gòu)對(duì)公司價(jià)值的影響，為煤炭業(yè)上市公司的價(jià)值達(dá)到最大化獻(xiàn)計(jì)獻(xiàn)策。預(yù)期目標(biāo)：本文首先通過(guò)對(duì)資本結(jié)構(gòu)和公司價(jià)值的理論論述以及對(duì)我國(guó)煤炭業(yè)上市公司現(xiàn)狀的分析，從大局上把握我國(guó)煤炭行業(yè)的整體狀況，為全文奠定理論的基調(diào)。然后通過(guò)搜集煤炭業(yè)上市公司相關(guān)數(shù)據(jù)，建立數(shù)學(xué)模型，進(jìn)

3、行實(shí)證分析，旨在研究煤炭業(yè)上市公司資本結(jié)構(gòu)與公司價(jià)值之間的關(guān)系，分析資本結(jié)構(gòu)對(duì)公司價(jià)值的影響。最后，依據(jù)實(shí)證分析得出的結(jié)論，為我國(guó)煤炭業(yè)上市公司資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化提出建議。2.國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀國(guó)內(nèi)學(xué)者普遍認(rèn)為資本結(jié)構(gòu)和公司價(jià)值是有聯(lián)系的，概括起來(lái)為正相關(guān)、負(fù)相關(guān)、U形相關(guān)三種觀(guān)點(diǎn)。正相關(guān)關(guān)系：王娟、楊鳳林(1998)，劉明、袁國(guó)良(1999)，王娟、楊鳳林(2002)的研究都認(rèn)為，企業(yè)盈利能力越強(qiáng)，負(fù)債水平越高。洪錫熙和沈藝峰(2000)通過(guò)

4、對(duì)上交所221家公司的CHISQUARE檢驗(yàn)，證明了企業(yè)規(guī)模和盈利能力兩個(gè)因素與負(fù)債比率正相關(guān)。陳曉和單鑫(1999)則采用“加權(quán)平均資本成本”方法，通過(guò)上海、深圳兩市185家公司的橫截面數(shù)據(jù)對(duì)權(quán)益資本成本進(jìn)行回歸分析，得出了企業(yè)的規(guī)模與資本成本呈正相關(guān)關(guān)系。負(fù)相關(guān)關(guān)系：陸正飛、辛宇(1998)采用基本統(tǒng)計(jì)分析方法，就滬市19%年上市公司(含A股和B股)按不同行業(yè)分組，計(jì)算其資本結(jié)構(gòu)的有關(guān)統(tǒng)計(jì)指標(biāo)并進(jìn)行比較，以分析行業(yè)因素對(duì)資本結(jié)構(gòu)的影

5、響，得出負(fù)債率與企業(yè)規(guī)模負(fù)相關(guān)，負(fù)債率與收益率負(fù)相關(guān)。U形相關(guān)關(guān)系：肖作平(2005)通過(guò)建立資本結(jié)構(gòu)與公司績(jī)效的聯(lián)立方程，應(yīng)用三階段最小二乘法對(duì)資本結(jié)構(gòu)與公司績(jī)效的互動(dòng)關(guān)系進(jìn)行研究，得出財(cái)務(wù)杠桿與績(jī)效負(fù)相關(guān)；第一大股東持股比例與公司績(jī)效成反向23.參考文獻(xiàn)[1]王娟楊鳳林.上市公司籌資結(jié)構(gòu)的實(shí)證研究[J].經(jīng)濟(jì)理論與經(jīng)濟(jì)管理，1998.[2]王娟中國(guó)上市公司資本結(jié)構(gòu)影響因素的最新研究[J].國(guó)際金融研2002(8).[3]劉明袁國(guó)良.

6、債務(wù)融資與上市公司持續(xù)發(fā)展[J].金融研究，1999(7).[4]陳曉單鑫.債務(wù)融資是否增加上市企業(yè)融資成本[J].經(jīng)濟(jì)研究，1999(9).[5]洪錫熙沈藝峰.我國(guó)上市公司資本結(jié)構(gòu)影響因素的實(shí)證分析[[J]廈門(mén)大學(xué)學(xué)報(bào)(哲學(xué)社會(huì)科學(xué)版)，2000(3).[6]陸正飛辛宇.上市公司資本結(jié)構(gòu)主要影響因素之實(shí)證研究[J].會(huì)計(jì)研究，1998(8).[7]嚴(yán)志勇陳曉劍.資本結(jié)構(gòu)與經(jīng)營(yíng)績(jī)效關(guān)系實(shí)證研究[J].中國(guó)管理科學(xué)，2002(10).[8

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10、eoMetronMiller.TheCostofCapitalFinanceTheTheyofInvestment[J].JournalofAmericaneconomicReview1958(48).二、研究方案二、研究方案1.主要研究?jī)?nèi)容（或預(yù)期章節(jié)安排）1.引言1.1選題背景及意義1.2研究目的與方法2.資本結(jié)構(gòu)理論及相關(guān)概念的界定2.1資本結(jié)構(gòu)理論2.2相關(guān)概念的界定3.煤炭業(yè)上市公司資本結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀分析3.1煤炭行業(yè)上市公司現(xiàn)狀3