企業(yè)并購的財務(wù)風(fēng)險分析及控制措施

1、企業(yè)并購的財務(wù)風(fēng)險分析及控制措施企業(yè)并購為企業(yè)實現(xiàn)資源的有效配置、擴(kuò)大市場占有額、提高競爭能力和經(jīng)濟(jì)效益的有效途徑。發(fā)展與增值是根本動因。由于主并企業(yè)對于目標(biāo)企業(yè)信息的不對稱性，行業(yè)外部環(huán)境的不確定性加上經(jīng)營管理活動的復(fù)雜性導(dǎo)致了主并企業(yè)在進(jìn)行并購時存在各種風(fēng)險，其中財務(wù)風(fēng)險是企業(yè)并購成功與否的重要影響因素。并購財務(wù)風(fēng)險的控制不好，企業(yè)并購案例失敗的主要原因之一并購財務(wù)風(fēng)險的控制不好，就是沒有解決好并購中的財務(wù)問題，使企業(yè)的財務(wù)狀況惡化

2、。企業(yè)實際并購活動中應(yīng)該如何識別、防范財務(wù)風(fēng)險，以期能為企業(yè)在并購實踐中預(yù)防、規(guī)避和控制財務(wù)風(fēng)險，是提高企業(yè)并購的成功率的關(guān)鍵。一、并購的財務(wù)風(fēng)險分析（一）并購前期的財務(wù)風(fēng)險并購前期面臨的財務(wù)風(fēng)險主要是信息不對稱導(dǎo)致的，從而導(dǎo)致過高估計目標(biāo)企業(yè)的價值。具體而言，一是同目標(biāo)企業(yè)的產(chǎn)品相應(yīng)而生的風(fēng)險，比如產(chǎn)品實際購買力不強(qiáng)，但是卻被高估。另一方面同目標(biāo)企業(yè)的部分資產(chǎn)被抵押、擔(dān)保，這就難免導(dǎo)致并購企業(yè)無法預(yù)計由于潛在訴訟而存在風(fēng)險。二是目標(biāo)企

3、業(yè)中一些潛在負(fù)債和未被揭露負(fù)債的存在增加了并購企業(yè)在并購前期的風(fēng)險。（二）并購中期面臨的財務(wù)風(fēng)險并購對于兼并方（收購方）實質(zhì)是一種投資活動，企業(yè)開展投資活行為人風(fēng)險。當(dāng)風(fēng)險因素作用到一定程度時，則會導(dǎo)致財務(wù)風(fēng)險的發(fā)生，一旦發(fā)生財務(wù)整合失敗風(fēng)險，將使企業(yè)的整個并購失敗。二、并購財務(wù)風(fēng)險的控制措施企業(yè)在并購過程中要充分考慮風(fēng)險，控制風(fēng)險，使企業(yè)并購達(dá)到預(yù)期成效。并購方可以聘請專家根據(jù)對目標(biāo)企業(yè)的產(chǎn)業(yè)環(huán)境、財務(wù)狀況和經(jīng)營能力進(jìn)行全面分析，從而

4、對目標(biāo)企業(yè)未來獲利能力作出合理的判斷，運(yùn)用預(yù)警機(jī)制，將有效地化解財務(wù)風(fēng)險和財務(wù)危機(jī)，確保并購企業(yè)的持續(xù)發(fā)展。（一）并購前期正確評估目標(biāo)企業(yè)價值1.企業(yè)應(yīng)當(dāng)獲取有關(guān)目標(biāo)企業(yè)的各方面的準(zhǔn)確的信息，以降低目標(biāo)企業(yè)價值評估風(fēng)險。為了防范價值評估風(fēng)險，一方面并購方可以聘請會計師事務(wù)所、評估事務(wù)所對目標(biāo)企業(yè)的財務(wù)報表審查，評價目標(biāo)企業(yè)的會計計量和確認(rèn)及會計處理方法是否符合相關(guān)準(zhǔn)則和規(guī)定，財務(wù)狀況、財務(wù)比率是否恰當(dāng)，是否有人為操縱利潤的情況，對相關(guān)信

5、息進(jìn)行要進(jìn)一步的證實，并擴(kuò)大調(diào)查取證的范圍。要對目標(biāo)企業(yè)的各項資產(chǎn)進(jìn)行清查，對目標(biāo)企業(yè)資產(chǎn)可用程度進(jìn)行鑒定，為評估目標(biāo)企業(yè)資產(chǎn)價值、確定并購價格提供依據(jù)；要全面清理目標(biāo)企業(yè)的債務(wù)，以防止沒有列入目標(biāo)企業(yè)債務(wù)清單的債務(wù)可能給并購企業(yè)造成損失。另一方面可以聘請專家評估對目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行改造的難度，以確定對目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行改造所需的資源投入數(shù)量。第三要請律師事務(wù)所的律師簽訂相關(guān)的法律協(xié)議，對并購過程中可能出現(xiàn)的未盡事宜明確其相關(guān)法律責(zé)任。2.企業(yè)應(yīng)當(dāng)