淺論我國引進(jìn)股指期貨后相關(guān)問題的探討

1、浙江工商大學(xué)杭州商學(xué)院畢業(yè)論文淺論我國引進(jìn)股指期貨后相關(guān)問題的探討摘要：我國股票市場在國民經(jīng)濟(jì)中的地位與作用越來越重要，但我國股票市場也存在著系統(tǒng)風(fēng)險大、缺乏金融衍生品種、市場功能與機(jī)制不健全等問題，制約著股市的進(jìn)一步發(fā)展。股指期貨的全稱是股票價格指數(shù)期貨，也可稱為股價指數(shù)期貨、期指，是指以股價指數(shù)為標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約，雙方約定在未來的某個特定日期，可以按照事先確定的股價指數(shù)的大小，進(jìn)行標(biāo)的指數(shù)的買賣。而股指期貨的推出對于完善股市的

2、功能與機(jī)制，提高我國金融市場的國際化程度具有重大推動作用。本文依據(jù)在成熟市場上運(yùn)行股指期貨的相關(guān)研究結(jié)論，對股指期貨運(yùn)行后可能會產(chǎn)生的問題進(jìn)行了研究與分析。關(guān)鍵詞：證券市場；股指期貨；風(fēng)險控制浙江工商大學(xué)杭州商學(xué)院畢業(yè)論文（1）有利于分散投資，增加流動性，降低量過大對價格沖擊的風(fēng)險。股指期貨的推出有利于吸引投資者和資本到股指期貨交易上，流動性的增加使資金分散，避免了由于量過大造成價格沖擊。（2）有利于權(quán)重藍(lán)籌的發(fā)展3，增加國有企業(yè)的競爭

3、力，優(yōu)化股票市場結(jié)構(gòu)。由于股指期貨交易是基于指數(shù)進(jìn)行交易，機(jī)構(gòu)投資者在選擇股票時會考慮到股票在指數(shù)配置上的能力?；久婧?，資金含量大，公司收益高的股票在指數(shù)的配置中占據(jù)明顯的優(yōu)勢，而具有這些特點的股票大部份都是國有企業(yè)發(fā)行的股票。（3）有利于完善股票市場機(jī)制和規(guī)則，促進(jìn)投資者完善投資理念4。西方發(fā)達(dá)國家很早就建立了股票賣空機(jī)制，這種機(jī)制有利于股票市場的多空平衡。（4）有利于股票市場的長期投資和可持續(xù)發(fā)展?，F(xiàn)階的機(jī)構(gòu)投資者和基金經(jīng)理主要贏

4、利手段是通過買賣股票獲取利益，他們的交易準(zhǔn)則不是以上市公司的效益表現(xiàn)為依據(jù)，這樣造成了股票牟利依靠短線投資。在股指期貨推出以后機(jī)構(gòu)投資者和基金經(jīng)理可以通過股票和股指期貨組合進(jìn)行投資，用這樣的避險手段可以代替過去那種以頻繁換股為避險手段的方式，避免過度的短線操作給股市帶來的動蕩。根據(jù)美國的實例在股指期貨推出以后，長期投資于目標(biāo)公司的基金數(shù)量明顯的增多。股指期貨與股票組合的投資方式明顯的促進(jìn)了股票市場的可持續(xù)發(fā)展。（7）有利于創(chuàng)造性地培育機(jī)

5、構(gòu)投資者，促進(jìn)股市規(guī)范發(fā)展我國目前正積極推進(jìn)機(jī)構(gòu)投資者的發(fā)展和創(chuàng)新，投資基金、保險基金、三類企業(yè)相繼進(jìn)入股票市場，開設(shè)股指期貨將為其提供低成本的避險渠道和資產(chǎn)組合調(diào)整手段，便于其進(jìn)行多元化的長期投資，從而真正起到穩(wěn)定市場的作用。另一方面，散戶投資者如果只投資少數(shù)個股，則指數(shù)期貨的避險效果將打折扣。為了充分利用期貨作為避險工具，散戶投資者將逐漸加入投資基金以增加持股的種類及數(shù)目，從而有助于投資基金的發(fā)展和投資機(jī)構(gòu)化趨勢的興起。（9）將會促

6、使股指期貨和股票現(xiàn)貨兩個市場活躍度的同時提高5從歷史經(jīng)驗來看，股指期貨的推出將會推動股指期貨和股票現(xiàn)貨交易量同時上升。這是因為開展股指期貨交易后，利用股指和股票兩個市場進(jìn)行套利是一種低風(fēng)險的操作，因此將會吸引大量套利資金進(jìn)入；同時，由于有了股指對股票的避險作用，使眾多的大機(jī)構(gòu)更加大膽地建立股票頭寸。股指期貨帶來的3]范向鵬。股指期貨利弊[J].銀行家，20074曹幼非.股指期貨對我們有撒影響.大眾理財，20075張九輝。股指期貨：中國金