宏觀經(jīng)濟(jì)政策與英國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇-中國(guó)社會(huì)科學(xué)院歐洲研究所

1、宏觀經(jīng)濟(jì)政策與英國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,李罡中國(guó)社會(huì)科學(xué)院歐洲所E-mail: l-gang@cass.org.cn2013年10月12日 長(zhǎng)春,吉林大學(xué)歐洲研究所“歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇與持續(xù)發(fā)展學(xué)術(shù)研討會(huì)”,一、英國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)回顧二、英國(guó)緊縮計(jì)劃的現(xiàn)實(shí)困境三、英國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)刺激政策四、經(jīng)濟(jì)刺激政策效果顯現(xiàn)五、英國(guó)經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)判斷,目錄,,一、英國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)回顧,,（一）雙底衰退,資料來(lái)源：作者根據(jù)英國(guó)統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)繪制,2007年第一季度

2、～2013年第二季度英國(guó)季度GDP變化趨勢(shì),一次探底：連續(xù)五個(gè)季度衰退（累計(jì)5.2%）二次探底：連續(xù)三個(gè)季度衰退（累計(jì)0.6%）三次探底風(fēng)險(xiǎn)：2012年第四季度下滑0.2%,,2007年～2013年英國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率變化趨勢(shì),注：2013年數(shù)據(jù)為預(yù)測(cè)數(shù)據(jù) 資料來(lái)源: 作者根據(jù)英國(guó)統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)繪制。,二戰(zhàn)以來(lái)的最大降幅,居民消費(fèi)信心不足 2012年英國(guó)國(guó)內(nèi)消費(fèi)增長(zhǎng)率僅為0.5%左右。企業(yè)投資放緩 2008年、20

3、09年英國(guó)總固定資本投資大幅下滑，下降幅度分別為6.2%和19.2%。出口形勢(shì)嚴(yán)峻 2012年英國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目赤字達(dá)592.1億英鎊（占GDP的3.8%），比2011年增加了近2倍宏觀經(jīng)濟(jì)政策面臨困境 財(cái)政緊縮計(jì)劃和提高稅率與刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)背道而馳。,（二）導(dǎo)致英國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)疲軟的因素,,二、英國(guó)緊縮計(jì)劃的現(xiàn)實(shí)困境,,（一）英國(guó)緊縮計(jì)劃的背景,2007年～2012年英國(guó)公共財(cái)政狀況,資料來(lái)源：英國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局,1.“開(kāi)源

4、”,（二）英國(guó)財(cái)政緊縮計(jì)劃措施,2006/07財(cái)政年度～2012/13財(cái)政年度英國(guó)稅收總額及主要稅種總額的變化單位：英鎊,資料來(lái)源：英國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局,2. “節(jié)流”2010年10月，英國(guó)政府宣布了五年財(cái)政緊縮計(jì)劃，即在今后四個(gè)財(cái)政年度內(nèi)（2014/2015財(cái)政年度之前）將財(cái)政支出削減810億英鎊。2014/15財(cái)政年度，英國(guó)社會(huì)福利支出將減少70億英鎊，公共部門將裁員49萬(wàn)人。,,,三、英國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)刺激政策,降低公司稅（降至201

5、5年20%）提高個(gè)稅起征點(diǎn)至1萬(wàn)英鎊（提高560英鎊）凍結(jié)燃油稅三年半增加政府投資（投入16億英鎊建立航空技術(shù)研究院）刺激房地市場(chǎng)的“購(gòu)房援助計(jì)劃”（Help to Buy Scheme）,（一）以促增長(zhǎng)為宗旨的英國(guó)新預(yù)算案,,方案一,方案二,資料來(lái)源：英國(guó)財(cái)政部,1．量化寬松（Quantitative easing, QE),（二）量化寬松與貸款換融資計(jì)劃,英國(guó)各輪量化寬松的時(shí)間及規(guī)模,,2. 貸款換融資計(jì)劃（The Fun

6、ding for Lending Scheme，F(xiàn)LS）,低流動(dòng)性資產(chǎn)（如商業(yè)抵押貸款）作為抵押，換取安全性、流動(dòng)性都很高的短期國(guó)債（期限為9個(gè)月）,以短期國(guó)債為抵押從央銀行獲得最高期限為4年的低息貸款,資料來(lái)源：英國(guó)財(cái)政部,為青年就業(yè)提供支持和幫助，促進(jìn)青年就業(yè)。為自主創(chuàng)業(yè)人員提供資金和技術(shù)支持，鼓勵(lì)自主創(chuàng)業(yè)。為求職者和招聘單位提供信息，降低求職和招聘成本。鼓勵(lì)求職者從事各種形式的非正式工作。鼓勵(lì)求職者參加各種培訓(xùn)，提

7、高就業(yè)成功率。,（三）促進(jìn)就業(yè)的措施,,四、經(jīng)濟(jì)刺激政策效果顯現(xiàn)——英國(guó)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁復(fù)蘇,,（一）從產(chǎn)業(yè)部門來(lái)看，服務(wù)業(yè)、建筑業(yè)和制造業(yè)企業(yè)信心開(kāi)始恢復(fù),近期英國(guó)各季度GDP增長(zhǎng)率及各產(chǎn)業(yè)部門對(duì)GDP增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)（%）,資料來(lái)源：英國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局,,（二）從支出方面來(lái)看，消費(fèi)、投資和出口恢復(fù)增長(zhǎng),資料來(lái)源：英國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局,2011年第一季度～2013年第二季度消費(fèi)、投資、政府支出及總出口的增長(zhǎng)率（%）,單個(gè)季度的強(qiáng)勁增長(zhǎng)勢(shì)頭并不能反映一國(guó)經(jīng)濟(jì)