通貨膨脹與失業(yè)的短期權(quán)衡取舍

1、第十三章 通貨膨脹與失業(yè)的短期 權(quán)衡取舍,本章主要內(nèi)容：菲利普斯曲線菲利普斯曲線的移動(dòng)：預(yù)期的作用菲利普斯曲線的移動(dòng)：供給沖擊的作用降低通貨膨脹的代價(jià),通貨膨脹與失業(yè)的短期權(quán)衡取舍,失業(yè)與通貨膨脹 自然失業(yè)率取決于勞動(dòng)市場(chǎng)的各種特點(diǎn)。例子包括最低工資法、工會(huì)的市場(chǎng)勢(shì)力、效率工資的作用，以及尋找工作的有效性。通貨膨脹率主要取決于由中央銀行控制的貨幣量增長。,通貨膨脹與失業(yè)的短期權(quán)

2、衡取舍,失業(yè)與通貨膨脹 社會(huì)面臨著通貨膨脹與失業(yè)之間的短期權(quán)衡取舍。如果政策制定者擴(kuò)大總需求，他們可以在短期中減少失業(yè)，但這只有以更高的通貨膨脹為代價(jià)。如果他們緊縮總需求，他們可以降低通貨膨脹，但這只有以暫時(shí)的高失業(yè)為代價(jià)。,菲利普斯曲線,菲利普斯曲線表明了通貨膨脹與失業(yè)之間的短期權(quán)衡取舍。,圖1. 菲利普斯曲線,,,,,,,,,,,,,,失業(yè)率（百分比）,0,通貨膨脹率（每年百分比）,總需求、總供給與菲利普斯曲線,菲利普斯曲線

3、說明了短期中出現(xiàn)的通貨膨脹與失業(yè)的結(jié)合，這種結(jié)合的原因是總需求曲線移動(dòng)驅(qū)使經(jīng)濟(jì)沿著短期總供給曲線移動(dòng)。對(duì)物品與勞務(wù)的需求量越大，經(jīng)濟(jì)中的產(chǎn)量就越高，物價(jià)總水平也就越高。較高的產(chǎn)量帶來較低的失業(yè)率 。,圖2. 菲利普斯曲線如何與總需求和總供給模型相關(guān),,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,產(chǎn)量,0,(a) 總需求與總供給模型,失業(yè)率（百分比）,0,通貨膨脹率(每年百分比）,物價(jià)水平,(b) 菲利普斯曲線,菲利普斯曲

4、線的移動(dòng)：預(yù)期的作用,菲利普斯曲線看來為政策制定者提供了一個(gè)可能的通貨膨脹——失業(yè)結(jié)果的菜單。,,,,,,,,,,,,,,,,,長期菲利普斯曲線,在20世紀(jì)60年代，弗里德曼和費(fèi)爾普斯得出結(jié)論，在長期中通貨膨脹與失業(yè)無關(guān)。結(jié)果是，在長期中菲利普斯曲線是一條自然失業(yè)率時(shí)的垂線。貨幣政策在短期中有效，而在長期中無效。,圖3. 長期菲利普斯曲線,,,,,,,,,,,,,,,,,失業(yè)率,0,自然失業(yè)率,通貨膨脹率,長期菲利普斯曲線,圖4

5、. 長期菲利普斯曲線如何與總需求和總供給模型相關(guān),,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,產(chǎn)量,自然產(chǎn)量率,自然失業(yè)率,0,物價(jià)水平,,長期總供給,長期菲利普斯曲線,(a) 總需求與總供給模型,失業(yè)率,0,通貨膨脹率,(b) 菲利普斯曲線,“自然”的含義,“自然” 失業(yè)率是經(jīng)濟(jì)長期中趨近的失業(yè)率自然失業(yè)率并不一定是社會(huì)合意的失業(yè)率，它也不是一成不變的。貨幣政策不能影響自然失業(yè)率，但其他能改善勞動(dòng)市場(chǎng)

6、功能的政府政策影響自然失業(yè)率,理論和證據(jù)的一致性,問題:古典宏觀經(jīng)濟(jì)理論預(yù)言長期菲利普斯曲線是垂直的，而證據(jù)表明在短期中失業(yè)和通貨膨脹之間存在著權(quán)衡取舍， 如何將這兩點(diǎn)統(tǒng)一起來？,短期菲利普斯曲線,預(yù)期的通貨膨脹衡量人們預(yù)期物價(jià)總水平會(huì)變動(dòng)多少。在長期中，預(yù)期的通貨膨脹調(diào)整到實(shí)際的通貨膨脹變化量。美聯(lián)儲(chǔ)引起未預(yù)期到的通貨膨脹的能力只在短期中存在。一旦人們預(yù)期通貨膨脹，使失業(yè)率低于自然失業(yè)率的唯一方

7、式就是實(shí)際通貨膨脹高于預(yù)期通貨膨脹。,短期菲利普斯曲線,失業(yè)率 =自然失業(yè)率—a(實(shí)際通貨膨脹－預(yù)期通貨膨脹）這個(gè)式子把失業(yè)率與自然失業(yè)率、實(shí)際通貨膨脹及預(yù)期的通貨膨脹聯(lián)系起來了。,圖5. 預(yù)期的通貨膨脹如何使短期菲利普斯曲線移動(dòng),,,,,,,,,,,,,,,,失業(yè)率,0,自然失業(yè)率,通貨膨脹率,長期菲利普斯曲線,自然率假說的自然試驗(yàn),自然率假說——認(rèn)為無論通貨膨脹率如何，失業(yè)最終要回到其自然率的觀點(diǎn)。歷史觀察數(shù)據(jù)支持自然率假

8、說。在70年代初期，菲利普斯曲線是穩(wěn)定的這一概念破滅了。在70年代和80年代，美國經(jīng)濟(jì)高通脹和高失業(yè)并存。,圖6. 60年代的菲利普斯曲線,,,,,,,,,,,,,,1,2,3,4,5,6,7,8,9,10,0,2,4,6,8,10,,,,,,,,,,,,,,,失業(yè)率（百分比）,通貨膨脹率（每年百分比）,圖7. 菲利普斯曲線的破滅,,,,,,,,,,,,,,1,2,3,4,5,6,7,8,9,10,0,2,4,6,8,10,,

9、,,,,,,,,,,,,,,,通貨膨脹率（每年百分比）,失業(yè)率（百分比）,菲利普斯曲線的移動(dòng)：供給沖擊的作用,歷史事件表明，預(yù)期的變動(dòng)可以使短期菲利普斯曲線移動(dòng)。因?yàn)榭偣┙o的沖擊，短期菲利普斯曲線也會(huì)移動(dòng)。 較大的總供給不利變化使失業(yè)與通貨膨脹之間的短期替代關(guān)系更加嚴(yán)重。供給的不利沖擊給決策者在通貨膨脹與失業(yè)之間更加不利的權(quán)衡取舍。,菲利普斯曲線的移動(dòng)：供給沖擊的作用,供給沖擊——直接改變企業(yè)的成本和銷售價(jià)格的事件 。 這使

10、經(jīng)濟(jì)的總供給曲線移動(dòng). . . . . . 進(jìn)而使菲利普斯曲線移動(dòng)。,圖8. 總供給的不利沖擊,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,產(chǎn)量,0,物價(jià)水平,總需求,((a) 總需求與總供給模型,失業(yè)率,0,通貨膨脹率,(b) 菲利普斯曲線,總供給,AS,,菲利普斯曲線,P,C,,菲利普斯曲線的移動(dòng)：供給沖擊的作用,在20世紀(jì)70年代，當(dāng)歐佩克削減產(chǎn)量并提高石油世界價(jià)格時(shí)，決策者面臨了兩次選擇。擴(kuò)大總

11、需求以對(duì)付失業(yè)，就將進(jìn)一步加劇通貨膨脹。緊縮總需求以對(duì)付通貨膨脹，就將進(jìn)一步增加失業(yè)。,圖9. 70年代的供給沖擊,,,,,,,,,,,,,,1,2,3,4,5,6,7,8,9,10,0,2,4,6,8,10,,,,,,,,,,,,,,,,,失業(yè)率（百分比）,通貨膨脹率（每年百分比）,降低通貨膨脹的代價(jià),為了降低通貨膨脹率，美聯(lián)儲(chǔ)必須實(shí)行緊縮性貨幣政策。當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)放慢貨幣增長率時(shí)，它就緊縮了總需求。這就減少了企業(yè)生產(chǎn)的物品與勞務(wù)

12、量。這種生產(chǎn)減少引起了就業(yè)減少。,圖10. 短期與長期中的反通脹貨幣政策,,,,,,,,,,,,,,,,失業(yè)率,0,自然失業(yè)率,通貨膨脹率,長期菲利普斯曲線,犧牲率,為了降低通貨膨脹，一個(gè)經(jīng)濟(jì)必然忍受一個(gè)高失業(yè)和低產(chǎn)量的時(shí)期。當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)付通貨膨脹時(shí)，經(jīng)濟(jì)沿著短期菲利普斯曲線向下移動(dòng)。經(jīng)濟(jì)的通貨膨脹率下降了，但是以更高的失業(yè)率為代價(jià)的。,犧牲率,犧牲率—— 在通貨膨脹減少1％的過程中每年產(chǎn)量損失的百分比。犧牲率的估算值是5。

13、在1979～1981年期間，為了把通貨膨脹從10％降低到4％，就要求每年?duì)奚?0%的產(chǎn)量。,理性預(yù)期與無代價(jià)地反通貨膨脹的可能性,理性預(yù)期理論認(rèn)為，當(dāng)人們預(yù)期未來時(shí)可以最好地利用他們擁有的所有信息，包括有關(guān)政府政策的信息。,理性預(yù)期與無代價(jià)地反通貨膨脹的可能性,預(yù)期通貨膨脹解釋了為什么短期中存在通貨膨脹與失業(yè)之間的權(quán)衡取舍而在長期中并不存在。短期權(quán)衡取舍會(huì)多快消失取決于預(yù)期調(diào)整有多快。理性預(yù)期理論認(rèn)為，犧牲率可能比估算的要小得多。,

14、沃爾克的反通貨膨脹,在保羅.沃爾克任美聯(lián)儲(chǔ)主席的20世紀(jì)70年代，通貨膨脹被普遍認(rèn)為是美國最嚴(yán)重的問題之一。沃爾克成功地降低了通貨膨脹（從10％降到4％），但是以高失業(yè)為代價(jià)的（1983年的失業(yè)率大約為10％）,格林斯潘時(shí)代,艾倫.格林斯潘擔(dān)任美聯(lián)儲(chǔ)主席的任期是從有利的供給沖擊開始的。 在1986年，歐佩克成員國放棄了他們限制石油供給的協(xié)議。這引起了通貨膨脹下降與失業(yè)減少。,圖11. 沃爾克的反通貨膨脹,,,,,,,,,,,,,,

15、1,2,3,4,5,6,7,8,9,10,0,2,4,6,8,10,,,,,,,,,,,,,,,,通貨膨脹率（每年百分比）,失業(yè)率（百分比）,圖12. 格林斯潘時(shí)代,,,,,,,,,,,,,,1,2,3,4,5,6,7,8,9,10,0,2,4,6,8,10,,,,,,,,,,,,,,,,通貨膨脹率（每年百分比）,失業(yè)率（百分比）,格林斯潘時(shí)代,歸功于美聯(lián)儲(chǔ)的行動(dòng)，近幾年通貨膨脹和失業(yè)的波動(dòng)一直相對(duì)比較小。,菲利普斯曲線描述了通貨膨

16、脹與失業(yè)之間的負(fù)相關(guān)關(guān)系。通過擴(kuò)大總需求，決策者可以在菲利普斯曲線上選擇較高通貨膨脹和較低失業(yè)的一點(diǎn)。,,By contracting aggregate demand, policymakers can choose a point on the Phillips curve with lower inflation and higher unemployment.通過緊縮總需求，決策者可以在菲利普斯曲線上選擇較低通貨膨脹與較高失