貨幣增長的隨機控制模型.pdf

1、貨幣政策對經濟增長的影響正日益受到經濟學家的重視，本文利用動力系統(tǒng)和隨機控制等數學工具建立一組模型，考察了他們兩者之間的關系，為方便起見，在不影響分析的前提下，把實際貨幣存量直接引入代表性消費者的效用函數，討論代表性消費者在其預算約束下的折現效用最大化問題. 首先考察確定性的情形，此時，經濟系統(tǒng)存在唯一的正均衡點，而且是鞍軌穩(wěn)定的，在均衡狀態(tài)下，經濟增長率、資本—勞動比率和消費水平都與政府名義貨幣增長率無關.接著討論隨機情形，考

2、慮一個封閉的經濟體，假定代表性消費者持有貨幣與物質資本兩種資產，取對數形式的效用函數，將稅收內生化，不考慮人口增長的因素，得出了均衡狀態(tài)下的經濟增長率、通貨膨脹率和稅率，并討論了貨幣增長率及其它變量對它們的影響；繼而進行了福利分析，證明了存在唯一的貨幣增長率使代表性消費者的福利達到最大，這在其它文獻中是沒有的.最后把上述隨機模型進行擴展，假定政府按照一個固定的比率同時發(fā)行貨幣和債券，并給債券持有者一定的利率，得出了均衡狀態(tài)下各資產的份額