我國貨幣政策中介目標、工具及傳導機制研究.pdf

1、貨幣政策作為一項重要的經(jīng)濟政策，在調(diào)節(jié)貨幣供求，維護幣值穩(wěn)定，促進經(jīng)濟增長等方面發(fā)揮了巨大的作用。但是，目前我國的貨幣政策體系還很不完善。在貨幣領(lǐng)域，各層次貨幣供應(yīng)量增速不斷下降，貨幣的流動性趨弱，貨幣流通速度持續(xù)放慢。如何全面、深入、系統(tǒng)地研究整個貨幣政策體系，加快建立完善適應(yīng)經(jīng)濟發(fā)展的貨幣政策機制就成為一個重要而又緊迫的課題。 本文在全面借鑒西方貨幣政策理論的基礎(chǔ)上，重點結(jié)合改革開放20多年來中國貨幣政策的實踐，系統(tǒng)、深入

2、地分析我國貨幣政策在中介目標、操作工具和傳導機制方面存在的突出問題，在此基礎(chǔ)上，結(jié)合我國經(jīng)濟發(fā)展的現(xiàn)狀和要求，對我國貨幣政策理論體系進行層次梳理和系統(tǒng)重構(gòu)，對提高我國貨幣政策制定的科學性和實施的有效性提出政策建議。 文章的第二部分在系統(tǒng)地分析了西方關(guān)于貨幣中介目標的理論的基礎(chǔ)上，著重分析了我國貨幣中介目標的變化歷程和當前爭論的焦點。在對于我國貨幣中介目標的選擇上，本文立足國情，通過有效的數(shù)據(jù)比較分析了各種貨幣中介目標在我國的適

3、宜情況，并提出了利率將取代貨幣供應(yīng)量作為我國貨幣政策中介目標的設(shè)想。第三部分比較了中西方貨幣政策工其的不同，進而發(fā)現(xiàn)我國的貨幣政策工具選擇上存在很多弊端。在借鑒西方貨幣政策工具選擇經(jīng)驗的基礎(chǔ)上，提出了我國在進行貨幣政策工具的選擇時，要不斷發(fā)展與完善以間接調(diào)控為主的貨幣政策工具的改革思路。第四部分考察我國貨幣政策的內(nèi)外部傳導過程和貨幣政策傳導機制受阻的主要原因。第五部分分析中國加入WTO后，金融的對外開放引起貨幣政策傳導機制發(fā)生變化的可能