中小企業(yè)租賃融資及其績(jī)效分析.pdf

1、中小企業(yè)在我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的地位日益突出，發(fā)揮著越來(lái)越重要的作用。但是，中小企業(yè)的融資難題依然沒有得到解決，傳統(tǒng)的融資方式不能完全滿足企業(yè)的資金需要。融資租賃作為一種金融創(chuàng)新產(chǎn)品，為中小企業(yè)的融資提供了新的思路。 該文以此為出發(fā)點(diǎn)，分析了租賃融資在我國(guó)中小企業(yè)融資中的意義。隨著技術(shù)的進(jìn)步和制度的完善，市場(chǎng)交易費(fèi)用逐漸降低，現(xiàn)代企業(yè)規(guī)模趨于小型化，中小企業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮越來(lái)越重要的作用。但是，中小企業(yè)的成長(zhǎng)存在許多制約性因素，其中

2、融資是關(guān)鍵性因素。中小企業(yè)融資具有需求量少、次數(shù)頻繁等特點(diǎn)。信息不對(duì)稱對(duì)中小企業(yè)融資產(chǎn)生影響，信息不對(duì)稱可能導(dǎo)致逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)，從而促使中小企業(yè)融資瓶頸的形成。我國(guó)中小企業(yè)融資存在困難，原因既有中小企業(yè)自身方面的因素，也有來(lái)自于金融機(jī)構(gòu)方面的因素。我國(guó)中小企業(yè)主要融資方式有自籌資金、銀行貸款、民間借貸、二板市場(chǎng)和租賃融資等方式，各有特點(diǎn)。 融資租賃兼有融資和融物的功能，在微觀上有利于企業(yè)的融資，降低融資風(fēng)險(xiǎn)；在宏觀上有利于產(chǎn)

3、品結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級(jí)，有利于宏觀經(jīng)濟(jì)的調(diào)整。融資租賃從20世紀(jì)50年代產(chǎn)生以來(lái)發(fā)展迅速，在經(jīng)濟(jì)中滲透率越來(lái)越高，目前已成為僅次于銀行貸款的第二大融資渠道。其原因包括：融資租賃自身的創(chuàng)新特點(diǎn)、科技的進(jìn)步及政府的支持等。我國(guó)金融租賃業(yè)開始于20世紀(jì)80年代，一直發(fā)展緩慢；但最近幾年來(lái)取得長(zhǎng)足的發(fā)展，并且對(duì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展尤其是中小企業(yè)的發(fā)展起到重要的作用。 融資租賃是我國(guó)中小企業(yè)的有效融資選擇。融資過程中存在的信息不對(duì)稱導(dǎo)致逆向選擇和

4、道德風(fēng)險(xiǎn)，使得資金提供方的管理監(jiān)督成本增加，導(dǎo)致資金提供方較為謹(jǐn)慎。資金供給具有規(guī)模效應(yīng)的特點(diǎn)，而中小企業(yè)的資金需求特點(diǎn)與此相反，這更增添了中小企業(yè)融資的困難。與其他融資方式相比，融資租賃能降低信息不對(duì)稱程度，從而降低資金提供者的管理成本，降低逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)的可能性。因此，融資租賃對(duì)中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，是一個(gè)可行有效的融資選擇。 融資租賃作為中小企業(yè)的一種有效融資方式有一定績(jī)效。我國(guó)中小企業(yè)融資選擇的依據(jù)，主要考慮風(fēng)險(xiǎn)和成本兩個(gè)因

5、素。融資租賃在降低融資風(fēng)險(xiǎn)和控制融資成本方面的績(jī)效突出，表現(xiàn)在：融資租賃可以降低過時(shí)性風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，防范利率匯率和通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移和共擔(dān)；融資租賃可以通過加速折舊等來(lái)降低會(huì)計(jì)成本，還可以降低時(shí)間成本等。 融資租賃為中小企業(yè)融資提供了切實(shí)可行的渠道，應(yīng)予以鼓勵(lì)和支持。租賃行業(yè)是一個(gè)政策性很強(qiáng)的行業(yè)，需要政策扶持才能興旺。租賃行業(yè)存在四大支柱，分別是法律法規(guī)、會(huì)計(jì)準(zhǔn)則、稅收鼓勵(lì)、監(jiān)管制度。目前我國(guó)在這四個(gè)方面還不是很完善