銀行倒閉的預(yù)警和處置研究.pdf

1、一、選題背景 金融機(jī)構(gòu)倒閉在1997 年以前對(duì)我國(guó)還是個(gè)非常新鮮的事務(wù)，因?yàn)榛旧蠜](méi)有發(fā)生過(guò)金融機(jī)構(gòu)倒閉或破產(chǎn)的事件。但是，這并不意味著沒(méi)有金融風(fēng)險(xiǎn)了。1997年以后，隨著銀行體制改革的深入，我國(guó)金融體系中蘊(yùn)藏的風(fēng)險(xiǎn)開(kāi)始顯性化，相當(dāng)一批金融機(jī)構(gòu)包括海南發(fā)展銀行、中國(guó)農(nóng)村信托投資公司、中國(guó)新技術(shù)創(chuàng)業(yè)投資公司，以及部分城市信用社被人民銀行關(guān)閉或者撤銷。 在關(guān)閉和撤銷這些金融機(jī)構(gòu)的過(guò)程中，人民銀行和各級(jí)政府做了大量的工作，維護(hù)

2、了金融穩(wěn)定，化解了金融風(fēng)險(xiǎn)。與此同時(shí)，由于我國(guó)沒(méi)有建立起處置倒閉金融機(jī)構(gòu)的基本框架，相關(guān)法律制度也比較欠缺，一些問(wèn)題也暴露出來(lái)，包括： 關(guān)閉和撤銷這些機(jī)構(gòu)的損失應(yīng)該由誰(shuí)來(lái)承擔(dān)？人民銀行再貸款救助的合理性和救助標(biāo)準(zhǔn)是什么？如何測(cè)算和減小處置成本？如何完善倒閉銀行預(yù)警機(jī)制等。這些問(wèn)題日益引起廣泛的關(guān)注。 2005 年人民銀行發(fā)布的首份金融穩(wěn)定報(bào)告中明確指出: 金融穩(wěn)定是指金融體系處于能夠有效發(fā)揮其關(guān)鍵功能的狀態(tài)。金融穩(wěn)定并不

3、追求金融機(jī)構(gòu)的“零倒閉”，而是要建立一個(gè)能使經(jīng)營(yíng)不散的金融機(jī)構(gòu)被淘汰出局的機(jī)制，加強(qiáng)市場(chǎng)約束，防范道德風(fēng)險(xiǎn)。 可以預(yù)見(jiàn)的是，隨著我國(guó)金融改革進(jìn)一步深化，部分金融機(jī)構(gòu)特別是中小金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)可能進(jìn)一步暴露，個(gè)別機(jī)構(gòu)將不得不進(jìn)行市場(chǎng)退出。因此，研究銀行倒閉的預(yù)警和處置不僅具有一定理論意義，也有極大的現(xiàn)實(shí)意義。 二、研究結(jié)構(gòu)和基本方法除導(dǎo)論部分，全文共分五章。（見(jiàn)下頁(yè)圖） 導(dǎo)論部分，主要介紹本文的研究背景，相關(guān)文獻(xiàn)研究

4、，全文的結(jié)構(gòu)安排和研究方法，以及本文的主要結(jié)論和創(chuàng)新。 第一章評(píng)析主要的銀行倒閉預(yù)警理論，包括Z 評(píng)分理論， Logit 模型和神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型，并分析其優(yōu)缺點(diǎn)。 第二章運(yùn)用美國(guó)1994－2004 年的銀行業(yè)數(shù)據(jù)，對(duì)銀行倒閉的預(yù)警進(jìn)行了實(shí)證分析。 第三章主要進(jìn)行倒閉銀行處置的成本分析，分析了金融穩(wěn)定、及時(shí)處置倒閉機(jī)構(gòu)與處置成本的關(guān)系，提出了對(duì)處置方式的選擇應(yīng)主要基于最小成本原則。 第四章則在上一章的基礎(chǔ)上，進(jìn)

5、一步用期權(quán)定價(jià)法分析了救助方式的處置成本，并運(yùn)用博弈論的方法分析了監(jiān)管當(dāng)局救助還是關(guān)閉瀕臨倒閉機(jī)構(gòu)的行為特點(diǎn)。 第五章在分析我國(guó)銀行倒閉預(yù)警和處置現(xiàn)狀的基礎(chǔ)上，提出了建立科學(xué)的銀行倒閉預(yù)警體系及我國(guó)處置倒閉銀行的基本原則，并提出了完善倒閉銀行處置機(jī)制和制度建設(shè)的建議。 導(dǎo)論 第一章銀行倒閉預(yù)警理論評(píng)析第二章銀行倒閉預(yù)警的實(shí)證分析第三章銀行倒閉處置成本分析第四章中央銀行救助的期權(quán)分析和博弈分析第五章我國(guó)銀行倒閉預(yù)警

6、、處置現(xiàn)狀及政策建議。 本文采用規(guī)范分析和實(shí)證分析相結(jié)合的研究方法來(lái)研究倒閉銀行的預(yù)警和處置問(wèn)題，并通過(guò)比較分析的方法分析了西方主要國(guó)家對(duì)倒閉銀行的處置。在分析中央銀行對(duì)瀕臨倒閉銀行是否進(jìn)行救助時(shí)應(yīng)用了博弈論的分析方法，而在分析中央銀行的再貸款救助成本時(shí)采用了期權(quán)定價(jià)的分析方法，并進(jìn)一步用期權(quán)分析方法對(duì)再貸款和注資兩種救助方式進(jìn)行了比較。 三、本文的主要結(jié)論、創(chuàng)新和需要進(jìn)一步研究的問(wèn)題（一）本文的主要結(jié)論和創(chuàng)新如下：

7、 1、本文較為系統(tǒng)地對(duì)國(guó)際通用的幾種主要的銀行倒閉預(yù)警方法進(jìn)行了梳理，并對(duì)他們進(jìn)行了比較和分析。 2、本文采用美國(guó)銀行業(yè)1994－2004 年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，用Z 評(píng)分方法、Logit 方法和神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)方法分別進(jìn)行了銀行倒閉的預(yù)警研究。實(shí)證分析表明，在數(shù)據(jù)比較完整且質(zhì)量較高的條件下，上述預(yù)警方法均能對(duì)銀行倒閉做出比較準(zhǔn)確的預(yù)測(cè)。其中，Logit 模型的預(yù)警效果最為理想。 3、本文提出了處置成本是處置方式選擇中最關(guān)鍵最核心的

8、問(wèn)題，提出了在處置方式的選擇上主要基于對(duì)倒閉機(jī)構(gòu)進(jìn)行三個(gè)分析和判斷：一是銀行倒閉是基于流動(dòng)性問(wèn)題還是資不抵債問(wèn)題？二是銀行倒閉對(duì)金融穩(wěn)定的影響程度？三是何種處置方式下處置成本最小。 4、本文提出在維持金融穩(wěn)定的前提下處置成本最小化原則。特別是在處理瀕臨倒閉的中小金融機(jī)構(gòu)時(shí)，在對(duì)金融穩(wěn)定的影響比較小的情況下，應(yīng)主要考慮使處置成本最小。 5、本文首次采用期權(quán)定價(jià)理論，對(duì)中央銀行的再貸款和注資兩種救助方式進(jìn)行了比較分析。本文的

9、研究表明，這兩種方式孰優(yōu)孰劣，應(yīng)視具體情況分析。 如果瀕臨倒閉機(jī)構(gòu)是因?yàn)楣芾聿钤斐傻膰?yán)重資不抵債，但由于為維護(hù)金融穩(wěn)定而不得不實(shí)施救助，就應(yīng)該使用注資方式，而不是再貸款方式。若只是暫時(shí)的流動(dòng)性困難，則可以采用再貸款方式進(jìn)行救助。 6、本文運(yùn)用博弈論的分析方法，對(duì)中央銀行如何確定是否救助以及瀕臨倒閉機(jī)構(gòu)的行為特點(diǎn)進(jìn)行了分析。本文的研究表明，由于信息不對(duì)稱，中央銀行對(duì)瀕臨倒閉銀行的救助具有非對(duì)稱的特點(diǎn)。中央銀行應(yīng)該通過(guò)嚴(yán)肅救

10、助政策，以及救助后的持續(xù)監(jiān)管，對(duì)謊報(bào)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的機(jī)構(gòu)進(jìn)行“秋后算帳”式的處罰來(lái)減弱中央銀行由于信息不對(duì)稱而采取的非對(duì)稱救助所造成的效率損失。 7、在上述分析的基礎(chǔ)上，本文通過(guò)分析我國(guó)銀行倒閉預(yù)警和處置的實(shí)際情況，指出了現(xiàn)行預(yù)警制度和處置機(jī)制的缺點(diǎn)和不足。在預(yù)警方面，提出了完善我國(guó)銀行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)體系、夯實(shí)銀行倒閉預(yù)警的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)、加強(qiáng)信息披露、逐步建立我國(guó)銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)數(shù)據(jù)模型的建議。在銀行倒閉處置方面，提出了處置的三條基本原則：成本最

11、小原則、及時(shí)處置原則和市場(chǎng)化原則，并提出了逐步建立和完善包括預(yù)警機(jī)制、早期糾正機(jī)制、損失分擔(dān)機(jī)制、高效的清算機(jī)制等在內(nèi)的處置機(jī)制，最后提出了完善救助制度、存款保險(xiǎn)制度、對(duì)倒閉銀行實(shí)施市場(chǎng)退出的法律制度等政策建議。 （二）需要進(jìn)一步研究的問(wèn)題： 1、由于缺乏相關(guān)數(shù)據(jù)，文中沒(méi)有建立針對(duì)我國(guó)金融機(jī)構(gòu)的倒閉預(yù)警模型。 97 年以來(lái)，我國(guó)已經(jīng)有相當(dāng)一批金融機(jī)構(gòu)退出市場(chǎng)，為進(jìn)行計(jì)量研究提供了足夠的倒閉機(jī)構(gòu)樣本，使得建立預(yù)警計(jì)

12、量模型成為可能。但是，數(shù)據(jù)的存儲(chǔ)與公開(kāi)依然嚴(yán)重不足，作為研究者很難獲得這些數(shù)據(jù)來(lái)進(jìn)行研究。在今后的研究中，筆者將積極收集有關(guān)數(shù)據(jù)，分析影響我國(guó)銀行倒閉的主要指標(biāo)，并嘗試建立針對(duì)我國(guó)銀行業(yè)的倒閉預(yù)警模型。同時(shí)，也希望有關(guān)部門在一定時(shí)期后將這些數(shù)據(jù)整理公開(kāi)，以供科學(xué)研究之用。 2、在文中，我們論述了維持金融穩(wěn)定是處置倒閉金融機(jī)構(gòu)的首要目標(biāo)，也初步分析了銀行倒閉對(duì)金融穩(wěn)定的幾個(gè)主要影響因素。但是，還缺乏銀行倒閉對(duì)金融穩(wěn)定影響的定量分析