管理者人力資本對公司財務行為影響的研究.pdf

1、人力資本是公司的一種重要資本! 管理者是公司經營運行中的重要決策者!管理者人力資本作為一種具有決策權的資本對公司現(xiàn)在和未來的發(fā)展有著指引甚至是一定程度上的決定作用。管理者人力資本所有者的行為將對公司的融資、投資和股利分配行為產生影響，所以如何認識管理者人力資本對公司財務行為的影響，進而如何約束在此過程中管理者的非理性行為，成為本為研究的出發(fā)點及目的所在。 我國關于行為財務的研究起步較晚，已有的研究還大部分集中在關于行為財務理論的

2、綜述以及利用行為財務解釋證券市場上的各種異象，缺乏把行為財務理論應用于公司理財中的研究。本文就是在借鑒國內外行為財務理論研究的基礎上，重點探討了行為財務理論在公司理財中的應用，從而為我國管理者人力資本在公司財務行為中的理性行為提供政策建議。 本為以行為財務理論為基礎，以人力資本理論為依托，以管理者行為對公司財務行為的影響為核心，即是行為財務理論視角下的管理者人力資本對公司財務行為的影響。首先，本為從人力資本理論、控制權理論和行為

3、財務理論入手，指出管理者人力資本的獨特屬性使其在公司中有著難以替代的作用，而且他們又在事實上擁有公司的控制權，行為財務理論用心理學和期望理論來解釋人們的行為選擇。其次，重點分析管理者人力資本所有者在融資行為上迎合資金供應者，在融資順序和時機上受自身心里情緒影響易產生非理性行為，我國上市公司偏好股權融資；在投資行為上，管理者的自信、嫉妒、后悔厭惡等心理動因，將使管理者產生惡性增資、投資不足、資產替換的行為，背離公司最優(yōu)投資決策；在股利分配