動量貨幣框架下的貨幣政策與財政政策分析.pdf

1、本文從貨幣政策入手，利用比較與借鑒的方法，對經(jīng)濟(jì)學(xué)家們和學(xué)者們關(guān)于貨幣的不同理論和觀點進(jìn)行比較研究，并借鑒其中有益的部分。通過定量分析與定性分析相結(jié)合，運(yùn)用單位根檢驗、協(xié)整性檢驗、向量誤差修正模型、Granger因果關(guān)系檢驗等計量方法分析動量貨幣與GDP的關(guān)系，以及傳統(tǒng)貨幣量與GDP的關(guān)系，期望通過以上分析對動量貨幣假說進(jìn)行驗證。計量分析的結(jié)果顯示，動量貨幣變量的選取對結(jié)果有著不同的影響，包含較多虛擬金融交易信息的動量貨幣變量，如本文中

2、的SUM2，其對GDP的影響小于傳統(tǒng)貨幣量對GDP的影響;但如果選取合適的動量貨幣變量，如本文中的SUM(1)，在研究期內(nèi)，其對GDP的影響確實大于傳統(tǒng)貨幣對GDP的影響。在動量貨幣假說得到驗證后，本文期望對此框架下的貨幣政策與財政政策關(guān)系進(jìn)行研究。為此，首先引入對財政政策變量的分析。本文選取兩個財政政策變量——稅收收入與政府支出，為了簡化模型設(shè)定，本文希望找到這兩個財政政策變量之間的關(guān)系，并用其中的一個變量作為財政政策變量進(jìn)行研究。通

3、過建立相關(guān)模型，并進(jìn)行Granger因果關(guān)系檢驗，本文發(fā)現(xiàn)政府支出是更合適的財政政策變量。因此，通過定量分析與定性分析相結(jié)合，運(yùn)用與上文相似的計量方法分析政府支出對經(jīng)濟(jì)增長的影響。計量分析結(jié)果顯示，政府支出對GDP的增長有促進(jìn)作用。最后，以SUM(1)作為動量貨幣政策變量，以政府支出作為財政政策變量，運(yùn)用與上文相似的計量方法對動量貨幣變量SUM(1)與政府支出之間關(guān)系的進(jìn)行研究，得到動量貨幣政策與財政政策之間的關(guān)系。結(jié)果顯示，在長期中，