匯率風(fēng)險的預(yù)測及其規(guī)避.pdf

1、匯率一直是經(jīng)濟(jì)理論與政策研究中最富爭議的熱點(diǎn)問題之一。在浮動匯率制度下，匯率頻繁而大幅度的波動，會給各國經(jīng)濟(jì)帶來不利影響，匯率風(fēng)險增加，投機(jī)加強(qiáng)，增大了經(jīng)濟(jì)的不穩(wěn)定性，降低了資源的配置效率。如能正確預(yù)測匯率變化的趨勢和幅度，是有重要意義的。2005年7月21日，我國開始實(shí)行以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度。人民幣匯率不再盯住單一美元，形成更富彈性的人民幣匯率機(jī)制。本文選取1999年至2006年這段人民幣匯率

2、體制變化相對頻繁，波動幅度相對較大的時期，以NDF匯率為預(yù)測變量，進(jìn)行了人民幣匯率的預(yù)測研究。 論文首先對人民幣匯率研究工作進(jìn)行了綜合述評。人民幣匯率問題的研究數(shù)量較多，涉及面較廣，不少工作比較深入，但總體上偏重于均衡匯率確定，數(shù)量工具應(yīng)用較少，時間序列方法的應(yīng)用少見。因此，本文確定了以計量經(jīng)濟(jì)學(xué)模型的研究路線。 匯率理論是研究和預(yù)測的指導(dǎo)，論文討論了匯率理論的演進(jìn)和變化，比較深入地分析了影響匯率決定和變化的各個因素。

3、 預(yù)測變量的選取對預(yù)測結(jié)果的準(zhǔn)確性具有重要的決定作用，本文確立了以人民幣無本金交割匯率(NDF)的人民幣匯率的計量預(yù)測模型。 論文對人民幣NDF匯率進(jìn)行了較全面的分析，包括：特點(diǎn)、優(yōu)勢、統(tǒng)計特征等。把它與人民幣名義匯率、人民幣實(shí)際匯率進(jìn)行了比較。 論文比較詳盡地比較了各種預(yù)測方法、工具的適用性，結(jié)合人民幣匯率形成機(jī)制和影響因素的特殊性，設(shè)計了研究方案，確定了模型的預(yù)測工具——計量經(jīng)濟(jì)學(xué)模型。 論文對上述預(yù)測