我國(guó)汽車消費(fèi)信貸證券化的可行性探討.pdf

1、本文的主要內(nèi)容 資產(chǎn)證券化作為一種新的金融創(chuàng)新工具，自產(chǎn)生以來(lái)就備受國(guó)際資本市場(chǎng)所推崇。對(duì)發(fā)起人而言，其益處主要有：增強(qiáng)其流動(dòng)性、分散信貸風(fēng)險(xiǎn)、降低籌措資金的成本、美化報(bào)表、有利于資產(chǎn)負(fù)債管理、優(yōu)化財(cái)務(wù)狀況；對(duì)投資者而言，其益處主要有：資產(chǎn)證券化給投資者提供了一種嶄新的投資選擇、擴(kuò)大投資規(guī)模、構(gòu)建更多樣化的投資組合，從而可以更好地滿足不同投資者對(duì)期限、風(fēng)險(xiǎn)和利率的不同偏好。對(duì)于改變我國(guó)低效地處理不良貸款的舊模式，資產(chǎn)證券化也是一

2、個(gè)有效的辦法。 隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展，完善金融市場(chǎng)的內(nèi)在動(dòng)力讓國(guó)內(nèi)的金融理論界人士也日漸重視資產(chǎn)證券化。很快，資產(chǎn)證券化必將如雨后春筍般在國(guó)內(nèi)涌現(xiàn)，給我國(guó)的金融市場(chǎng)注入新的活力，促進(jìn)我國(guó)金融市場(chǎng)的發(fā)展、完善。 本文以促進(jìn)我國(guó)金融市場(chǎng)的完善和相關(guān)制度法規(guī)的建立為目標(biāo)，針對(duì)我國(guó)的現(xiàn)狀進(jìn)行了汽車消費(fèi)信貸證券化的流程設(shè)計(jì)，并為促進(jìn)資產(chǎn)證券化的制度、環(huán)境建設(shè)，提出了相關(guān)的建議。本文的具體結(jié)構(gòu)如下： 第一部分首先介紹了汽車產(chǎn)

3、業(yè)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的支柱性作用，以及汽車消費(fèi)信貸對(duì)其的促進(jìn)作用，在此基礎(chǔ)上論述了汽車消費(fèi)信貸證券化對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、金融機(jī)構(gòu)、金融市場(chǎng)和投資者的意義，認(rèn)為汽車消費(fèi)信貸證券化作為二級(jí)資產(chǎn)證券化，它的發(fā)展和完善能夠促進(jìn)一級(jí)資產(chǎn)證券化——汽車消費(fèi)信貸的發(fā)展，能緩解我國(guó)汽車金融服務(wù)單位的資金壓力，分散風(fēng)險(xiǎn)，為投資者提供更多樣化的投資選擇，促進(jìn)融資環(huán)境的改善，同時(shí)，還能通過(guò)汽車產(chǎn)業(yè)的“高價(jià)值轉(zhuǎn)移性”推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的健康和持續(xù)的發(fā)展，有發(fā)展的意義和必要。

4、 第二部分具體分析了作為汽車消費(fèi)信貸證券化的基礎(chǔ)資產(chǎn)——汽車消費(fèi)信貸的發(fā)展現(xiàn)狀，及其構(gòu)建基礎(chǔ)資產(chǎn)池的條件，認(rèn)為現(xiàn)階段，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展勢(shì)頭良好，作為汽車消費(fèi)信貸證券化的基礎(chǔ)資產(chǎn)——汽車消費(fèi)信貸具備了一定的規(guī)模和條件。 第三部分具體分析了汽車消費(fèi)信貸證券化的發(fā)展還受到的諸多因素的限制，還存在著一些薄弱環(huán)節(jié)，包括制度建設(shè)、市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)等方面，但開(kāi)展汽車消費(fèi)信貸證券化還是具備了一定的基本條件，我們可以遵循實(shí)踐先行原則，分階段推進(jìn)，現(xiàn)階

5、段可以選擇較優(yōu)質(zhì)的汽車消費(fèi)信貸，小規(guī)模實(shí)施汽車消費(fèi)信貸證券化，以此有效促進(jìn)汽車消費(fèi)信貸的發(fā)展，促進(jìn)資產(chǎn)證券化的環(huán)境更加完善。在相關(guān)的制度、環(huán)境完善之后，我們則可以大力推進(jìn)汽車消費(fèi)信貸證券化，發(fā)揮汽車消費(fèi)信貸證券化對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)、金融的積極作用。 第四部分結(jié)合我國(guó)的現(xiàn)狀，對(duì)我國(guó)現(xiàn)階段汽車消費(fèi)信貸證券化的流程做了較為深入的探討，提出了相關(guān)的設(shè)計(jì)，希望能對(duì)我國(guó)汽車消費(fèi)信貸證券化有所幫助。 最后部分在進(jìn)行了以上的現(xiàn)狀分析和流程設(shè)計(jì)之

6、后，以促進(jìn)我國(guó)證券化相關(guān)制度、環(huán)境建設(shè)完善為目標(biāo)，提出了促進(jìn)我國(guó)汽車消費(fèi)信貸證券化的相關(guān)建議。 本文的主要觀點(diǎn)和貢獻(xiàn) 1、我國(guó)目前進(jìn)行的資產(chǎn)證券化產(chǎn)品主要以住房抵押貸款支持證券為主，未曾進(jìn)行過(guò)汽車消費(fèi)信貸證券化，忽視了它對(duì)經(jīng)濟(jì)和金融的重要作用。而國(guó)內(nèi)相關(guān)文章較少且多數(shù)也僅僅理論上是對(duì)其意義有所淺述，并未對(duì)我國(guó)汽車消費(fèi)信貸證券化的現(xiàn)狀和可行性作過(guò)分析。本文通過(guò)對(duì)我國(guó)現(xiàn)狀分析，并結(jié)合我國(guó)現(xiàn)階段的實(shí)際情況，較為深入的論述了汽車

7、消費(fèi)信貸證券化對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)和金融發(fā)展的促進(jìn)作用，對(duì)促進(jìn)我國(guó)汽車消費(fèi)信貸證券化的對(duì)策及其證券化的流程作了較為深入的論述，但由于篇幅和個(gè)人能力所限，暫未能對(duì)我國(guó)汽車消費(fèi)信貸證券化產(chǎn)品的定價(jià)以及相關(guān)法律法規(guī)的具體修訂做出深入的論述。 2、本文的另一主要?jiǎng)?chuàng)新在于在前人論述證券化對(duì)金融市場(chǎng)的促進(jìn)作用的基礎(chǔ)上，通過(guò)對(duì)比分析汽車消費(fèi)信貸證券化與住房抵押貸款證券化的異同，結(jié)合我國(guó)實(shí)際，以促進(jìn)我國(guó)證券化相關(guān)制度、環(huán)境建設(shè)完善為目標(biāo)，較為深入的對(duì)我國(guó)

8、汽車消費(fèi)信貸證券化的流程作了設(shè)計(jì)，對(duì)于我國(guó)即將廣泛開(kāi)展證券化的情況具有一定的現(xiàn)實(shí)意義。但由于篇幅和個(gè)人能力所限，還遠(yuǎn)未達(dá)到可以真正作為標(biāo)準(zhǔn)參照?qǐng)?zhí)行的程度，只是個(gè)人的一點(diǎn)設(shè)想。但可以肯定，現(xiàn)在汽車消費(fèi)信貸證券化在我國(guó)是必要且可行的。本文的不足之處首先，對(duì)于我國(guó)資產(chǎn)證券化環(huán)境、制度現(xiàn)狀的把握，以及對(duì)我國(guó)資產(chǎn)證券化環(huán)境、制度存在問(wèn)題的原因分析受筆者自身水平的限制，還存在很多不足。 其次，本文限于數(shù)據(jù)方面的問(wèn)題并未使用模型進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)，