人民幣匯率波動(dòng)與外商對(duì)華直接投資相關(guān)性研究——基于制造業(yè)進(jìn)行的分析.pdf

1、在我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中，外商直接投資成為國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要?jiǎng)恿?。伴隨著國(guó)家經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化，外商的投資策略也發(fā)生了巨大的轉(zhuǎn)變。以產(chǎn)業(yè)進(jìn)行劃分,外商對(duì)我國(guó)的直接投資明顯偏重于第二產(chǎn)業(yè)，其中又以制造業(yè)最為突出。此外，新匯率制度的實(shí)施、人民幣頻繁升值對(duì)外商直接投資的流入造成了極大的影響。因此，對(duì)人民幣匯率波動(dòng)對(duì)外商對(duì)華直接投資的影響進(jìn)行研究具有重大的理論和現(xiàn)實(shí)意義。 國(guó)內(nèi)學(xué)者對(duì)人民幣匯率與FDI相關(guān)性的研究大多從人民幣兌美元匯率的角度，以

2、年度或季度數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)對(duì)所有行業(yè)進(jìn)行籠統(tǒng)的分析，忽略了幣種的選取、不同行業(yè)的影響可能導(dǎo)致最終實(shí)證分析結(jié)果不顯著的情況。因此，本文以制造業(yè)為分析視角，分別利用2000年-2007年各月美元、日元、港幣對(duì)人民幣實(shí)際匯率，對(duì)人民幣匯率水平、匯率波動(dòng)的劇烈程度與外商對(duì)華實(shí)際直接投資之間的相互關(guān)系進(jìn)行實(shí)證分析。 本文的結(jié)論是：從制造業(yè)的視角來(lái)分析，無(wú)論是用美元，還是日元、港幣來(lái)衡量人民幣匯率，匯率水平、匯率波動(dòng)的劇烈程度與外商對(duì)華實(shí)際直接投