關(guān)系借貸的形成、維持與退出機(jī)制研究——基于中小企業(yè)融資的分析.pdf

1、我國(guó)民營(yíng)中小企業(yè)逐步完成原始積累,已成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展的一支重要力量,在促進(jìn)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、增加就業(yè)機(jī)會(huì)、方便群眾生活、推動(dòng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展和保持社會(huì)穩(wěn)定等方面發(fā)揮著重要作用。然而我國(guó)中小企業(yè)卻普遍面臨著“融資困境”,融資難已經(jīng)成為不爭(zhēng)的事實(shí),嚴(yán)重影響中小企業(yè)的成長(zhǎng)乃至國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,其最根本原因在于信息不對(duì)稱。與大企業(yè)相比,中小企業(yè)由于難以提供經(jīng)過(guò)審計(jì)合格的財(cái)務(wù)信息和經(jīng)營(yíng)記錄,導(dǎo)致在資本市場(chǎng)上面臨尷尬境地。關(guān)系借貸被認(rèn)為是解決中小企業(yè)融資不

2、足的一個(gè)理想途徑,并在日美等西方國(guó)家得到證實(shí)。關(guān)系借貸是建立在銀企間長(zhǎng)期合作關(guān)系并獲得充分“軟信息”基礎(chǔ)之上的,能夠給借貸雙方帶來(lái)額外收益的借貸方式,其本質(zhì)特征在于軟信息和長(zhǎng)期交往。關(guān)系借貸對(duì)于解決中小企業(yè)貸款中的信息不對(duì)陳問(wèn)題卓有成效,可以降低交易成本,增加貸款可得性,是我國(guó)中小企業(yè)融資的理想選擇。 本文對(duì)中小企業(yè)關(guān)系借貸形成、維持及其退出機(jī)制進(jìn)行研究,主要包括以下幾個(gè)方面： (1)我國(guó)中小企業(yè)融資現(xiàn)狀分析。傳統(tǒng)交易借

3、貸的背景下,我國(guó)中小企業(yè)面臨嚴(yán)重的融資困境,研究發(fā)現(xiàn)關(guān)系借貸是我國(guó)中小企業(yè)融資的理想選擇,并且我國(guó)發(fā)展中小企業(yè)關(guān)系借貸具有特殊的條件,包括一些有利條件和不利條件,應(yīng)該從實(shí)際出發(fā),取長(zhǎng)補(bǔ)短。 (2)關(guān)系借貸的形成機(jī)制研究。信息不對(duì)稱是關(guān)系借貸形成的最根本原因,并通過(guò)建立逆向選擇模型和道德風(fēng)險(xiǎn)模型進(jìn)行了證明。銀企雙方是否采用關(guān)系借貸形式,取決于關(guān)系借貸與交易借貸的比較優(yōu)勢(shì),文中利用成本收益分析法予以說(shuō)明。銀行的組織結(jié)構(gòu)、企業(yè)的誠(chéng)信水

4、平和生命周期、銀企之間的關(guān)系以及銀企所處的金融市場(chǎng)環(huán)境都影響著關(guān)系借貸的最終形成。 (3)關(guān)系借貸的維持與退出機(jī)制研究。關(guān)系借貸的維持是一個(gè)動(dòng)態(tài)過(guò)程,關(guān)系的長(zhǎng)度和多重性是不得不考慮的兩個(gè)方面。論文通過(guò)對(duì)比分析和建立模型等方法進(jìn)行研究,發(fā)現(xiàn)企業(yè)的融資渠道和融資能力、關(guān)系銀行的信息生產(chǎn)成本、信息租金挖掘能力及金融市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)程度影響著關(guān)系借貸的維持。利用演化博弈分析關(guān)系借貸的退出是本文的一個(gè)創(chuàng)新之處,并由此發(fā)現(xiàn)關(guān)系借貸的退出取決于轉(zhuǎn)換