中小企業(yè)外源性債務(wù)融資制約因素與對(duì)策研究.pdf

1、隨著社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系的建立，我國中小企業(yè)得到迅速發(fā)展，并逐步成為國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要?jiǎng)恿?，在保證國民經(jīng)濟(jì)持續(xù)、健康、穩(wěn)定發(fā)展中發(fā)揮著越來越重要的作用。但是，制約中小企業(yè)發(fā)展的因素也很多，其中最突出的就是融資困難，特別是外源性債務(wù)融資難，已成為一個(gè)十分突出的問題，并引起了理論界和實(shí)務(wù)界的廣泛關(guān)注。
　　 本文研究我國中小企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀與融資狀況，剖析中小企業(yè)外源性債務(wù)融資的現(xiàn)實(shí)制約，借鑒國際上中小企業(yè)外源性債務(wù)融資經(jīng)驗(yàn)和國內(nèi)研究成

2、果，針對(duì)現(xiàn)有研究不足與實(shí)踐欠缺，探索了突破中小企業(yè)外源性債務(wù)融資制約的途徑選擇。
　　 文章對(duì)我國中小企業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)的重要作用進(jìn)行了闡述，對(duì)我國中小企業(yè)劃分標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行了介紹，對(duì)中小企業(yè)融資路徑與缺口進(jìn)行了分析，并著重分析了中小企業(yè)間接融資現(xiàn)狀，主要是金融支持現(xiàn)狀。特別是對(duì)信貸配給理論、信息不對(duì)稱下中小企業(yè)信貸配給帶來的貸款難成因進(jìn)行了認(rèn)真分析。本文是研究中小企業(yè)外源性債務(wù)融資的，由于我國中小企業(yè)的外源性債務(wù)融資目前主要靠間接融資，

3、亦即銀行貸款，故在本文著重探索間接融資。
　　 文章剖析了外源性債務(wù)融資的制約因素：由于中小企業(yè)信息不對(duì)稱，導(dǎo)致逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)；信用等級(jí)低，信用風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)高；無信貸規(guī)模效益，機(jī)構(gòu)惜貸現(xiàn)象突出；銀行信貸機(jī)制僵化，難以適應(yīng)多變需求；風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制不健全，擔(dān)保抵押資產(chǎn)少；風(fēng)險(xiǎn)融資機(jī)構(gòu)缺乏，資金供給方參與主體少等原因，從而在融資渠道和方式、交易成本、企業(yè)自身因素和金融中介、金融體制結(jié)構(gòu)等方面，都存在現(xiàn)實(shí)制約。
　　 在分析了制約

4、因素的前提下，借鑒國際上中小企業(yè)外源性債務(wù)融資經(jīng)驗(yàn)，對(duì)癥下藥地研究了突破中小企業(yè)外源性債務(wù)融資制約的方法，提出了具有可操作性的途徑選擇：一是突破有效擔(dān)保不足制約的方法。根據(jù)誰受益誰出資的原則，強(qiáng)制推行擔(dān)保手續(xù)費(fèi)由金融機(jī)構(gòu)承擔(dān)的辦法，由金融機(jī)構(gòu)承擔(dān)擔(dān)保費(fèi)用，促進(jìn)其提高信用比例；積極創(chuàng)造條件推行非固定資產(chǎn)抵質(zhì)押貸款的融資方式；建立信用經(jīng)紀(jì)公司并以此為中介發(fā)展民間借貸。二是突破信息不對(duì)稱的制約—融資企業(yè)會(huì)計(jì)委派。由銀行業(yè)協(xié)會(huì)或擔(dān)保機(jī)構(gòu)組建會(huì)計(jì)

5、服務(wù)部，并對(duì)企業(yè)指派會(huì)計(jì)，加強(qiáng)對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)監(jiān)督，會(huì)計(jì)服務(wù)費(fèi)用由主管機(jī)構(gòu)從融資企業(yè)收取。三是建立和完善金融支持機(jī)制。包括從根本上樹立企業(yè)的信用意識(shí)，建立完善的中小企業(yè)信用評(píng)價(jià)；發(fā)揮政府職能，建立完善的中小企業(yè)間信任機(jī)制；明確政府職能定位，建立以民間為主的信用擔(dān)保體系；在政府政策保證和引導(dǎo)下，建立中小企業(yè)間的信用互助機(jī)制；完善風(fēng)險(xiǎn)投資體系，籌建風(fēng)險(xiǎn)投資公司。四是促進(jìn)銀行業(yè)機(jī)構(gòu)增強(qiáng)中小企業(yè)金融服務(wù)意識(shí)。包括促進(jìn)國有商業(yè)銀行從觀念上消除對(duì)中小企

6、業(yè)的歧視；消解銀行和中小企業(yè)之間的信息壁壘；完善商業(yè)銀行對(duì)中小企業(yè)的服務(wù)方式；落實(shí)銀監(jiān)會(huì)推進(jìn)小企業(yè)發(fā)展措施。五是推動(dòng)相關(guān)金融創(chuàng)新。包括國有商業(yè)銀行積極改革與創(chuàng)新，主動(dòng)為民營中小企業(yè)服務(wù)；實(shí)施“瞪羚計(jì)劃”，建立風(fēng)險(xiǎn)投資體系，促進(jìn)高新技術(shù)中小企業(yè)成長；嘗試“非典型擔(dān)保”模式融資；創(chuàng)新金融服務(wù)方式等。
　　 本文的創(chuàng)新之處在于：一是提出強(qiáng)制推行擔(dān)保費(fèi)用由金融機(jī)構(gòu)承擔(dān)的辦法，由金融機(jī)構(gòu)承擔(dān)擔(dān)保費(fèi)用，促進(jìn)其提高信用比例；積極創(chuàng)造條件推行非

7、固定資產(chǎn)抵質(zhì)押貸款的融資方式，推行流動(dòng)性資產(chǎn)抵質(zhì)押貸款模式，拓展應(yīng)收賬款質(zhì)押貸款、應(yīng)收賬款信托貸款、保理融資、商業(yè)承兌匯票貼現(xiàn)、收費(fèi)權(quán)質(zhì)押貸款、知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款、股權(quán)質(zhì)押貸款、動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押貸款和出口退稅賬戶托管貸款等非固定資產(chǎn)抵質(zhì)押貸款方式；建立信用經(jīng)紀(jì)公司并以此為中介發(fā)展民間借貸。二是提出由銀行業(yè)協(xié)會(huì)或擔(dān)保機(jī)構(gòu)組建會(huì)計(jì)服務(wù)部，并對(duì)企業(yè)指派會(huì)計(jì)，加強(qiáng)對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)監(jiān)督，會(huì)計(jì)服務(wù)費(fèi)用由主管機(jī)構(gòu)從融資企業(yè)收取。三是推動(dòng)相關(guān)金融創(chuàng)新。提出實(shí)施“瞪羚