人民幣匯率的測算及其變動對貿(mào)易收支的影響.pdf

1、匯率是一個國家國民經(jīng)濟體系中最重要的綜合性價格指標之一。在整個經(jīng)濟體穩(wěn)定有效運行中發(fā)揮著不可替代的作用。 在2005年7月21日，人民幣對美元一次性升值2％，同時我國開始實行以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度。此后的三年多時間里人民幣不斷升值，屢創(chuàng)新高，迄今為止，人民幣升值超過15％。匯率的調(diào)整會直接影響進出口商品的價格，從而對我國的貿(mào)易收支乃至宏觀經(jīng)濟結(jié)構(gòu)都產(chǎn)生深遠的影響。 本文以實際有效匯

2、率理論和彈性論為基礎(chǔ)，建立實證模型，采用1995年至2007年的季度數(shù)據(jù)，運用單位根檢驗、協(xié)整分析、格蘭杰因果檢驗等計量方法，測算了1995年至2007年間的人民幣實際有效匯率，并對匯率變動與我國貿(mào)易收支之間的關(guān)系進行了實證研究。 本文的主體有三個部分：一、人民幣實際有效匯率的測算。本文選取八個主要貿(mào)易伙伴，并依據(jù)實際有效匯率模型對人民幣實際有效匯率進行了測算；二、人民幣實際有效匯率對貿(mào)易收支的影響。根據(jù)不完全替代理論建立進出口

3、需求模型，并測算相應(yīng)的進出口需求彈性?；谙蛄孔曰貧w模型，進行方差分解分析，以研究匯率沖擊對于貿(mào)易收支的影響；三、人民幣實際有效匯率變動對分類大宗商品貿(mào)易收支的影響。把總體的貿(mào)易收支分解為具體分類大宗商品的貿(mào)易收支，然后探討人民幣實際有效匯率變化對其的影響。分析人民幣匯率的影響因素，并說明人民幣匯率調(diào)整的內(nèi)在動力。 通過上述分析得出以下結(jié)論：第一，人民幣實際有效匯率在1995年至2007年間，基本上經(jīng)歷了快速升值期、快速貶值期、

4、升值期、貶值期和基本穩(wěn)定期五個階段；第二，我國進出口商品需求彈性絕對值之和為5.9，滿足馬歇爾-勒納條件；第三，方差分解表明，人民幣實際有效匯率沖擊在短期內(nèi)可以解釋我國出口商品需求變化的3％-12％的原因，可以解釋我國進口商品需求變化的1％-13％的原因。我國進出口商品需求波動主要受其自身沖擊的影響；第四，具體分析匯率變動對大宗商品進出口的影響，可以得到，人民幣實際有效匯率變動會對第二類、第五類、第六類商品的進出口貿(mào)易產(chǎn)生顯著影響。而第