衍生工具的會計(jì)披露.pdf

1、衍生工具的不斷創(chuàng)新和交易量的飛速發(fā)展，促進(jìn)了金融市場的完善。同時(shí)，衍生工具的巨大風(fēng)險(xiǎn)也帶來了一系列的問題。墨西哥危機(jī)、巴林銀行事件、東南亞金融危機(jī)等一連串風(fēng)波和危機(jī)說明，衍生工具已經(jīng)成為影響國際金融市場的重要因素，衍生工具市場發(fā)展超前和監(jiān)管滯后的矛盾已經(jīng)嚴(yán)重困擾著整個(gè)國際金融市場，加強(qiáng)衍生工具的監(jiān)管已經(jīng)成為一個(gè)緊迫的問題。會計(jì)監(jiān)管是資本市場監(jiān)管的一個(gè)重要方面，會計(jì)監(jiān)管對信息披露的規(guī)范，主要通過投資者、債權(quán)人、監(jiān)管部門對信息的反饋來發(fā)揮作

2、用。所以，披露有關(guān)衍生產(chǎn)品對公司產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)影響，不僅可以減少管理層對會計(jì)數(shù)據(jù)潛在的操縱，還能夠降低公司內(nèi)部與投資者之間的信息不對稱，繼而引導(dǎo)監(jiān)管部門對公司衍生工具活動進(jìn)行監(jiān)督。 套期保值是企業(yè)使用衍生工具最為重要的原因。套期活動對企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理有著極其重要的意義，企業(yè)通過套期活動可以減少或消除風(fēng)險(xiǎn)，尤其在物價(jià)和匯率波動的時(shí)候，套期活動在一定程度上能夠降低企業(yè)的生產(chǎn)成本，使得各期利潤平穩(wěn)。衍生工具為企業(yè)控制和防范風(fēng)險(xiǎn)提供了工具，但

3、衍生工具本身的衍生性和杠桿性也使之成為“雙刃劍”，巨大的風(fēng)險(xiǎn)往往使得不成功的套期活動給企業(yè)帶來巨額的虧損。所以，投資者和監(jiān)管單位要求將企業(yè)的套期保值活動納入會計(jì)披露范圍，從而客觀反映企業(yè)套期活動的績效及風(fēng)險(xiǎn)。 同時(shí)，衍生工具的會計(jì)處理對傳統(tǒng)會計(jì)也提出挑戰(zhàn)。例如，衍生工具中對會計(jì)要素的定義并不符合傳統(tǒng)會計(jì)對會計(jì)要素的定義，難以在資產(chǎn)負(fù)債表中進(jìn)行確認(rèn)，也就無法在財(cái)務(wù)報(bào)表中體現(xiàn)衍生工具的風(fēng)險(xiǎn)。套期會計(jì)中所存在的確認(rèn)時(shí)間不一致和計(jì)量屬性

4、無法反映交易活動的問題，也對傳統(tǒng)的會計(jì)理論形成了沖擊。 由于按照歷史成本的計(jì)量模式無法反映衍生工具的真實(shí)狀況，所以也就無法在財(cái)務(wù)報(bào)表中反映出衍生工具的潛在風(fēng)險(xiǎn)。因此，美國會計(jì)準(zhǔn)則委員會和國際會計(jì)準(zhǔn)則委員會先后于20世紀(jì)80年代開始著手對衍生工具會計(jì)進(jìn)行研究，并相繼制定了一系列的會計(jì)準(zhǔn)則，突破了傳統(tǒng)會計(jì)的局限，使得衍生工具在財(cái)務(wù)報(bào)表中得以披露。 在我國，隨著金融市場的迅猛發(fā)展，衍生工具已經(jīng)成為越來越多的企業(yè)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的重要工

5、具。但是，由衍生品所引起的巨額虧損事件也屢見不鮮，中航油事件、東航套期保值巨虧事件讓投資者進(jìn)一步認(rèn)識到衍生工具所存在的巨大風(fēng)險(xiǎn)。因此，對企業(yè)衍生工具使用情況的會計(jì)披露已經(jīng)成為我國會計(jì)準(zhǔn)則急需解決的重要問題。 2006年2月，我國財(cái)政部公布了《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則第22號——金融工具確認(rèn)和計(jì)量》、《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則第23號——金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移》、《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則第24號——套期保值》和《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則第37號——金融工具列報(bào)》(以下簡稱“新會計(jì)準(zhǔn)則”

6、)，這四項(xiàng)準(zhǔn)則各有側(cè)重、相互關(guān)聯(lián)、邏輯一致，形成一個(gè)整體，構(gòu)成完善的金融工具會計(jì)準(zhǔn)則體系。 新會計(jì)準(zhǔn)則于2007年1月1日在上市公司執(zhí)行，各上市公司按照新準(zhǔn)則的要求編制了2007年的年報(bào)。在所有上市公司中，只有小部分公司進(jìn)行了衍生產(chǎn)品交易的披露，主要包括銀行、證券、金屬冶煉等行業(yè)的公司。從這些公司披露的情況我們可以看出各公司使用衍生產(chǎn)品的情況；用準(zhǔn)則的要求與實(shí)際各公司運(yùn)用情況相對比，可以看出各公司披露的規(guī)范程度及準(zhǔn)則的使用難度：

7、用這些公司披露的數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證研究，能夠了解衍生品信息披露是否提高了公司會計(jì)信息與股票收益的相關(guān)性。 論文的主要內(nèi)容如下： 第一章是衍生工具概述。 從金融和會計(jì)的角度對衍生工具進(jìn)行說明，分別介紹了衍生工具的定義、衍生工具的基本種類及市場功能、衍生工具交易的特點(diǎn)，并對我國衍生品市場的發(fā)展歷程做出了簡要介紹。 第二章是衍生工具會計(jì)準(zhǔn)則的發(fā)展歷程。 本章首先說明了將衍生工具納入會計(jì)披露范圍的原因。其次又進(jìn)

8、一步分析了衍生工具給傳統(tǒng)會計(jì)所帶來的沖擊。由于衍生產(chǎn)品不符合傳統(tǒng)會計(jì)要素的定義，難以使用歷史成本計(jì)量，所以傳統(tǒng)財(cái)務(wù)報(bào)表所披露的信息并不能揭示衍生工具的風(fēng)險(xiǎn)。這也意味著有關(guān)衍生工具的會計(jì)披露要求對傳統(tǒng)會計(jì)理論形成了挑戰(zhàn)。再次，本章介紹了衍生工具會計(jì)準(zhǔn)則的發(fā)展歷程。美國財(cái)務(wù)會計(jì)準(zhǔn)則委員會和國際會計(jì)準(zhǔn)則委員會進(jìn)行了十余年的研究，終于形成了一系列準(zhǔn)則以突破傳統(tǒng)會計(jì)的處理方式，將企業(yè)使用衍生工具的活動納入到財(cái)務(wù)報(bào)表的披露范圍。2006年我國頒布了

9、與國際會計(jì)準(zhǔn)則趨同的新會計(jì)準(zhǔn)則，其中有四條準(zhǔn)則與衍生工具有關(guān)，并首次在準(zhǔn)則中規(guī)定了對衍生工具活動該如何進(jìn)行會計(jì)處理。最后，本章詳細(xì)介紹了我國會計(jì)準(zhǔn)則對衍生工具的披露要求，并與國際會計(jì)準(zhǔn)則和美國會計(jì)準(zhǔn)則進(jìn)行了對比。 第三章是對套期會計(jì)的產(chǎn)生、發(fā)展及其主要內(nèi)容的介紹。 套期活動是企業(yè)規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)的重要方式，套期成功往往能為企業(yè)節(jié)省成本，平穩(wěn)利潤，而套期失敗則會將企業(yè)帶入巨額虧損之中。單獨(dú)建立準(zhǔn)則對套期活動進(jìn)行披露，

10、有助于投資者和監(jiān)管部門客觀評價(jià)企業(yè)套期活動的效果，了解企業(yè)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)。 本章介紹了我國會計(jì)準(zhǔn)則《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則第24號——套期保值》，并將其與國際會計(jì)準(zhǔn)則和美國會計(jì)準(zhǔn)則中的套期會計(jì)部分進(jìn)行了對比。結(jié)果發(fā)現(xiàn)，三套準(zhǔn)則的思路基本一致，只是在對套期活動的分類和處理方面略有差別。套期會計(jì)準(zhǔn)則解決了套期活動計(jì)量屬性不一致和套期損益不配比的問題，真實(shí)反映了套期交易在企業(yè)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的作用。 第四章是總結(jié)了2007年我國上市公司有關(guān)衍生品

11、的披露情況，并進(jìn)一步對其進(jìn)行了實(shí)證研究。 本章首先對國內(nèi)外衍生品會計(jì)研究的情況進(jìn)行了綜述。 國外對衍生工具會計(jì)準(zhǔn)則披露的研究分為三大類：公允價(jià)值計(jì)量對會計(jì)信息含量的影響、套期會計(jì)的爭議和衍生工具會計(jì)準(zhǔn)則對經(jīng)濟(jì)決策的影響三個(gè)方面?？偟膩碚f，使用公允價(jià)值計(jì)量衍生工具提高了會計(jì)信息的相關(guān)性；套期會計(jì)復(fù)雜的處理方式使得投資者難以理解，并且增加了公司會計(jì)處理的成本；出于對公司聲譽(yù)的考慮，公司更傾向于自愿披露其衍生品的使用情況，衍生

12、工具與公司的自由現(xiàn)金流是公司盈余管理互相替代的工具，衍生工具會計(jì)準(zhǔn)則的要求使得高管薪酬的方式也會影響到衍生品的使用。 我國對衍生工具會計(jì)研究相對滯后。20世紀(jì)80年代到90年代中期，主要的研究集中于衍生品的特點(diǎn)和對傳統(tǒng)會計(jì)的沖擊。20世紀(jì)90年代中期至新會計(jì)準(zhǔn)則出臺，我國對衍生工具的會計(jì)研究側(cè)重于如何突破傳統(tǒng)會計(jì)的局限，以及對衍生工具進(jìn)行會計(jì)處理。新準(zhǔn)則出臺后至今，研究的重點(diǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)檠苌ぞ邥?jì)準(zhǔn)則實(shí)施所帶來的影響。 最后

13、本章對2007年我國上市公司衍生工具披露狀況進(jìn)行了總結(jié)。結(jié)果發(fā)現(xiàn)，2007年的上市公司中，共有51家公司對衍生工具的使用進(jìn)行了披露，其中有5家公司使用了套期會計(jì)。 在將衍生品作為交易性金融資產(chǎn)或交易性金融負(fù)債進(jìn)行披露的公司中，銀行業(yè)的披露最為規(guī)范，證券公司所持有的衍生工具對利潤的影響最大。利用Ohlson模型的擴(kuò)展模型對這些公司的披露進(jìn)行實(shí)證研究，結(jié)果表明以公允價(jià)值計(jì)量的衍生工具能為股票價(jià)值提供一定的信息，但其顯著性不高。

14、 同時(shí)，在5家使用套期會計(jì)的公司中，有3家公司的套期活動屬于現(xiàn)金流套期，另外2家屬于公允價(jià)值套期，各家公司對套期有效性的評價(jià)不夠詳盡，并且仍有公司沒有說明其風(fēng)險(xiǎn)管理政策。 第五章是結(jié)論與建議。 針對我國2007年實(shí)施新準(zhǔn)則的情況，本文提出了如下建議：1．加強(qiáng)會計(jì)監(jiān)管力度；2．提高會計(jì)從業(yè)人員的素質(zhì)；3．提供信息系統(tǒng)的支持，保證公允價(jià)值的“公允”。 筆者認(rèn)為，本文的主要貢獻(xiàn)在于： 1．全面梳理了國內(nèi)外對衍

15、生工具會計(jì)研究的文獻(xiàn)，特別是國外對衍生工具準(zhǔn)則執(zhí)行的效果、以及準(zhǔn)則對市場效率和管理層行為的影響的文獻(xiàn)，對日后我國這方面的研究有一定的借鑒意義。 2．對新會計(jì)準(zhǔn)則執(zhí)行第一年的各上市公司的衍生產(chǎn)品信息披露的狀況進(jìn)行了全面的分析。對日后準(zhǔn)則使用和監(jiān)管提供了現(xiàn)實(shí)的依據(jù)。 3．對新準(zhǔn)則所要求批露的衍生工具信息進(jìn)行了實(shí)證檢驗(yàn)，客觀說明了衍生工具披露信息與股票價(jià)值的相關(guān)性。 本文的不足之處在于： 1．文章的理論部分主要