人民幣升值對(duì)上海市引進(jìn)FDI影響的定量分析.pdf

1、自從1994年我國(guó)政府通過對(duì)人民幣的大幅貶值實(shí)現(xiàn)了官方匯率和市場(chǎng)匯率并軌以后，人民幣匯率在近10年內(nèi)基本處于穩(wěn)定狀態(tài)，直到2004年。此后，2005年7月21日人民幣匯率開始實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)的、有管理的浮動(dòng)匯率制度，人民幣也開始進(jìn)入緩慢升值狀態(tài)。 與此同時(shí)，隨著經(jīng)濟(jì)全球化的深入發(fā)展，跨國(guó)直接投資（FDI）正取代國(guó)際貿(mào)易，成為國(guó)際資本流動(dòng)的主要方式。中國(guó)作為經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步高速發(fā)展的發(fā)展中國(guó)家，一直是外商直接投資的主要目標(biāo)國(guó)之一，20

2、03年，中國(guó)更是首次超過美國(guó)成為接收外商直接投資量最多的國(guó)家。外商直接投資（FDI）的流入，不僅帶來了先進(jìn)的管理、生產(chǎn)技術(shù)和投資資金，還提供了大量的就業(yè)崗位，緩解了我國(guó)的就業(yè)壓力，F(xiàn)DI較高的工業(yè)生產(chǎn)量對(duì)我國(guó)GDP保持高速增長(zhǎng)也作出了重大貢獻(xiàn)。 那么，在人民幣緩慢升值的宏觀經(jīng)濟(jì)背景下，流入我國(guó)的FDI將會(huì)受到什么影響？為什么產(chǎn)生這樣的影響？本文正是基于此，選擇流入上海市的FDI為對(duì)象，進(jìn)行了經(jīng)驗(yàn)和實(shí)證分析。 研究結(jié)果顯示

3、，人民幣升值在短期和長(zhǎng)期內(nèi)相對(duì)于GDP增長(zhǎng)率均對(duì)流入上海市FDI的影響不大（長(zhǎng)期彈性系數(shù)為—0.23；短期彈性系數(shù)為—0.79）。進(jìn)一步的分析發(fā)現(xiàn)，外資企業(yè)主要受進(jìn)入和退出新市場(chǎng)產(chǎn)生沉淀成本的影響，對(duì)人民幣升值反應(yīng)不敏感。獨(dú)資經(jīng)營(yíng)、合資經(jīng)營(yíng)和合作經(jīng)營(yíng)類FDI中，獨(dú)資經(jīng)營(yíng)外資企業(yè)受到的影響相對(duì)較小，合資經(jīng)營(yíng)外資企業(yè)受到的影響較大，彈性系數(shù)為—3.08。同時(shí)，獨(dú)資經(jīng)營(yíng)是流入上海市FDI的主要經(jīng)營(yíng)方式，2006年底，所占比重為75.0％，其次