畢業(yè)論文---淺析我國中小企業(yè)存在的籌資問題及對策

1、<p><b>　　目 錄</b></p><p><b>　　摘 要I</b></p><p>　　AbstractII</p><p>　　第一章 中小企業(yè)籌資概述1</p><p>　　1.1中小企業(yè)概述1</p><p>　　1.2中小企業(yè)籌資概

2、述2</p><p>　　第二章我國中小企業(yè)籌資現(xiàn)狀分析5</p><p>　　2.1我國中小企業(yè)籌資現(xiàn)狀5</p><p>　　2.2對中小企業(yè)籌資難原因分析6</p><p>　　第三章 我國中小企業(yè)籌資問題7</p><p>　　3.1以河南豫園食品有限公司為例7</p><p&

3、gt;　　3.2中小企業(yè)籌資存在問題分析11</p><p>　　第四章 解決中小企業(yè)籌資問題的對策14</p><p>　　4.1優(yōu)化中小企業(yè)內(nèi)部籌資環(huán)境的對策14</p><p>　　4.2改善中小企業(yè)金融服務(wù)，加強中小企業(yè)信貸支持15</p><p>　　4.3充分發(fā)揮政府在中小企業(yè)中的作用15</p><

4、p>　　4.4 根據(jù)實際情況選擇適合的銀行借款16</p><p>　　4.5借鑒國外相關(guān)籌資經(jīng)驗17</p><p><b>　　結(jié) 論18</b></p><p>　　參考文獻（References）19</p><p><b>　　致 謝20</b></p>

5、<p>　　淺析我國中小企業(yè)存在的籌資問題及對策</p><p><b>　　摘 要</b></p><p>　　中小企業(yè)作為區(qū)域經(jīng)濟結(jié)構(gòu)中的重要組成部分,在區(qū)域經(jīng)濟振興中起著決定性作用。然而中小企業(yè)在獲得發(fā)展所需資金的來源上卻很難與其在國民經(jīng)濟中所處的重要地位相匹配?；I資難已經(jīng)成為我國中小企業(yè)發(fā)展的“瓶頸”，嚴重影響了河南省中小企業(yè)的發(fā)展和河南地區(qū)經(jīng)濟的

6、振興。如何在現(xiàn)有的籌資機制下獲得發(fā)展的資金，增強企業(yè)的核心競爭力，是許多中小企業(yè)關(guān)注和不斷努力的重點方向。因此，長期以來中小企業(yè)籌資難現(xiàn)象在全國普遍存在，并且是一直困擾其發(fā)展的重要因素。解決中小企業(yè)籌資難的問題迫在眉睫。</p><p>　　本文的主要內(nèi)容有四個部分：第一部分對中小企業(yè)籌資概述；第二部分探討我國中小企業(yè)的籌資現(xiàn)狀和形成籌資難原因；第三部分我國中小企業(yè)存在的籌資問題；第四部分解決我國中小企業(yè)籌資問題

7、對策。</p><p>　　關(guān)鍵字：中小企業(yè)；籌資問題；對策</p><p>　　The Study on Countermeasures of Financing of the SMEs Enterprises in China</p><p><b>　　Abstract</b></p><p>　　SMEs in

8、regional economic structure as an important component of economic revitalization in the region plays a decisive role. However, the development of SMEs in obtaining required funding sources is difficult in the national ec

9、onomy and its important position to match. Financing difficulties of SMEs has become a "bottleneck" has seriously affected the development of small and medium enterprises in Henan Province and Henan regional ec

10、onomic revitalization. How the funding mechanism in the existi</p><p>　　The main content of this article has four parts: Part I Overview of SME financing; the second part of the status and financing of SMEs

11、in China is difficult because the formation of financing; the third part of the existing financing of SMEs in China; fourth part of the solution of small and medium Corporate financing measures.</p><p>　　Key

12、words: SMEs; Financial problems; Strategies</p><p>　　第一章 中小企業(yè)籌資概述</p><p><b>　　1.1中小企業(yè)概述</b></p><p>　　1.1.1中小企業(yè)的涵義</p><p>　　中小企業(yè)是與所處行業(yè)的大企業(yè)相比人員規(guī)模、資產(chǎn)規(guī)模與經(jīng)營規(guī)模都比較

13、小的經(jīng)濟單位或者說是規(guī)模小的處于企業(yè)創(chuàng)業(yè)階段和成長階段的企業(yè)。</p><p>　　1.1.2中小企業(yè)的界定</p><p>　　對于如何界定中小企業(yè)，學(xué)術(shù)界沒有一個確定的概念，不同國家、不同經(jīng)濟發(fā)展的階段、不同行業(yè)對齊界定標準不盡相同，且隨著經(jīng)濟的發(fā)展而動態(tài)變化。各國一般從質(zhì)和量兩個方面對中小企業(yè)進行定義，質(zhì)的指標主要包括企業(yè)的組織形式、籌資方式及所處行業(yè)地位等；量的指標主要包括雇員人數(shù)

14、、實收資本、資本總值等，詳見表1-1。</p><p>　　表1-1 部分國家和地區(qū)根據(jù)企業(yè)規(guī)模定量界定中小企業(yè)所采取的不同劃分標準</p><p>　　從上表1-1中可以看出，量的指標較質(zhì)的指標更為直觀，數(shù)據(jù)選取容易，大多數(shù)國家都以量的標準進行劃分。</p><p>　　我國目前對中小企業(yè)的劃分標準為2003年國家經(jīng)貿(mào)委、國家紀委、財政部、國家統(tǒng)計局統(tǒng)一研究制定

15、的《中小企業(yè)標準暫行規(guī)定》，主要根據(jù)企業(yè)職工人數(shù)、銷售額、資產(chǎn)總額等指標，并結(jié)合各自行業(yè)特點確定的，詳見表1-2。</p><p>　　表1-2我國中小企業(yè)劃分標準</p><p>　　中小企業(yè)是推動國民經(jīng)濟發(fā)展，構(gòu)造市場經(jīng)濟主體，促進社會穩(wěn)定的基礎(chǔ)力量。我國的中小企業(yè)發(fā)展迅速，在國民經(jīng)濟和社會發(fā)展中的地位和作用日益增大。相對大企業(yè)而言，中小企業(yè)改革成本低，操作便利、社會震蕩小、新機制引

16、入快。因此，在改革進程中，中小企業(yè)往往是試驗區(qū)，是突破口，是馬前卒。中小企業(yè)的各項改革成果，為大企業(yè)的改革實踐提供了有益經(jīng)驗，也為創(chuàng)造多種經(jīng)濟成份共同發(fā)展的大好局面作出了貢獻。</p><p>　　1.2中小企業(yè)籌資概述</p><p>　　對于各企業(yè)而言,必須認清企業(yè)的籌資問題。因此，什么事籌資，如何選擇選擇籌資渠道、籌資方式；怎樣把各種籌資方式組合成最適合企業(yè)的籌資框架；怎樣去把握籌資

17、的規(guī)模,這些問題都是在籌資之前就需要進行認真分析和研究的。</p><p>　　1.2.1籌資的涵義</p><p>　　企業(yè)籌資是指企業(yè)根據(jù)其生產(chǎn)經(jīng)營、對外投資和調(diào)整資本結(jié)構(gòu)等需要，通過金融市場等籌資渠道，運用一定的籌資方式，經(jīng)濟有效地籌措和集中資金的活動。籌集資金的企業(yè)的基本財務(wù)活動，是資金運動的起點，是決定資產(chǎn)規(guī)模和生產(chǎn)經(jīng)營發(fā)展程度的重要環(huán)節(jié)。企業(yè)籌資活動是一個動態(tài)的過程,表現(xiàn)為既定

18、目標下的企業(yè)籌資框架的選擇,也即企業(yè)籌資行為合理與否是通過籌資結(jié)構(gòu)來反映的。</p><p><b>　　1.2.2籌資渠道</b></p><p>　　籌資渠道是指籌措資金來源地方向與渠道總體而言，我國企業(yè)籌資渠道一般有以下六種：</p><p><b>　　國家財政資金</b></p><p>

19、　　現(xiàn)在國有企業(yè)的資金來源，大部分還是過去由國家以各種方式投資形成的。國家財政資金具有廣闊的來源和穩(wěn)固的基礎(chǔ)，而國民經(jīng)濟命脈也應(yīng)當由國家掌握。所以，國家投資是大中型企業(yè)的重要資金來源，在企業(yè)各種資金來源中占重要地位。</p><p><b>　　銀行信貸資金</b></p><p>　　我國銀行分為商業(yè)性銀行和政策性銀行兩種。商業(yè)性銀行是以盈利為目的、從事信貸資金投放

20、的金融機構(gòu)，它主要為企業(yè)提供各種商業(yè)貸款；政策性銀行為特定企業(yè)提供政策性貸款。</p><p><b>　　其他金融機構(gòu)的資金</b></p><p>　　其他金融機構(gòu)主要有信托投資公司、租賃公司、保險公司、證劵公司、企業(yè)集團的財務(wù)公司等。它們可以為一些企業(yè)直接提供部分資金或為企業(yè)提供金融服務(wù)。</p><p><b>　　其他企業(yè)資

21、金</b></p><p>　　其他企業(yè)單位投入資金往往同企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動有密切聯(lián)系，它有利于促進企業(yè)之間的經(jīng)濟聯(lián)系，開拓本企業(yè)的經(jīng)營業(yè)務(wù)，所以這種資金渠道得到了廣泛利用。</p><p><b>　　居民個人資金</b></p><p>　　企業(yè)職工和城鄉(xiāng)居民的結(jié)余貨幣，作為“游離”于金融機構(gòu)之外的個人資金，可用于對企業(yè)進行投資

22、，形成民間資金來源渠道，為企業(yè)所利用。</p><p><b>　　企業(yè)自留資金</b></p><p>　　主要包括提取的公積金和未分配利潤等，此項經(jīng)營積累是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營資金的重要的補充來源。至于在企業(yè)內(nèi)部形成的折舊準備金，只是資金的一種轉(zhuǎn)化形態(tài)，企業(yè)的資金總量并不因此而有所增多，但是它能增加企業(yè)可以周轉(zhuǎn)使用的經(jīng)營資金，可用以滿足生產(chǎn)經(jīng)營的需要。</p>

23、<p><b>　　1.2.3籌資方式</b></p><p>　　籌資方式是指企業(yè)取得資金的具體形式。如果說籌資渠道屬于客觀存在，那么籌資方式則屬于企業(yè)主觀能動行為。企業(yè)籌資管理的重要內(nèi)容是如何針對客觀存在的籌資渠道，選擇合理的籌資方式進行籌資。認識籌資方式的種類及各種籌資方式特點，有利于企業(yè)選擇適宜的籌資方式并進行籌資組合，降低籌資成本，提高籌資效益。</p>

24、<p>　　一般來講,企業(yè)的籌資方式有以下幾種：</p><p>　　1、吸收直接投資,指企業(yè)按照“共同投資、共同經(jīng)營、共擔風險、共享利潤”</p><p>　　的原則直接吸收國家、法人、個人、外商投入資金的一種籌資方式。</p><p>　　2、發(fā)行股票,指符合條件的發(fā)行人以籌資或?qū)嵤┕衫峙錇槟康模凑辗ǘǔ绦?，向投資者或原股東發(fā)行股份或無償提供股份

25、的行為。</p><p>　　3、利用留存收益，公司經(jīng)營過程中所創(chuàng)造的，但由于公司經(jīng)營發(fā)展的需要或由于法定原因等，沒有分配給所有者而留存在公司的盈利。</p><p>　　4、向銀行借款，企業(yè)用來維持正常的生產(chǎn)經(jīng)營所需的資金或為抵償項全力而向銀行或其他金融機構(gòu)等外單位借入的資金。</p><p>　　5、利用商業(yè)信用，企業(yè)之間與商品交易直接相聯(lián)系的信用形式，包括：賒

26、銷、賒購、分期付款等形式。</p><p>　　6、發(fā)行公司債券，公司依照法定程序發(fā)行的約定在一定期限還本付息的有價證劵。</p><p>　　7、融資租賃，轉(zhuǎn)移與資產(chǎn)所有權(quán)有關(guān)的全部或絕大部分風險和報酬的租賃。</p><p>　　8、聯(lián)營籌資，獨立于本企業(yè)以外的法人組織和個人參與的，以利潤分配為目的向企業(yè)所進行的投資。</p><p>　

27、　9、信托籌資，委托人基于對受托人的信任，將其財產(chǎn)權(quán)委托給受托人，由受托人按委托人的意愿以自己名義，為受益人的利益或者特定目的進行管理或者處分的行為。</p><p>　　這9種方式各有其優(yōu)缺點,但是,不管企業(yè)采取何種籌資方式,均應(yīng)從籌資數(shù)量、籌資成本、籌資風險和籌資時效這4個方面來考慮。在實際籌資過程中,企業(yè)還將受到其他客觀條件的限制,如:企業(yè)規(guī)模、資本結(jié)構(gòu)、資信等級、企業(yè)類型、行業(yè)經(jīng)濟、社會關(guān)系等。</

28、p><p>　　我國中小企業(yè)籌資現(xiàn)狀分析</p><p>　　2.1我國中小企業(yè)籌資現(xiàn)狀</p><p>　　2.1.1籌資渠道狹窄</p><p>　　由于中小企業(yè)正處于創(chuàng)業(yè)及成長過程，具有不確定性風險。在我國，企業(yè)發(fā)行股票上市籌資有著十分嚴格的限制條件，只有大型企業(yè)才可能滿足其需求。并且中小企業(yè)資產(chǎn)負債率偏高，盈利能力較差，銀行為了規(guī)避風險，

29、只愿意提供擔保貸款和抵押貸款，但是多數(shù)中小企業(yè)可用于抵押的資產(chǎn)很少，也不能提供充分有效的擔保人，所以也很難獲得貸款的支持，最終造成中小企業(yè)得不到擴大發(fā)展。</p><p>　　2.1.2借貸期限較短</p><p>　　有美國金融危機的影響，人民幣升值和勞動成本上升，還有國家采取的緊縮性貨幣政策造成不少中小企業(yè)資金鏈斷裂，缺乏流動資金，導(dǎo)致中小企業(yè)總的盈利水平不太高。同時中小企業(yè)大多成立時

30、間比較短，企業(yè)規(guī)模較小，并且其財務(wù)管理和信用管理的觀念還比較落后，內(nèi)部規(guī)章制度不健全，隨意性較大，信息不透明，財務(wù)報表不規(guī)范使中小企業(yè)與大企業(yè)相比信息不對稱更為嚴重。這些先天不足的事實，更增加了籌資的復(fù)雜性。</p><p>　　2.1.3缺乏完善的信用擔保機制</p><p>　　我國中小企業(yè)貸款難的背景十分復(fù)雜，不僅與社會整體新用環(huán)境有關(guān)，也與我國金融市場發(fā)育程度，商業(yè)銀行市場定位和貸

31、款管理體制密切相關(guān)。金融市場為防范金融風險，近年來大幅度的減少了信用貸款數(shù)量，絕大部分貸款都是需要抵押或擔保，但目前我國尚缺乏完善的心用擔保機制，中小企業(yè)經(jīng)濟實力弱，許多中小企業(yè)很難找到符合要求的擔保單位，從而也影響了銀行貸款及時進入中小企業(yè)經(jīng)營之中。</p><p>　　2.1.4中小企業(yè)自身實力較弱</p><p>　　中小企業(yè)獲得銀行貸款多以房產(chǎn)、設(shè)備抵押擔保為主，但是中小企業(yè)自身實

32、力較弱，設(shè)備陳舊，可抵押資產(chǎn)越來越少，而且不少企業(yè)已經(jīng)將所能抵押的資產(chǎn)全部抵押，甚至有重復(fù)抵押的行為，抵押資產(chǎn)嚴重不足，以抵押方式獲得銀行貸款越來越困難。中小企業(yè)的發(fā)展主要依賴內(nèi)部積累來謀求發(fā)展，然而因規(guī)模和效益原因，其自身積累又極其有限，特別是在金融危機下，中小企業(yè)無法通過自己前期的利潤和企業(yè)內(nèi)部流動性來平衡當前和未來的資金需求，極大地制約了中小企業(yè)的發(fā)展。</p><p>　　2.2對中小企業(yè)籌資難原因分析&

33、lt;/p><p>　　中小企業(yè)籌資一直是一個老大難問題。無論是其規(guī)模還是信用度都無法與國有企業(yè)、跨國公司相比，因此，我國中小企業(yè)籌資難有以下兩部分原因：</p><p><b>　　2.2.1普遍原因</b></p><p>　　1、經(jīng)營易受外部環(huán)境的影響或者說企業(yè)存續(xù)的變數(shù)大、風險大。</p><p>　　2、實物資產(chǎn)少

34、且一般流動性差,負債能力極為有限。</p><p>　　3、類型多，資金需求一次性量小,頻率高,導(dǎo)致籌資復(fù)雜性加大，籌資的成本和代價高。</p><p>　　4、信息透明度極低，進而與金融機構(gòu)之間的信息不對稱問題非常嚴重。</p><p>　　這四個特征直接決定了中小企業(yè)籌資是一種極為特殊的金融活動，進而導(dǎo)致了中小企業(yè)籌資難現(xiàn)象的出現(xiàn)。</p><

35、;p><b>　　2.2.2特殊原因</b></p><p>　　1、中國的商業(yè)銀行體系還未真正實現(xiàn)市場化與商業(yè)化，為了防范金融風險,國有商業(yè)銀行近年來實際上轉(zhuǎn)向了面向大企業(yè)、大城市的發(fā)展戰(zhàn)略，在貸款管理權(quán)限上同時撤并了大量原有機構(gòu)，客觀上導(dǎo)致了對分布在縣城的中小企業(yè)信貸服務(wù)的大量收縮。</p><p>　　2、由于資金來源以及自身經(jīng)營能力有限，加之市場定位不清

36、，中國現(xiàn)有股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行和城鄉(xiāng)信用社目前發(fā)展戰(zhàn)略的重點在于與國有商業(yè)銀行競爭，爭奪城市的大企業(yè),客觀上減少了對中小企業(yè)的籌資。</p><p>　　3、中國銀行運作的市場化程度有限，中小企業(yè)在申請貸款時面臨的程序繁瑣，耗時長，造成中小企業(yè)獲得信貸籌資的隱性成本極高。</p><p>　　第三章 我國中小企業(yè)籌資問題</p><p>　　3.1以河南豫園

37、食品有限公司為例</p><p>　　河南省豫園食品有限公司，位于風景秀麗的世界地質(zhì)公園---云臺山區(qū)域，總投資2200萬元，其中固定資產(chǎn)1200萬元，流動資金1000萬元，廠區(qū)總占地面積36000平方米(其中老廠區(qū)占地面積21000平方米,新廠區(qū)占地面積15000平方米)。廠區(qū)總建筑面積12000平方米，綠化面積13000平方米。公司現(xiàn)有班產(chǎn)量20萬包的方便面生產(chǎn)線6條，年面粉加工量7000噸。新上豆制品生產(chǎn)線

38、2條，微波滅菌設(shè)備2臺，班產(chǎn)量8萬包，年豆粉加工量250噸，年產(chǎn)值由原來的4500萬元增長到2009年底的1.5億元，利稅突破1000萬元。河南省豫園食品有限公司是“省級重點農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化企業(yè)”、“河南省計量合格企業(yè)”等榮譽稱號。</p><p>　　近年來，公司的員工隊伍不斷發(fā)展壯大，職工人數(shù)由原來265人增加到現(xiàn)有的566人，公司重視人才隊伍建設(shè)，大中專畢業(yè)生占管理層總?cè)藬?shù)的百分之九十。工廠嚴格按照河南省企業(yè)質(zhì)量

39、體系對產(chǎn)品質(zhì)量進行全程控制。為確保產(chǎn)品質(zhì)量，投資40萬元購進全國領(lǐng)先的包裝機，投資50萬元購進先進的化驗設(shè)備。生產(chǎn)的各個環(huán)節(jié)在檢驗，化驗達標的前提下，確保了產(chǎn)品質(zhì)量的穩(wěn)定。企業(yè)規(guī)模在全省方便面行業(yè)穩(wěn)居前五名。</p><p><b>　　3.1.1現(xiàn)金短缺</b></p><p>　　流動資產(chǎn)管理中現(xiàn)金管理是作為支付手段，投入流通的交換媒介。它的首要特點是普遍的可接受

40、性，即可以有效地立即用來購買商品、貨物、勞務(wù)或償還債務(wù)。因此，現(xiàn)金是企業(yè)中流動性最強的資產(chǎn)。</p><p>　　由于現(xiàn)金的流動性最強，所以本文引入河南省豫園食品有限公司2008-2009年的籌資活動現(xiàn)金流入流出總量比例表及總量柱狀圖，能更直觀的了解近兩年企業(yè)資金的來龍去脈。</p><p>　　表4-1 2008、2009籌資活動現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出總量比例表 （單位：元）

41、 </p><p>　　圖4-1 2008、2009籌資活動現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出總量柱狀圖</p><p>　　由圖4-1可以看出河南省豫園食品有限公司籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入，主要是吸收權(quán)益性投資、發(fā)行債券和借款收到的現(xiàn)金，反映了企業(yè)利用資本市場籌資能力，間接地反映了企業(yè)的財務(wù)狀況。2008年籌資活動流入流出比為1.9

42、2；2009年籌資活動流入流出比為1.12。表明河南省豫園食品有限公司籌資活動現(xiàn)金流入流出比例一直大于一,還款略小于借款。將現(xiàn)金流出量與現(xiàn)金流入量和流入流出比例分析相結(jié)合，可以發(fā)現(xiàn)河南省豫園食品有限公司現(xiàn)金流入與流出主要來自于籌資活動所得，用于經(jīng)營活動所支，其部分經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額用于補償投資和籌資支出；公司進行固定資產(chǎn)投資，無形資產(chǎn)投資等現(xiàn)金需要主要來源于籌資活動所得。</p><p>　　由于該企業(yè)缺乏必要的現(xiàn)

43、金，不能及時取得必要的生產(chǎn)要素，影響生產(chǎn)經(jīng)營活動的正常進行；由于缺乏現(xiàn)金，不能按時付款而失信于供應(yīng)商，進一步造成供應(yīng)商在未來拒絕供貨或不在提供商業(yè)信用而給企業(yè)帶來損失；現(xiàn)金缺乏，使企業(yè)財務(wù)缺乏靈活性，不能按合同及時償債，使公司面臨破產(chǎn)的可能。</p><p>　　3.1.2應(yīng)收賬款管理不善</p><p>　　河南省發(fā)展在很大程度上受到地理條件的限制，河南省中小企業(yè)規(guī)模比起內(nèi)地及沿海地區(qū)企

44、業(yè)來說規(guī)模較小發(fā)展較緩慢，在管理上也不夠完善，許多企業(yè)管理機制較松散。</p><p>　　在應(yīng)收賬款管理上不夠嚴謹?shù)默F(xiàn)象比比皆是，例如該食品有限公司在制定賒銷制度時，未能對客戶的資信情況進行有效的調(diào)查，也未能將商品的定價，合同的訂立，收款的方式等方面與財務(wù)部門進行很好的溝通，致使在銷售商品時經(jīng)常會碰到承諾的資金往往不能及時收回的情況，導(dǎo)致該公司的應(yīng)收賬款居高不下，而且不少應(yīng)收賬款“名存實亡”，呆賬、壞賬有增無減

45、，存在著諸如應(yīng)收賬款占流動資金比率偏高、賬齡偏長、信用過分集中、債權(quán)不實、賬實不符等許多問題。</p><p>　　表4-2 壞賬損失估計表 （單位：元） </p><p>　　表4-2中數(shù)據(jù)可以表明在河南省豫園食品有限公司的六個賒銷客戶中其中只有一家未過清償期賒欠賬款8900元，六個月以下的應(yīng)收賬款

46、4000元，六個月到一年的應(yīng)收賬款3718元，一年到兩年的3470元，兩年到三年的達24600元，而三年以上的達到了14710元，壞賬損失合計達到11546元，可以看出河南省豫園食品有限公司大量的應(yīng)收賬款長期掛賬，賬齡過長，占企業(yè)流動資產(chǎn)的份額較高，許多賬齡是幾年前的，大大增加了營業(yè)周期, 降低了資金的使用效率。</p><p>　　許多中小企業(yè)面對激烈的競爭為了維護自己的市場，擴大產(chǎn)品的銷售額，采取了大規(guī)模賒銷

47、的策略，銷售部門在企業(yè)中的地位日益提高，尤其是那些大量積壓產(chǎn)品的企業(yè)。但是銷售部門往往只追求銷售業(yè)績，不重視銷售的回款，有些企業(yè)沒有嚴格的賒銷審批制度，隨意給予客戶優(yōu)惠的付款條件，結(jié)果造成日后應(yīng)收賬款的回收困難，導(dǎo)致大量的應(yīng)收賬款長期掛賬，大大增加了營業(yè)周期，降低了資金的使用效率，使企業(yè)資金周轉(zhuǎn)困難，企業(yè)效益下降，降低企業(yè)信用，影響企業(yè)形象，增加經(jīng)營風險，延長企業(yè)營業(yè)周期，延緩資金周轉(zhuǎn)速度，嚴重時甚至會使企業(yè)破產(chǎn)倒閉。</p>

48、;<p>　　該企業(yè)員工隊伍不斷發(fā)展壯大，為調(diào)動銷售人員的積極性，完成銷售任務(wù)，食品有限公司實行職工的工資與銷售績效掛鉤，銷售人員關(guān)心銷售任務(wù)的完成，采取賒銷、回扣等手段強銷商品，使應(yīng)收賬款大幅度上升，而對這部分應(yīng)收賬款，企業(yè)未采取行之有效的措施，未要求相關(guān)部門和經(jīng)銷人員全權(quán)負責追款，導(dǎo)致大量的應(yīng)收賬款沉積下來，給企業(yè)正常的生產(chǎn)經(jīng)營活動背上了沉重的包袱。公司銷售部門只負責賒銷,而形成的應(yīng)收賬款,貨款的追討往往是財務(wù)部門的責

49、任。該公司的財務(wù)部門只是起著單純的記錄作用，在應(yīng)收賬款發(fā)生時，只是將應(yīng)收賬款的發(fā)生額按客戶登入明細賬,賬齡的分析也是形式上簡單的操作的記賬式管理，由于各自職責所在，財務(wù)部門和銷售部門經(jīng)常產(chǎn)生矛盾，這樣的局面不利于企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營活動的展開。</p><p>　　3.1.3風險防范意識淡薄</p><p>　　資金是企業(yè)的血液，是中小企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營能順利運轉(zhuǎn)的基礎(chǔ)條件，即籌資是企業(yè)理財?shù)钠瘘c，

50、是投資、用資的基礎(chǔ)。在市場經(jīng)濟條件下，籌資管理措施失當會使籌集資金的使用效益具有很大的不確定性，由此產(chǎn)生籌資風險。籌資風險是指資金供需市場，周邊經(jīng)濟形勢的變化，或者資金來源結(jié)構(gòu)，期限結(jié)構(gòu)等等因素給企業(yè)財務(wù)成果帶來的不確定性。這方面的風險主要表現(xiàn)在籌資成本過大、利率過高、債務(wù)規(guī)模過大而致企業(yè)過度負債，債務(wù)期限結(jié)構(gòu)不合理而造成財務(wù)危機等。</p><p>　　影響籌資風險的重要的因素是企業(yè)的資產(chǎn)負債率。資產(chǎn)負債率也就

51、是企業(yè)的外來資金與自有資產(chǎn)比例。外來資金與自由資產(chǎn)的比例結(jié)構(gòu)與財務(wù)上的利益與風險有著非常密切的關(guān)系。在財務(wù)杠杠的作用下，當投資回報率大于利息率時，提高外來資金就會提高資產(chǎn)收益率。在投資回報率低于利息率時，提高外來資金就會降低資產(chǎn)。收益率，長期吸納大量外來資金甚至會導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)。</p><p>　　河南省豫園食品有限公司2008年資產(chǎn)總額1800萬元，年末2400萬元，負債總額年初為900萬元，年末為1300萬元

52、。</p><p>　　年初資產(chǎn)負債率=負債總額/資產(chǎn)總額*100%=9000000/18000000*100%=50%</p><p>　　年末資產(chǎn)負債率=負債總額/資產(chǎn)總額*100%=13000000/24000000*100%=54.17%</p><p>　　該指標越低，表明企業(yè)償債能力越強，對企業(yè)債權(quán)人來說，其信貸資金的安全性越好，風險越低。因此，債權(quán)人希

53、望企業(yè)的資產(chǎn)負債率越低越好。但是，就該食品有限公司而言，2008年的年末負債率高于年初，說明2008年的財務(wù)風險過高。因為投資者和債權(quán)人在投資之前，必然會認真考慮投資風險問題，只有被認為財務(wù)狀況良好的公司，投資者才會樂于投資。企業(yè)籌資產(chǎn)生的現(xiàn)金流量越多，從側(cè)面反映出企業(yè)財務(wù)狀況良好或具有良好的發(fā)展前景；相反，2008年的財務(wù)風險高，很可能導(dǎo)致財務(wù)狀況惡化。中小企業(yè)在我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換和經(jīng)濟體制改革的背景下，面臨著有利的發(fā)展機遇，但從目前中

54、小企業(yè)的狀況來看，它們的發(fā)展卻不是一帆風順的，其中籌資問題越來越成為困擾中小企業(yè)進一步發(fā)展的制約因素。中小企業(yè)籌資存在的問題有多個方面，既有企業(yè)本身內(nèi)部問題，也有外部問題如金融機構(gòu)、國家制度、政策方面的問題。下面對籌資存在的問題進行闡述：</p><p>　　3.2我國中小企業(yè)籌資問題分析</p><p>　　3.2.1中小企業(yè)籌資存在內(nèi)部問題</p><p>　　

55、3.2.1.1中小企業(yè)經(jīng)營風險大</p><p>　　大多數(shù)中小企業(yè)成立時間不長，底子薄，規(guī)模較小，自有資本偏少，其自身薄弱的積累不能滿足擴大再生產(chǎn)的需要。我國中小企業(yè)管理水平參差不齊，管理方式也存在很大差異。在用人機制上，很多中小企業(yè)具有明顯的家族特色，用人方面任人唯親，家族成員占據(jù)企業(yè)重要的管理崗位，這種管理模式很難吸納優(yōu)秀的管理、技術(shù)人才；在資產(chǎn)運營上，中小企業(yè)由于規(guī)模普遍較小，所處產(chǎn)業(yè)水平比較低、資產(chǎn)存量

56、有限、技術(shù)設(shè)備超負荷使用，嚴重影響了產(chǎn)品和服務(wù)的質(zhì)量；另外，經(jīng)營管理水平低下，重大投資決策缺乏科學(xué)性，加大了企業(yè)經(jīng)營風險，導(dǎo)致經(jīng)濟效益降低，破產(chǎn)幾率上升，導(dǎo)致投資者和銀行不愿給中小企業(yè)投資和貸款。</p><p>　　3.2.1.2應(yīng)收賬款管理不善</p><p>　　在應(yīng)收賬款管理上不夠嚴謹?shù)默F(xiàn)象比比皆是，例如該食品有限公司在制定賒銷制度時，未能對客戶的資信情況進行有效的調(diào)查，也未能將商

57、品的定價，合同的訂立，收款的方式等方面與財務(wù)部門進行很好的溝通，致使在銷售商品時經(jīng)常會碰到承諾的資金往往不能及時收回的情況，導(dǎo)致該公司的應(yīng)收賬款居高不下，而且不少應(yīng)收賬款“名存實亡”，呆賬、壞賬有增無減，存在著諸如應(yīng)收賬款占流動資金比率偏高、賬齡偏長、信用過分集中、債權(quán)不實、賬實不符等許多問題。</p><p>　　許多中小企業(yè)面對激烈的競爭為了維護自己的市場，擴大產(chǎn)品的銷售額，采取了大規(guī)模賒銷的策略，銷售部門在

58、企業(yè)中的地位日益提高，尤其是那些大量積壓產(chǎn)品的企業(yè)。但是銷售部門往往只追求銷售業(yè)績，不重視銷售的回款，有些企業(yè)沒有嚴格的賒銷審批制度，隨意給予客戶優(yōu)惠的付款條件，結(jié)果造成日后應(yīng)收賬款的回收困難，導(dǎo)致大量的應(yīng)收賬款長期掛賬，大大增加了營業(yè)周期，降低了資金的使用效率，使企業(yè)資金周轉(zhuǎn)困難，企業(yè)效益下降，降低企業(yè)信用，影響企業(yè)形象，增加經(jīng)營風險，延長企業(yè)營業(yè)周期，延緩資金周轉(zhuǎn)速度，嚴重時甚至會使企業(yè)破產(chǎn)倒閉。</p><p&

59、gt;　　3.2.1.3 中小企業(yè)貸款缺乏足夠的抵押擔保</p><p>　　在我國，企業(yè)向銀行申請貸款必須提供抵押、質(zhì)押等擔保，信用貸款只在極少的場合對極少的企業(yè)適用，中小企業(yè)很難獲得信用貸款。而在此同時，絕大多數(shù)中小企業(yè)又普遍存在固定資產(chǎn)少、流動資產(chǎn)變化快、無形資產(chǎn)難以量化、廠房設(shè)備不足以作為貸款抵押物，而尋求擔保又遭遇重重困難的問題。所以，中小企業(yè)在抵押、擔保貸款方面成功概率極小。</p>&

60、lt;p>　　3.2.1.4籌資風險意識淡薄</p><p>　　中小企業(yè)財務(wù)管理混亂，不利于決策者正確制定籌資方案。中小企業(yè)的財務(wù)管理混亂，存在做假帳、做錯帳的情況。企業(yè)的決策者不能通過財務(wù)信息及時、正確、全面地了解企業(yè)的經(jīng)營狀況，做出不當?shù)幕I資決策，加大了籌資風險。</p><p>　　中小企業(yè)自身特點導(dǎo)致其籌資渠道有限，選擇空間小。中小企業(yè)規(guī)模小，盈利能力有限；經(jīng)營收入不穩(wěn)定；

61、獲取現(xiàn)金能力較弱，現(xiàn)金流量少。因此中小企業(yè)的償債能力有限，信用不足。中小企業(yè)存在的問題使中小企業(yè)想從金融機構(gòu)籌集資金十分困難?；I資渠道少加大了籌資成本，提高了籌資風險管理的難度。</p><p>　　3.2.2中小企業(yè)籌資存在外部問題</p><p>　　3.2.2.1 缺乏政策支持</p><p>　　目前，我國央行通過窗口指導(dǎo)，對全國性商業(yè)銀行在原有信貸規(guī)模基礎(chǔ)

62、上調(diào)增5%，對地方性商業(yè)銀行調(diào)增10%，并要求這部分額度必須用于中小企業(yè)、農(nóng)業(yè)或地震災(zāi)區(qū)；隨后出臺政策放寬中小企業(yè)貸款額度，對個人小額貸款的額度從2萬元提高到5萬元；對勞動密集型小企業(yè)小額擔保貸款的最高額度從100萬元提高到200萬元。雖然這些政策有較強的針對性和操作性，但長期來看，僅靠增加貸款很難從根本上解決中小企業(yè)的融資難題。比照國家經(jīng)驗，許多國家依據(jù)中小企業(yè)所有制類型和行業(yè)特性，對其籌資都采取了各種優(yōu)惠政策進行扶持。</p&

63、gt;<p>　　3.2.2.2缺乏專門的金融管理機構(gòu)</p><p>　　許多發(fā)達國家為了對中小企業(yè)進行金融支持而設(shè)立了專門的管理機構(gòu)。一方面，專門管理機構(gòu)的建立為一部分無法通過一般渠道獲得商業(yè)貸款的中小企業(yè)提供了風險擔保，解決了其資金需求問題；另一方面，可以成立政策性基金，專門用于支持中小企業(yè)發(fā)展。在我國，中小企業(yè)分屬于各級政府及各產(chǎn)業(yè)主管部門，中小企業(yè)的宏觀管理權(quán)較分散。金融體系沒有成立專門的

64、針對中小企業(yè)的政策性金融機構(gòu)，尚未構(gòu)建完整的中小企業(yè)信用擔保體系，從而導(dǎo)致金融機構(gòu)的資金支持也無法滿足中小企業(yè)的發(fā)展需求，使得中小企業(yè)的融資困難無法從根本上解決。</p><p>　　3.2.2.3短期銀行借款少</p><p>　　短期銀行借款是滿足企業(yè)臨時性突發(fā)性資金需求的最簡潔、最方便的途徑。彈性好，借款、還款時間靈活，便于企業(yè)根據(jù)資金需要的變化安排何時結(jié)塊、何時還款。并且實力雄厚、

65、信譽突出的企業(yè)可以同銀行建立較密切和長遠的借貸關(guān)系，不但方便籌資，還可以在利率上得到優(yōu)惠。</p><p>　　但是，銀行向財務(wù)風險大的企業(yè)或?qū)ζ湫庞貌惶私獾钠髽I(yè)發(fā)放貸款時有時需要企業(yè)提供抵押品擔保，以減少自己蒙受損失的風險，抵押借款的成本高于非抵押借款，因為銀行將抵押借款看做一種風險投資，故收取較高的利息。因此，該食品有限公司要想獲得抵押貸款除了考慮貸款成本外，還須另外交付手續(xù)費。</p>&l

66、t;p>　　短期借款的成本隨著借款人的類型、貸款的金額和時間的變化。一般而言，借款人風險越大，貸款的金額越少，經(jīng)濟越繁榮，銀行借款的成本越高；反之，借款人風險越小，貸款的金額越多，經(jīng)濟越低迷，銀行借款的成本越低。根據(jù)前文所總結(jié)出的該食品有限公司的財務(wù)風險過高，導(dǎo)致該食品有限公司短期銀行借款少。</p><p>　　第四章 解決中小企業(yè)籌資問題的對策</p><p>　　4.1優(yōu)化中小

67、企業(yè)內(nèi)部籌資環(huán)境的對策</p><p>　　4.1.1改善治理結(jié)構(gòu)，提高經(jīng)營管理水平</p><p>　　中小企業(yè)市場競爭日趨激烈，在這種形勢下，經(jīng)營管理水平的高低將是決定其市場競爭力大小和最終決定其生死存亡的關(guān)鍵因素，而經(jīng)營管理水平的低下也始終是我國中小企業(yè)的“軟肋”所在。因此，中小企業(yè)必須突破家族式管理的局限，走產(chǎn)權(quán)主體多元化道路，按照現(xiàn)代企業(yè)制度的要求實行公司制改造，構(gòu)建科學(xué)的企業(yè)法

68、人治理結(jié)構(gòu)。</p><p>　　在用人機制上，通過股東大會、董事會和監(jiān)事會相互制衡的權(quán)力結(jié)構(gòu)，引入市場機制來決定經(jīng)營管理層的人選，建立起合適的監(jiān)督和激勵機制，設(shè)計合理的工資獎金分配辦法，健全職工勞動保險和醫(yī)療保障制度，吸引一些優(yōu)秀的科技、管理人才，同時做好職工的后續(xù)教育工作，為企業(yè)當前和今后的發(fā)展提供動力。</p><p>　　在資產(chǎn)運營上，加速流動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)，淘汰技術(shù)陳舊的設(shè)備，通過分

69、期付款或融資租賃的形式引進新設(shè)備，嚴禁機器設(shè)備的超負荷使用，保證產(chǎn)品和服務(wù)的質(zhì)量標準；根據(jù)外部形勢的變化和企業(yè)發(fā)展的需要，研究制定企業(yè)的長期發(fā)展戰(zhàn)略，保證決策的科學(xué)民主，以創(chuàng)新的制度增強企業(yè)的活力，促進企業(yè)經(jīng)營管理水平的不斷提高，降低企業(yè)經(jīng)營風險，保證企業(yè)的長期持續(xù)發(fā)展。</p><p>　　4.1.2加強企業(yè)財務(wù)管理，確保會計信息真實。</p><p>　　企業(yè)財務(wù)管理是企業(yè)組織生產(chǎn)和營

70、銷活動、確保企業(yè)生存和穩(wěn)定發(fā)展的理財工作。我國中小企業(yè)所普遍存在的財務(wù)管理混亂、會計信息失真問題，不僅導(dǎo)致其籌資困難，而且直接威脅到中小企業(yè)自身的生存和發(fā)展。為此，中小企業(yè)要加強財務(wù)會計制度建設(shè)，做好籌資、投資等理財決策，確定合理的籌資渠道和方式，分析每種籌資類型所帶來的成本和風險，樹立全面理財觀念；確保財務(wù)會計信息的真實與合法性，完善會計控制制度，杜絕兩本賬、三本賬等信息失真現(xiàn)象，增加透明度和可信度，增強社會監(jiān)督力，及時、準確、客觀、

71、完整地向相關(guān)當事人提供財務(wù)信息，以獲取投資人和貸款人的了解，從多種渠道以較低的籌資成本獲取企業(yè)發(fā)展所需要的資金，提高抗風險能力，從而在企業(yè)正確籌資決策的指導(dǎo)下提高其籌資能力。</p><p>　　4.1.3加強企業(yè)自身信用建設(shè)，樹立良好的企業(yè)形象</p><p>　　信用是現(xiàn)代企業(yè)生存的基石。企業(yè)只有講誠信，才能贏得市場，也才有可能籌集到更多的社會資本，擴大經(jīng)營規(guī)模。中小企業(yè)信用不佳是造成

72、銀行對中小企業(yè)“惜貸”和“拒貸”的重要原因，到期不還本付息、逃廢銀行債務(wù)，雖一時得到“甜頭”，卻敗壞了自身的信用。隨著社會誠信系統(tǒng)的不斷完善，信用不佳者從銀行貸款更是難上加難。中小企業(yè)要立足企業(yè)長遠利益，積極恪守信用關(guān)系，樹立信用觀，不斷加強誠信教育。只有這樣，中小企業(yè)才能樹立良好的企業(yè)籌資信譽，為企業(yè)自身開辟籌資渠道，實現(xiàn)持續(xù)發(fā)展。</p><p>　　4.2改善中小企業(yè)金融服務(wù)，加強中小企業(yè)信貸支持</

73、p><p>　　4.2.1完善中小企業(yè)制度，健全治理結(jié)構(gòu)。</p><p>　　當前，我國中小企業(yè)普遍存在財務(wù)制度不健全，財務(wù)報告真實性與準確性較低，銀行利益難以保障的現(xiàn)象，這些往往都是企業(yè)治理結(jié)構(gòu)不健全所致。而建立現(xiàn)代企業(yè)制度，提高自身素質(zhì)是解決中小企業(yè)貸款難的重要途徑。應(yīng)推動中小企業(yè)制度的多元化和社會化，實現(xiàn)治理結(jié)構(gòu)合理化。對國有中小企業(yè)實行積極的退出戰(zhàn)略，走改制重組道路；對私營企業(yè)要引導(dǎo)

74、資本社會化方向，改變家族式管理方式，吸收現(xiàn)代企業(yè)制度和管理制度的要素；對于集體企業(yè)要推動產(chǎn)權(quán)改革，明晰產(chǎn)權(quán)關(guān)系。應(yīng)規(guī)范財務(wù)制度,按照國家的有關(guān)規(guī)定，建立能正確反映企業(yè)財務(wù)狀況的制度，增加企業(yè)財務(wù)透明度。</p><p>　　4.2.2深化商業(yè)銀行改革，完善金融企業(yè)制度。</p><p>　　要改變銀行在中小企業(yè)貸款中的約束條件，必須深化商業(yè)銀行改革，建立現(xiàn)代金融企業(yè)制度。有關(guān)規(guī)定曾明確提出

75、了深化金融企業(yè)改革的目標，要把商業(yè)銀行改造成資本充足、內(nèi)控嚴密、運營安全、服務(wù)效益良好的現(xiàn)代金融企業(yè)，并選擇有條件的國有商業(yè)銀行實行股份制改造,加快處置不良資產(chǎn)，充實資本金，創(chuàng)造條件上市。當前，商業(yè)銀行應(yīng)不斷改善內(nèi)控機制,提高風險管理技術(shù)在此基礎(chǔ)上簡化審批環(huán)節(jié)，開發(fā)信貸品種,提高服務(wù)水平，以滿足中小企業(yè)合理的資金需求。</p><p>　　4.3充分發(fā)揮政府在中小企業(yè)中的作用</p><p&g

76、t;　　4.3.1制定和完善相關(guān)法律法規(guī)。</p><p>　　一切規(guī)范化管理必須以規(guī)章制度做保證。政府推動中小企業(yè)發(fā)展的當務(wù)之急是將其著眼點放在法規(guī)、制度建設(shè)上，通過制度保障、政策協(xié)調(diào)和資本市場創(chuàng)新等措施，為克服中小企業(yè)籌資瓶頸創(chuàng)造一個良好的環(huán)境條件。政府在確定維護中小企業(yè)權(quán)益的同時，通過相關(guān)法律對從事隱瞞、騙取利潤、提供不真實數(shù)據(jù)者進行嚴厲懲罰，以規(guī)范企業(yè)誠信數(shù)據(jù)開放和使用；同時，要規(guī)范中小企業(yè)在市場競爭、履

77、行貸款義務(wù)等方面的責任。盡快構(gòu)建中小企業(yè)籌資的全方位法律支持體系，規(guī)范中小企業(yè)籌資主體的責任范圍、籌資辦法和保障措施，讓中小企業(yè)的各種籌資渠道有法可依。</p><p>　　4.3.2加大扶持力度，拓寬中小企業(yè)直接和間接籌資渠道。</p><p>　　增加籌資渠道是中小企業(yè)增資的必由之路。國家有關(guān)部門應(yīng)在進一步深化企</p><p>　　業(yè)、金融改革的同時，適時推出

78、新的籌資渠道，下大力氣完善資本市場結(jié)構(gòu)，建立多層次的市場體系。在直接籌資方面，要逐步消除中企業(yè)進入資本市場的“壁壘”，加快建立中小企業(yè)上市培育和輔導(dǎo)體系，并繼續(xù)推動中小企業(yè)境外上市工作，鼓勵一批符合產(chǎn)業(yè)政策的有成長性、高科技型中小企業(yè)獲得上市融資機會。同時，要建立多層次的債券市場體系，允許中小企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券，并允許其在不同層次的債券市場上流通轉(zhuǎn)讓，方便不同類型、不同發(fā)展階段的企業(yè)進行直接籌資。在間接籌資方面，成立政策性金融機構(gòu)或中小金

79、融機構(gòu)，并根據(jù)中小企業(yè)政策和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整要求，為有發(fā)展?jié)摿Φ闹行∑髽I(yè)提供低利率貸款或融資擔保。</p><p>　　4.4 根據(jù)實際情況選擇適合的銀行借款</p><p>　　由于中小企業(yè)規(guī)模較小將無法得到傳統(tǒng)商業(yè)銀行的貸款，那就要另辟蹊徑，利用城市商業(yè)銀行對貸款資格審查較松的優(yōu)勢，以城市商業(yè)銀行為起點，先后聯(lián)絡(luò)其他地區(qū)城市商業(yè)銀行完成對中小企業(yè)放款。如果該食品有限公司能夠利用自身項目的優(yōu)

80、勢完全可以爭取到向一家大型商業(yè)銀行取得的貸款總額，還能幫助城市銀行完成貸款指標，達成雙贏。</p><p>　　隨著金融業(yè)的發(fā)展，可向企業(yè)提供貨款的銀行和非銀行金融機構(gòu)增多，企業(yè)有可能在各貸款機構(gòu)之間作出選擇，以對己最為有利。選擇銀行時，重要的要選用適宜的借款種類、借款成本和借款條件，此外還應(yīng)考慮以下有關(guān)因素：</p><p>　　銀行對貸款風險的政策</p><p&g

81、t;　　通常銀行對其貸款風險有著不同的政策，有的傾向于保守，只愿</p><p>　　一些大銀行設(shè)有不同的專業(yè)部門，分別處理不同類型、不同行業(yè)的貸款。企業(yè)與這些擁有豐富專業(yè)化貸款經(jīng)驗的銀行合作，會更多的受益。承擔較小的貸款風險；有的富于開拓，敢于承擔較大的貸款風險。</p><p><b>　　銀行對企業(yè)的態(tài)度</b></p><p>　　不同

82、銀行對企業(yè)的態(tài)度各不一樣。有的銀行肯于積極地為企業(yè)提供建議，幫助分析企業(yè)潛在的財務(wù)問題，有著良好的服務(wù)，樂于為具有發(fā)展?jié)摿Φ钠髽I(yè)發(fā)放大量貸款，在企業(yè)遇到困難時幫助其渡過難關(guān)；也有的銀行很少提供咨詢服務(wù)，在企業(yè)遇到困難時一味地為清償貸款而施加壓力。</p><p><b>　　銀行的穩(wěn)定性</b></p><p>　　穩(wěn)定的銀行可以保證企業(yè)的借款不致中途發(fā)生變故。銀行的

83、穩(wěn)定性取決于它的資本規(guī)模、存款水平波動程度和存款結(jié)構(gòu)。一般來講，資本雄厚、存款水平波動小、定期存款比重大的銀行穩(wěn)定性好；反之則穩(wěn)定性差。</p><p>　　4.5借鑒國外相關(guān)籌資經(jīng)驗</p><p>　　鑒于中小企業(yè)對國民經(jīng)濟的巨大作用，國外學(xué)術(shù)界對中小企業(yè)籌資問題及其相關(guān)理論的研究早已開始。主要提出了以政策性金融機構(gòu)的建立、金融機構(gòu)完善籌資服務(wù)體系以及建立政府性中小企業(yè)信用擔保體系等來

84、擴寬籌資渠道。</p><p>　　4.4.1美國成功經(jīng)驗</p><p>　　在美國，其中小企業(yè)對銀行的貸款的依賴程度較低，它更多地利用發(fā)行公司債券來籌措資金，其次美國的風險資本市場比較成熟，中小企業(yè)尤其是風險企業(yè)可以比較方便和更加容易地籌措到風險資金；最后，美國的證劵市場和民間資本市場都比較發(fā)達，中小企業(yè)可以通過發(fā)行股票從證劵市場獲得所需的資金，也可以通過借款方式從民間資本市場籌措到足

85、夠的資金。</p><p>　　美國政府為了促進中小企業(yè)發(fā)展建立了美國中小企業(yè)管理局，負責向小企業(yè)發(fā)放直接貸款，與銀行聯(lián)合辦理貸款和貸款擔保。向那些有較強技術(shù)創(chuàng)新能力、發(fā)展前景較好的中小企業(yè)直接發(fā)放貸款；受自然災(zāi)害的中小企業(yè)提供自然災(zāi)害貸款；向中小企業(yè)的創(chuàng)新研究進行資助，目的是鼓勵中小企業(yè)開發(fā)新產(chǎn)品，鼓勵和促進中小企業(yè)到資本市場直接籌資。</p><p>　　由于美國的中小企業(yè)普遍具備較為

86、充實的自有資本，而且美國國內(nèi)證劵市場和民間資本市場都更加完善，風險資本市場更加成熟，美國中小企業(yè)的籌資渠道更為廣泛，所以美國中小企業(yè)關(guān)系較為松散。</p><p>　　4.4.2日本成功經(jīng)驗</p><p>　　日本中小企業(yè)籌資是典型的政府主導(dǎo)型。在促進中小企業(yè)籌資方面積累了許多值得我們借鑒的成功經(jīng)驗。</p><p>　　在日本，其政府針對中小企業(yè)信用薄弱、依靠一

87、般城市商業(yè)銀行不能有效解決他們的資金需要的情況，專門設(shè)立了面向中小企業(yè)的金融機構(gòu)——中小企業(yè)金融公庫、商工組合中央金庫、國民金融公庫、中小企業(yè)投資育成公司等政府金融機構(gòu)。商工組合中央金庫是半官方性質(zhì)，貸款對象只限于商工組合及其會員。國民金融公庫貸款對象為零售企業(yè)，中小企業(yè)金融公庫貸款對象為零售企業(yè)以外的一些經(jīng)營實業(yè)的中小企業(yè)。這兩個金融機構(gòu)除提供一般貸款以外，還有特別貸款制度。中小企業(yè)投資育成公司是專門為擴大中小企業(yè)的資本實力，促使某些

88、小企業(yè)發(fā)展成為中型企業(yè)的金融機構(gòu)。從中可以看出日本中小企業(yè)籌資體系是一個功能齊全的體系,它的服務(wù)對象幾乎囊括了所有類型的中小企業(yè)，并且這些政策性籌資機構(gòu)在很大程度上彌補了其他籌資機構(gòu)的遺漏和不足。</p><p><b>　　結(jié) 論</b></p><p>　　我國中小企業(yè)籌資難問題,是亟待解決的重要問題,對待中小企業(yè)籌資困難這一傳統(tǒng)問題,我們不應(yīng)當拘泥于傳統(tǒng)觀念的

89、束縛,而應(yīng)當以現(xiàn)代的觀點去分析它,不僅要從國家政策的角度加大傾斜力度,而且也要從企業(yè)自身的角度去尋找對策。解決中小企業(yè)籌資困難的問題既需要企業(yè)自身體制的完善，采用科學(xué)的企業(yè)管理制度、規(guī)范的財務(wù)管理制度，并牢固樹立信用意識，積極開拓籌資渠道。同時，也需要政府、金融機構(gòu)等相關(guān)部門在政策上、法律上、實際行動上給予有效的支持和幫助。我們必須充分認識解決我國中小企業(yè)的籌資難問題的重要性和艱巨性，借鑒國外的經(jīng)驗，建設(shè)具有中國特色的中小企業(yè)籌資渠道。

90、只有這樣，我國中小企業(yè)才能獲得長足的發(fā)展。</p><p>　　參考文獻（References）</p><p>　　[1] 陳弘.發(fā)達國家經(jīng)驗對我國發(fā)展中小企業(yè)的思考[J].財會研究 2010.165</p><p>　　[2] 陳博.山西省中小企業(yè)籌資對策分析[J].晉中學(xué)院報,2008,4.64-67</p><p>　　[3] 黃飛健

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