財(cái)務(wù)分析畢業(yè)論文

1、<p><b>　　目 錄</b></p><p><b>　　引 言6</b></p><p>　　第一章理論概述7</p><p>　　第二章 **轎車股份有限公司簡(jiǎn)介9</p><p>　　第三章 **轎車股份有限公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析10</p><

2、p>　　3.3 盈利能力分析16</p><p>　　3.3.1 凈資產(chǎn)收益率16</p><p>　　3.3.2 總資產(chǎn)收益率16</p><p>　　3.3.3 凈利潤(rùn)率17</p><p>　　3.3.4 毛利率17</p><p>　　3.4 營(yíng)運(yùn)能力分析19</p><p

3、>　　3.4.1 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率19</p><p>　　3.4.2 凈資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率19</p><p>　　3.4.3 存貨周轉(zhuǎn)率19</p><p>　　3.4.4 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率20</p><p><b>　　結(jié) 論22</b></p><p><b>　　參考文獻(xiàn)

4、23</b></p><p><b>　　謝 辭23</b></p><p><b>　　圖 目 錄</b></p><p>　　圖3—1：08-10年企業(yè)主要財(cái)務(wù)狀況指標(biāo)對(duì)比表4</p><p>　　圖3—2年企業(yè)短期償債能力指標(biāo)變化趨勢(shì)圖5</p><p

5、>　　圖3—3 08-10年企業(yè)現(xiàn)金比率變化趨勢(shì)圖4</p><p>　　圖3—4 08-10年企業(yè)短期償債能力指標(biāo)變化趨勢(shì)圖4</p><p>　　圖3—5 08-10年企業(yè)利息保障倍數(shù)變化趨勢(shì)圖4</p><p>　　圖3—6 08-10年企業(yè)盈利能力指標(biāo)變化趨勢(shì)圖4</p><p>　　圖3—7 08-10年企業(yè)營(yíng)運(yùn)

6、能力指標(biāo)變化趨勢(shì)圖5</p><p>　　圖3—8 08-10年企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率指標(biāo)變化趨勢(shì)圖5</p><p><b>　　表 目 錄</b></p><p>　　表3—1 08-10年企業(yè)主要財(cái)務(wù)狀況指標(biāo)對(duì)比表5</p><p>　　表3—2 08-10年企業(yè)短期償債能力指標(biāo)5</p>

7、<p>　　表3—3 表3-3 08-10年企業(yè)長(zhǎng)期償債能力指標(biāo)5</p><p>　　表3—4 表3-4 08-10年企業(yè)盈利能力指標(biāo)5</p><p>　　表3—5 08-10年企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)5</p><p><b>　　摘 要</b></p><p>　　本文從財(cái)務(wù)報(bào)表入手，運(yùn)用內(nèi)

8、部與外部分析、定性與定量分析、靜態(tài)與動(dòng)態(tài)分析、整體與結(jié)構(gòu)分析等分析方法對(duì)**轎車股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱**轎車）的資產(chǎn)負(fù)債表，現(xiàn)金流量表及利潤(rùn)表進(jìn)行分析，通過從全面、綜合的角度評(píng)價(jià)**轎車的財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)營(yíng)結(jié)果，研究**轎車的償債能力和盈利能力，評(píng)價(jià)企業(yè)收入費(fèi)用水平，為**轎車的財(cái)務(wù)決策和財(cái)務(wù)控制提供可靠的信息支持。分析中發(fā)現(xiàn)企業(yè)從2008年到到2010年?duì)I業(yè)利潤(rùn)逐年增加，但從2011年開始營(yíng)業(yè)利潤(rùn)出現(xiàn)大幅度下降。本文對(duì)**轎車公司從結(jié)構(gòu)

9、方面，償債能力、盈利能力、營(yíng)運(yùn)能力等方面進(jìn)行詳分析，找到公司因成本增加，受國(guó)家政策影響，國(guó)內(nèi)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)加劇等原因造成的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)下降，并提出建議和相應(yīng)的改進(jìn)措施。</p><p>　　關(guān)鍵字：財(cái)務(wù)報(bào)表；盈利能力；營(yíng)運(yùn)能力；償債能力</p><p><b>　　Abstract</b></p><p>　　This paper start from

10、the financial statements, the use of internal and external analysis, qualitative and quantitative analysis, static and dynamic analysis, the overall analysis and structural analysis methods FAW Car Co., Ltd. (hereinafter

11、 referred to as FAW) balance sheet, cash flow statement and analysis of the income statement through from a comprehensive, integrated perspective evaluation FAW Car's financial condition and results of operations, re

12、search FAW Car's solvency and profitabilit</p><p><b>　　引 言</b></p><p>　　財(cái)務(wù)分析產(chǎn)生于19世紀(jì)末，財(cái)務(wù)分析起源于為銀行服務(wù)的信用分析。財(cái)務(wù)分析最先由美國(guó)銀行家所倡導(dǎo)主要用來評(píng)估貸款公司能否按時(shí)償還貸款。資本市場(chǎng)形成后，財(cái)務(wù)分析主要為投資者服務(wù)。隨著經(jīng)濟(jì)體制的不斷改革和完善，不僅企業(yè)

13、投資者、債權(quán)人重視財(cái)務(wù)分析，公司經(jīng)營(yíng)者也開始認(rèn)識(shí)到財(cái)務(wù)分析的重要性，進(jìn)行財(cái)務(wù)分析。財(cái)務(wù)分析可以評(píng)價(jià)企業(yè)過去，通過進(jìn)行財(cái)務(wù)分析企業(yè)可以直接準(zhǔn)確的了解過去的業(yè)績(jī)，分析出企業(yè)存在的問題及原因。還可以反映企業(yè)的現(xiàn)狀，財(cái)務(wù)分析根據(jù)不同的主體和服務(wù)對(duì)象，使用不同的分析方法可以反映企業(yè)某個(gè)方面的現(xiàn)狀，這種分析可以全面分析企業(yè)的現(xiàn)狀。估價(jià)企業(yè)的未來，可以為企業(yè)做出財(cái)務(wù)決策，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)等指明方向，防止財(cái)務(wù)危機(jī)的發(fā)生。</p><p>

14、;　　通過會(huì)計(jì)學(xué)專業(yè)知識(shí)的學(xué)習(xí)，領(lǐng)悟了財(cái)務(wù)分析這一數(shù)據(jù)分析工具在企業(yè)信息分析中的重要性。所以選擇財(cái)務(wù)分析作為這次論文的研究方向。</p><p>　　本文的第一章對(duì)財(cái)務(wù)分析方法進(jìn)行了理論概括并列出多種分析方法及其特點(diǎn)。第二章對(duì)所要分析的對(duì)象**轎車的經(jīng)營(yíng)狀況、財(cái)務(wù)狀況、股權(quán)狀況等進(jìn)行了簡(jiǎn)單的介紹。第三章對(duì)**轎車公司的財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行詳細(xì)的分析，首先是對(duì)公司2008年-2012年的各項(xiàng)結(jié)構(gòu)進(jìn)行分析和比較，發(fā)現(xiàn)企業(yè)存貨

15、占用的資金逐年增加，增加企業(yè)的存貨成本等；其次是通過對(duì)公司的盈利能力分析，發(fā)現(xiàn)企業(yè)的盈利能力逐年下降，說明企業(yè)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)減少，企業(yè)發(fā)展可能會(huì)受到局限。通過對(duì)企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力分析，發(fā)現(xiàn)企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力有所下降，即利用現(xiàn)有資源創(chuàng)造收益的能力降低。通過對(duì)企業(yè)的償債能力進(jìn)行詳細(xì)的分析發(fā)現(xiàn)企業(yè)的償債能力逐年下降，而且在2012年最低，表明企業(yè)近幾年很有可能出現(xiàn)難以清償?shù)膫鶆?wù)困難，經(jīng)營(yíng)效益也有大幅度下降。最后一章通過對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表的分析得出企業(yè)近幾年出現(xiàn)巨

16、額虧損，但發(fā)展?jié)摿^好，有較大的回升空間和發(fā)展空間。</p><p><b>　　1</b></p><p><b>　　理論概述</b></p><p>　　不同的分析方法有著不同的適用范圍，要選擇恰當(dāng)?shù)姆治龇椒ú拍芸茖W(xué)的進(jìn)行有效的分析并獲得相應(yīng)的信息。</p><p><b>　　財(cái)務(wù)

17、分析的概念</b></p><p>　　財(cái)務(wù)分析是指以財(cái)務(wù)報(bào)表和會(huì)計(jì)核算及其他相關(guān)經(jīng)濟(jì)信息為依據(jù)，對(duì)企業(yè)等經(jīng)濟(jì)組織的盈利能力、營(yíng)運(yùn)能力及償債能力進(jìn)行分析與評(píng)價(jià)，全面客觀地評(píng)價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)營(yíng)結(jié)果，為企業(yè)的籌資、投資以及經(jīng)營(yíng)活動(dòng)提供準(zhǔn)確的信息和理論依據(jù)。</p><p><b>　　財(cái)務(wù)分析的方法</b></p><p>　　1.

18、比較分析法是指通過對(duì)相關(guān)連的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)進(jìn)行對(duì)比分析，以確定指標(biāo)之間的相關(guān)差異及原因。比較分析法是財(cái)務(wù)分析中運(yùn)用最廣泛、最主要的方法。不同的比較標(biāo)準(zhǔn)有著不同的比較分析方法。根據(jù)不同的財(cái)務(wù)報(bào)表分析要求，比較方法可分為：實(shí)際指標(biāo)與歷史指標(biāo)相比較，實(shí)際指標(biāo)與預(yù)算指標(biāo)相比較，本企業(yè)指標(biāo)與同行業(yè)平均水平相比較。根據(jù)指標(biāo)形式的不同，比較分析法可分為：絕對(duì)數(shù)值表的比較、相對(duì)數(shù)指標(biāo)的比較。</p><p>　　2.比率分析法是指利用

19、兩個(gè)指標(biāo)之間的某種相關(guān)因素聯(lián)系起來。通過計(jì)算比率，來分析和評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)活動(dòng)狀況的一種財(cái)務(wù)分析方法。比率分析法是財(cái)務(wù)分析中最基本、最具有特殊意義的一種分析方法。由于各種比率的計(jì)算方法不同，其分析的目的及作用也不相同。大體可以分為三大類：1）相關(guān)比率是對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行分析2）構(gòu)成比率是對(duì)結(jié)構(gòu)進(jìn)行分析3）動(dòng)態(tài)比率是對(duì)趨勢(shì)進(jìn)行分析。要注意的是，在分析過程中，帶負(fù)號(hào)的數(shù)據(jù)所計(jì)算的比率是沒有意義的。</p><p>　　3.趨勢(shì)分

20、析法是指通過選擇觀察若干個(gè)企業(yè)連續(xù)期間的財(cái)務(wù)報(bào)表，計(jì)算趨勢(shì)比率，確定各項(xiàng)目的增減變化，分析引起變化的原因并預(yù)測(cè)未來可能出現(xiàn)的結(jié)果。趨勢(shì)分析法是財(cái)務(wù)分析的基本方法。不同的分析標(biāo)準(zhǔn)有著不同的對(duì)應(yīng)方法，具體可分為：定必趨勢(shì)百分比、環(huán)比趨勢(shì)百分比。趨勢(shì)分析法可以用文字表述、表格、圖解或比較報(bào)告的形式進(jìn)行比較，也可以采用指數(shù)滑動(dòng)平均法，銷售百分比法等加以比較。</p><p>　　4.結(jié)構(gòu)分析法是指財(cái)務(wù)報(bào)表中的某個(gè)項(xiàng)目數(shù)值

21、占總項(xiàng)目數(shù)值的比重，從而分析出各項(xiàng)目在結(jié)構(gòu)上的規(guī)律，分析其變化對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)產(chǎn)生的影響。</p><p>　　通過財(cái)務(wù)報(bào)表分析，可以更加全面、詳細(xì)的反映企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)結(jié)果，發(fā)現(xiàn)企業(yè)在財(cái)務(wù)管理中的問題，改善企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理，準(zhǔn)確的預(yù)測(cè)企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r，及時(shí)作出決策。</p><p>　　第二章 **轎車股份有限公司簡(jiǎn)介</p><p>　　第三章 **轎車股份有限公司

22、財(cái)務(wù)報(bào)表分析</p><p><b>　　3.1結(jié)構(gòu)分析</b></p><p>　　表3-1：08-10年企業(yè)主要財(cái)務(wù)狀況指標(biāo)對(duì)比表</p><p>　　圖3-1：08-10年企業(yè)主要財(cái)務(wù)狀況指標(biāo)對(duì)比表</p><p>　　如圖表2-2所示，09年各類與財(cái)務(wù)狀況相關(guān)的指標(biāo)與08年相比，除應(yīng)收賬款和總資產(chǎn)有一定幅度的下降

23、外,其他指標(biāo)均有不同程度的上浮，其中流動(dòng)負(fù)債上長(zhǎng)的程度尤其高。賒銷收入也有所降低，致使09年應(yīng)收賬款比08年下降了63%。存貨的增加，說明企業(yè)存貨的使用量較大。</p><p>　　10年與09年相比，各項(xiàng)指標(biāo)除總資產(chǎn)下降外，其他指標(biāo)均有不同程度的提高，特別是應(yīng)收賬款，提高了92%，流動(dòng)負(fù)債次之，所有者權(quán)益提高幅度最小，說明10年企業(yè)銷量大大加強(qiáng)了，賒銷金額也大大加強(qiáng)，應(yīng)收賬款以驚人的速度發(fā)展。</p>

24、;<p>　　綜上所述，10年企業(yè)的賬務(wù)狀況比08年的財(cái)務(wù)狀況有大幅度提高。企業(yè)今后應(yīng)合理地、適當(dāng)?shù)卣{(diào)整企業(yè)賬務(wù)結(jié)構(gòu)，企業(yè)從08年開始，加大步伐向前邁進(jìn)。</p><p><b>　　3.2償債能力</b></p><p>　　償債能力分析是指企業(yè)償還各種到期債務(wù)的能力。償債能力分析是企業(yè)財(cái)務(wù)分析的一個(gè)重要方面，通過這種分析可以揭示企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)管

25、理者、債權(quán)人及股權(quán)投資者都十分重視企業(yè)的償債能力分析。償債能力分析主要分為短期償債能力分析和長(zhǎng)期償債能力分析。</p><p>　　3.2.1短期償債能力分析</p><p>　　短期償債能力分析是指企業(yè)償付流動(dòng)負(fù)債的能力。評(píng)價(jià)短期償債能力的財(cái)務(wù)比率主要有：流動(dòng)比率、速動(dòng)比率和現(xiàn)金比率。</p><p><b>　　1.流動(dòng)比率</b><

26、/p><p>　　流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債</p><p>　　用于評(píng)價(jià)企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)在短期債務(wù)到期前，可以變?yōu)楝F(xiàn)金用于償還流動(dòng)負(fù)債的能力。該指標(biāo)值越大，企業(yè)短期償債能力越強(qiáng)，企業(yè)因無法償還到期的短期負(fù)債而產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越小。該指標(biāo)值，一般以2為宜。</p><p><b>　　2.速動(dòng)比率</b></p><p>　　速

27、動(dòng)比率=（流動(dòng)資產(chǎn)-存貨）/流動(dòng)負(fù)債</p><p>　　用于衡量企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)中可立即用于償還流動(dòng)負(fù)債的能力。該比率越高，表明企業(yè)償債能力越強(qiáng)，越容易取得借款；該比率越低，表明企業(yè)存在不能迅速償還流動(dòng)負(fù)債的風(fēng)險(xiǎn)，取得借款會(huì)有困難。一般認(rèn)為，企業(yè)的速動(dòng)比率至少應(yīng)維持在1。</p><p><b>　　3.現(xiàn)金比率</b></p><p>　　現(xiàn)

28、金比率=（貨幣資金+短期投資）/流動(dòng)負(fù)債</p><p>　　最能反映企業(yè)直接償還流動(dòng)負(fù)債的能力。該比率越高說明企業(yè)直接償還流動(dòng)負(fù)債的能力越強(qiáng)。一般認(rèn)為，現(xiàn)金比率保持在0.3左右為宜。</p><p>　　表3-2 08-10年企業(yè)短期償債能力指標(biāo)</p><p>　　從表3-2可以看出**轎車的流動(dòng)比率較高，表明企業(yè)因無法償還到期的短期負(fù)債而產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較小。速

29、動(dòng)比率雖有小幅波動(dòng)，但仍有較高比率，表明企業(yè)償債能力較強(qiáng)，較容易取得借款。企業(yè)的現(xiàn)金比率雖逐年下降，但比率仍高于0.3，說明企業(yè)直接償還流動(dòng)負(fù)債的能力很強(qiáng)。</p><p>　　圖3-2：08-10年企業(yè)短期償債能力指標(biāo)變化趨勢(shì)圖</p><p>　　圖3-3：08-10年企業(yè)現(xiàn)金比率變化趨勢(shì)圖</p><p>　　從表3-2和圖3-2和圖3-3我們可以看出**轎車

30、三年的短期償債能力從2008年至2010年有所下降，但都在正常范圍內(nèi)波動(dòng)?，F(xiàn)金比率長(zhǎng)期保持在30%以上，說明公司短期償債能力較強(qiáng)。</p><p>　　3.2.2 長(zhǎng)期償債能力分析</p><p>　　長(zhǎng)期償債能力是指企業(yè)償還長(zhǎng)期負(fù)債的能力，企業(yè)的長(zhǎng)期負(fù)債主要有長(zhǎng)期借款、應(yīng)付債券、長(zhǎng)期應(yīng)付款、專項(xiàng)應(yīng)付款、預(yù)計(jì)負(fù)債等。對(duì)于企業(yè)的長(zhǎng)期債權(quán)人來說，他們不僅關(guān)心企業(yè)短期償債能力，更關(guān)心企業(yè)的長(zhǎng)期償

31、債能力，因此我們還需要分心企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力。反映企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的財(cái)務(wù)比率主要有：資產(chǎn)負(fù)債率、股東權(quán)益比率、產(chǎn)權(quán)比率和利息保障倍數(shù)。</p><p><b>　　1.資產(chǎn)負(fù)債率</b></p><p>　　資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額*100%</p><p>　　該比率反映債權(quán)人所提供的資本占全部資本的比例，以權(quán)益的保障程度。這一比率越高

32、，企業(yè)償還債務(wù)的能力越差，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大；反之，償還債務(wù)的能力越強(qiáng)。不高于70%為宜。</p><p><b>　　2.產(chǎn)權(quán)比率</b></p><p>　　產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額/所有者權(quán)益</p><p>　　該比率揭示負(fù)債資金與權(quán)益資金的比例關(guān)系，指標(biāo)高，說明企業(yè)的基本財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)與資本結(jié)構(gòu)具有高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的特性；反之，則說明企業(yè)擁有低風(fēng)險(xiǎn)、低收

33、益的基本財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)與資本結(jié)構(gòu)。</p><p><b>　　3.利息保障倍數(shù)</b></p><p>　　利息保障倍數(shù)=（稅前利潤(rùn)+利息費(fèi)用）/利息費(fèi)用</p><p>　　該比率反應(yīng)了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)所得支付債務(wù)利息的能力。如果這個(gè)比率太低，卓明企業(yè)難以保證用經(jīng)營(yíng)所得來按時(shí)按量支付債務(wù)利息，這就會(huì)引起債權(quán)人的擔(dān)心。一般來說，企業(yè)的利息保障倍數(shù)至少要大

34、于1，否則，就難以償付債務(wù)及利息，若長(zhǎng)此以往，甚至?xí)?dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)倒閉。</p><p>　　表3-3 08-10年企業(yè)長(zhǎng)期償債能力指標(biāo)</p><p>　　從表3-3可以看出，**轎車的資產(chǎn)負(fù)債率雖逐年增加，但是仍低于70%，說明企業(yè)還是有較強(qiáng)的償還債務(wù)的能力。產(chǎn)權(quán)比率也在逐年增加，說明企業(yè)的結(jié)構(gòu)具有高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的特性。企業(yè)的利息倍數(shù)從2009年開始迅速增加，說明企業(yè)支付債務(wù)利息的能力增

35、強(qiáng)。</p><p>　　圖3-4 08-10年企業(yè)短期償債能力指標(biāo)變化趨勢(shì)圖</p><p>　　圖3-5 08-10年企業(yè)利息保障倍數(shù)變化趨勢(shì)圖</p><p>　　由表3-5和圖3-12圖3-14可知，**轎車的資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率和在2008-2010年一直處于穩(wěn)定的水平并且有小幅度上升，表明企業(yè)長(zhǎng)期償債能力較強(qiáng) </p><p>　

36、　綜上所述，企業(yè)的具有較強(qiáng)的短期償債能力和長(zhǎng)期償債能力，雖然部分指標(biāo)有小幅度下降，但都是在正常范圍內(nèi)波動(dòng)，并不影響企業(yè)的償債能力。</p><p>　　3.3 盈利能力分析</p><p>　　盈利能力就是企業(yè)獲取利潤(rùn)的能力，因此，企業(yè)債權(quán)人、所有者及經(jīng)營(yíng)管理者都十分關(guān)心企業(yè)的盈利能力。它通常體現(xiàn)為一定時(shí)期內(nèi)企業(yè)收益數(shù)額的大小和水平的高低，通過采用一定的分析方法，判斷企業(yè)能獲取多大利潤(rùn)數(shù)額

37、的能力。反映贏利能力的指標(biāo)有凈資產(chǎn)收益率、成本費(fèi)用利潤(rùn)率、銷售毛利率和每股收益。</p><p>　　3.3.1 凈資產(chǎn)收益率</p><p>　　凈資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)/[（期初凈資產(chǎn)+期末凈資產(chǎn)）/2]</p><p>　　該指標(biāo)用來衡量企業(yè)運(yùn)用權(quán)益資本獲取收益的能力。凈資產(chǎn)收益率表明所有者每一元錢的投資能夠獲得的凈收益，評(píng)價(jià)企業(yè)投資者投入企業(yè)的資本獲取凈收益的能

38、力。反映企業(yè)持續(xù)收益的能力，該指標(biāo)如持續(xù)增長(zhǎng)，說明企業(yè)的盈利能力持續(xù)提高。如果該指標(biāo)降低，可能并非是企業(yè)的盈利減少，是由于其他的一些相關(guān)因素導(dǎo)致該指標(biāo)降低，比如:增發(fā)股票，接受捐贈(zèng)等。**轎車三年來凈資產(chǎn)收益率逐年增加，表明收益能力比較好。</p><p>　　3.3.2 總資產(chǎn)收益率</p><p>　　總資產(chǎn)總資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)÷平均資產(chǎn)總額((年初資產(chǎn)總額+年末資產(chǎn)總額)/

39、2)×100%</p><p>　　總資產(chǎn)收益率（ROA）是分析公司盈利能力時(shí)又一個(gè)非常有用的比率。是另一個(gè)衡量企業(yè)收益能力的指標(biāo)。在考核企業(yè)利潤(rùn)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)情況時(shí)，投資者往往關(guān)注與投入資產(chǎn)相關(guān)的報(bào)酬實(shí)現(xiàn)效果，并經(jīng)常結(jié)合每股收益（EPS）及凈資產(chǎn)收益率（ROE）等指標(biāo)來進(jìn)行判斷。實(shí)際上，總資產(chǎn)收益率（ROA）是一個(gè)更為有效的指標(biāo)。 總資產(chǎn)收益率的高低直接反映了公司的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力和發(fā)展能力,也是決定公司是否應(yīng)舉

40、債經(jīng)營(yíng)的重要依據(jù)。</p><p>　　總資產(chǎn)收益率與凈資產(chǎn)收益率（凈利潤(rùn)/股東權(quán)益×100%）一起分析，可以根據(jù)兩者的差距來說明公司經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)程度；對(duì)于凈資產(chǎn)所剩無幾的公司來說，雖然它們的指標(biāo)數(shù)值相對(duì)較高，但仍不能說明它們的風(fēng)險(xiǎn)程度較小;而凈資產(chǎn)收益率作為配股的必要條件之一，是公司調(diào)整利潤(rùn)的重要參考指標(biāo)。**轎車的總資產(chǎn)收益率與凈資產(chǎn)收益率都很高，具有很強(qiáng)收益能力。</p><p&

41、gt;　　3.3.3 凈利潤(rùn)率</p><p>　　凈利潤(rùn)率又稱銷售凈利率是反映公司盈利能力的一項(xiàng)重要指標(biāo)，是扣除所有成本、費(fèi)用和企業(yè)所得稅后的利潤(rùn)率，</p><p><b>　　計(jì)算公式為：</b></p><p>　　凈利潤(rùn)率=（凈利潤(rùn)÷主營(yíng)業(yè)務(wù)收入）×100%</p><p>　　凈利潤(rùn)=利潤(rùn)

42、總額×（1－所得稅率）</p><p>　　利潤(rùn)總額=營(yíng)業(yè)利潤(rùn)+營(yíng)業(yè)外收入－營(yíng)業(yè)外支出</p><p>　　營(yíng)業(yè)利潤(rùn)=營(yíng)業(yè)收入－營(yíng)業(yè)成本－營(yíng)業(yè)稅金及附加－期間費(fèi)用－資產(chǎn)減值損失+公允價(jià)值變動(dòng)收 益－公允價(jià)值變動(dòng)損失 + 投資收益（－投資損失）</p><p>　　只關(guān)注凈利潤(rùn)的絕對(duì)額增減變動(dòng)不足以反映公司盈利狀況的變化，還需要結(jié)合主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的變動(dòng)。例如，

43、如果主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率快于凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率，則公司的凈利潤(rùn)率會(huì)出現(xiàn)下降，說明公司盈利能力在下降，相反，如果凈利潤(rùn)增長(zhǎng)快于收入則凈利潤(rùn)率會(huì)提升，說明公司盈利能力在增強(qiáng)。所以，凈利潤(rùn)率比凈利潤(rùn)更能說明問題。但是，如果凈利潤(rùn)中存在大量非經(jīng)常性損益、非主營(yíng)收入，以及所得稅變動(dòng)，這樣的凈利潤(rùn)率質(zhì)量會(huì)下降，不能完全反映公司業(yè)務(wù)的盈利狀況，這時(shí)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率或EBITDA利潤(rùn)率就是更好的指標(biāo)。</p><p><b>　　3

44、.3.4 毛利率</b></p><p>　　毛利率（gross profit margin）是毛利與銷售收入（或營(yíng)業(yè)收入）的百分比，其中毛利是收入和與收入相對(duì)應(yīng)的營(yíng)業(yè)成本之間的差額，用公式表示：毛利率=毛利/營(yíng)業(yè)收入×100%=（營(yíng)業(yè)收入－營(yíng)業(yè)成本）/營(yíng)業(yè)收入×100%</p><p>　　企業(yè)老板都是理性的經(jīng)濟(jì)人，不可能老是做虧本的生意，毛利是企業(yè)經(jīng)營(yíng)獲

45、利的基礎(chǔ)，企業(yè)要經(jīng)營(yíng)盈利，首先要獲得足夠的毛利，在其他條件不變的情況下，毛利額大，毛利率高，則意味著利潤(rùn)總額也會(huì)增加，而利潤(rùn)總額是征收企業(yè)所得稅的稅基，企業(yè)交納企業(yè)所得稅和股東紅利稅的多少，都與企業(yè)的利潤(rùn)正向相關(guān)，根據(jù)增值稅理論稅負(fù)的相關(guān)原理，決定增值稅的交多交少與企業(yè)的毛利率正向相關(guān)，企業(yè)為了逃避繳納增值稅或企業(yè)所得稅，通常會(huì)在企業(yè)外帳做假，可能通過虛增成本，或虛降售價(jià)的方式去降低企業(yè)帳面體現(xiàn)的毛利總額和毛利率，進(jìn)而降低增值稅或企業(yè)所

46、得稅的計(jì)稅稅基，以達(dá)到其偷逃增值稅和企業(yè)所得稅或股東紅利稅的目的，對(duì)于出口企業(yè)，通過價(jià)格轉(zhuǎn)移方式降低毛利率，還可以獲取多退稅款的好處。</p><p>　　在進(jìn)行審計(jì)稅審稽查作業(yè)時(shí)，如發(fā)現(xiàn)一個(gè)企業(yè)的毛利率太低，或者與同行業(yè)同類產(chǎn)品相比低得太離譜，而其毛利總額剛好或不足維持其期間費(fèi)用，帳面長(zhǎng)期體現(xiàn)微利或虧損時(shí)，則其成本和收入的真實(shí)性也有值得懷疑的地方，毛利率太低通常是虛增成本和收入隱匿的表現(xiàn)形式。**轎車三年來的毛

47、利率達(dá)平均20%以上，說明企業(yè)的盈利能力比較好。</p><p>　　表3-4 08-10年企業(yè)盈利能力指標(biāo)</p><p>　　從表3-4可以看出，企業(yè)的凈資產(chǎn)收益逐年增加，說明企業(yè)投資者投入企業(yè)的資本獲取凈收益的能力增強(qiáng)。也反映出企業(yè)持續(xù)收益的能力增強(qiáng)，企業(yè)的盈利能力持續(xù)提高。企業(yè)的總資產(chǎn)收益率增長(zhǎng)幅度不大，說明了公司在三年內(nèi)保持原有的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力和發(fā)展能力,也說明公司并不是靠舉債經(jīng)營(yíng)。

48、企業(yè)的凈利潤(rùn)率有小幅度波動(dòng)，但是在正常波動(dòng)范圍內(nèi)。企業(yè)并不存在大量非營(yíng)業(yè)收入等，說明凈利潤(rùn)質(zhì)量較高。企業(yè)的毛利潤(rùn)增加哦幅度不大，平局在20%以上，說明企業(yè)不太可能存在虛增成本和收入隱匿的形式。</p><p>　　圖3-6 08-10年企業(yè)盈利能力指標(biāo)變化趨勢(shì)圖</p><p>　　由表3-3和圖3-6可以看出， 09年到10年各項(xiàng)指標(biāo)雖有小幅度下降，但**轎車的總資產(chǎn)收益率與凈資產(chǎn)收益

49、率都很高，說明企業(yè)具有很強(qiáng)收益能力。</p><p>　　綜上所述，**轎車的各項(xiàng)指標(biāo)雖有小幅度變動(dòng)，但并沒有較大起伏。也說明**轎車的盈利能力很強(qiáng)。</p><p>　　3.4 營(yíng)運(yùn)能力分析</p><p>　　3.4.1 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率</p><p>　　總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/資產(chǎn)平均總額</p><p>　　該

50、比率可用來分析企業(yè)全部資產(chǎn)的使用效率。如果這個(gè)比率較低，說明企業(yè)利用其資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)的效率較差，會(huì)影響企業(yè)的盈利能力，企業(yè)應(yīng)該采取措施提高銷售收入或者處置資產(chǎn)，以提高資產(chǎn)利用率。 **轎車三年來每年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率都在50%以上，經(jīng)營(yíng)效率較高。</p><p>　　3.4.2 凈資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率</p><p>　　凈資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/『（期初凈資產(chǎn)總額+期末凈資產(chǎn)總額）/2』</p>

51、;<p>　　凈資產(chǎn)總額=總資產(chǎn)-負(fù)債總額</p><p>　　用來分析企業(yè)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，速度越快，企業(yè)銷售能力越強(qiáng)，越可以采用薄利多銷的形式，加速資產(chǎn)周轉(zhuǎn)，帶來更多的收益。**轎車的凈資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率三年來都維持在50%以上，說明企業(yè)的銷售能力很強(qiáng)。</p><p>　　3.4.3 存貨周轉(zhuǎn)率</p><p>　　存貨周轉(zhuǎn)率=銷售成本/存貨平均余額<

52、;/p><p>　　該比率說明了一定時(shí)期內(nèi)企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)的次數(shù)，可以反映企業(yè)存貨的變現(xiàn)速度，衡量企業(yè)的銷售能力及存貨是否過量。存貨周轉(zhuǎn)率反映了企業(yè)的銷售效率和存貨使用效率。在正常的經(jīng)營(yíng)情況下，存貨周轉(zhuǎn)率越高，說明存貨周轉(zhuǎn)速度越快，企業(yè)的銷售能力越強(qiáng)，營(yíng)運(yùn)資金占用在存貨上的越少，表明企業(yè)的資產(chǎn)流動(dòng)性較好，資金利用效率越高；反之，存貨周轉(zhuǎn)率過低常常是存貨管理不利，銷售狀況不好，造成存貨積壓說明企業(yè)在產(chǎn)品銷售方面存在一定的問

53、題，應(yīng)當(dāng)采取積極的銷售策略提高存貨的周轉(zhuǎn)速度。一般來說存貨周轉(zhuǎn)率越高越好。**轎車的存貨周轉(zhuǎn)率三年來平均達(dá)100%以上，表明企業(yè)的銷售能力很強(qiáng)。</p><p>　　3.4.4 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率</p><p>　　公司的應(yīng)收賬款在流動(dòng)資產(chǎn)中具有舉足輕重的地位。公司的應(yīng)收賬款如能及時(shí)收回，公司的資金使用效率便能大幅提高。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率就是反映公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度的比率。它說明一定期間內(nèi)公司應(yīng)

54、收賬款轉(zhuǎn)為現(xiàn)金的平均次數(shù)。</p><p>　　應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=當(dāng)期銷售凈收入/（期初應(yīng)收賬款余額 + 期末應(yīng)收賬款余額）/ 2</p><p>　　一般情況下，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高越好，周轉(zhuǎn)率高，表明收賬迅速，賬齡較短；資產(chǎn)流動(dòng)性強(qiáng)，短期償債能力強(qiáng)；可以減少壞賬損失等。**轎車的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率很高，資產(chǎn)流動(dòng)性極強(qiáng)，資金使用效率很高。</p><p>　　表3-5 0

55、8-10年企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)</p><p>　　企業(yè)的總資產(chǎn)率三年來都在50%以上，說明企業(yè)利用其資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)的效率較好，資產(chǎn)利用率高。企業(yè)的凈資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率逐年增加，表明企業(yè)的周轉(zhuǎn)速度較快，企業(yè)銷售能力也較強(qiáng)。企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率較高，說明存貨周轉(zhuǎn)速度較快，企業(yè)的銷售能力增強(qiáng)，營(yíng)運(yùn)資金占用在存貨上的比重較少，表明企業(yè)的資產(chǎn)流動(dòng)性較好，資金利用效率高。</p><p>　　圖3-7 08-10年

56、企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)變化趨勢(shì)圖</p><p>　　圖3-8 08-10年企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率指標(biāo)變化趨勢(shì)圖</p><p>　　企業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、凈資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，存貨周準(zhǔn)率，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率都有提高。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率最明顯，說明企業(yè)的資金使用效率有大幅提高。周轉(zhuǎn)率高表明收賬迅速，賬齡較短；資產(chǎn)流動(dòng)性強(qiáng)，短期償債能力強(qiáng)；可以減少壞賬損失。</p><p>　　綜上所述，企業(yè)

57、的擁有較強(qiáng)的營(yíng)運(yùn)能力，即用各項(xiàng)資產(chǎn)賺取利潤(rùn)的能力較強(qiáng)。</p><p><b>　　結(jié) 論</b></p><p>　　通過對(duì)**轎車2008年-2010年的資產(chǎn)負(fù)債表分析，進(jìn)一步對(duì)**轎車2008年-2010年的償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、盈利能力分析，可以看出**轎車的整體財(cái)務(wù)狀況非常好，企業(yè)可以繼續(xù)保持已有的業(yè)績(jī)。 </p><p>　　1.

58、結(jié)構(gòu)方面：企業(yè)的賬務(wù)狀況有大幅度提高</p><p>　　2.償債能力：**轎車因無法償還到期的短期負(fù)債而產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較小，較容易取得借款，直接償還流動(dòng)負(fù)債的能力很強(qiáng)。企業(yè)有較強(qiáng)的償還債務(wù)的能力，企業(yè)結(jié)構(gòu)具有高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的特性，企業(yè)支付債務(wù)利息的能力增強(qiáng)。</p><p>　　3.盈利能力：企業(yè)投資者投入企業(yè)的資本獲取凈收益的能力增強(qiáng)。企業(yè)持續(xù)收益的能力增強(qiáng)，企業(yè)的盈利能力持續(xù)提高。企

59、業(yè)在三年內(nèi)保持原有的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力和發(fā)展能力，企業(yè)并不是靠舉債經(jīng)營(yíng)。凈利潤(rùn)質(zhì)量較高，企業(yè)也不太可能存在虛增成本和收入隱匿的形式。 </p><p>　　4.營(yíng)運(yùn)能力：企業(yè)利用其資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)的效率較好，資產(chǎn)利用率高。企業(yè)的速度較快，企業(yè)銷售能力也較強(qiáng)。企業(yè)的銷售能力增強(qiáng)，資產(chǎn)流動(dòng)性較好，資金利用效率高。</p><p>　　當(dāng)然，企業(yè)在繼續(xù)保持實(shí)力的基礎(chǔ)上，可以采用薄利多銷的形式，加速資產(chǎn)周轉(zhuǎn)，帶

60、來更多的收益。 </p><p>　　? **轎車的收益增長(zhǎng)水平在接下來的時(shí)間里，仍會(huì)經(jīng)歷一個(gè)短暫的持續(xù)飛躍增長(zhǎng)期，而后進(jìn)入穩(wěn)定增長(zhǎng)期。</p><p><b>　　參考文獻(xiàn)</b></p><p>　　[1] **轎車股份有限公司2008年年度報(bào)告.長(zhǎng)春.2009.4</p><p>　　[2] **轎車股份有限公司2

61、009年年度報(bào)告.長(zhǎng)春.2010.3</p><p>　　[3] **轎車股份有限公司2010年年度報(bào)告.長(zhǎng)春.2011.4</p><p><b>　　[4]</b></p><p><b>　　[5] </b></p><p>　　[6]葉曉玲、張健.財(cái)務(wù)分析.成都.西南交通大學(xué)出版社.2009

62、.9 </p><p>　　[7] 張先治、陳友邦、秦志敏.財(cái)務(wù)分析習(xí)題與案例.大連.東北財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社.2010.2</p><p>　　[8]謝志華.財(cái)務(wù)分析.北京.高等教育出版社.2009.1</p><p>　　[9] 陳玉菁、宋良榮.財(cái)務(wù)管理.北京.清華大學(xué)出版社.2008.9</p><p>　　[10]莊小歐、甘婭麗.財(cái)務(wù)報(bào)表分

63、析.北京.北京理工大學(xué)出版社.2010.7</p><p>　　[11]朱學(xué)義、李文美.財(cái)務(wù)分析教程.北京.北京大學(xué)出版社.2009.7</p><p>　　[12]戴欣苗.財(cái)務(wù)報(bào)表分析.北京. 清華大學(xué)出版社.2008.4</p><p>　　[13]Partha Mohanram.Separating Winners from Losers among Low

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65、;/p><p>　　[15]Lucie Courteau.Corporate Governance and Earnings Management. Free University of Bozen-Bolzano - School of Economics .April 21, 2001</p><p><b>　　謝 辭</b></p><p&g

66、t;　　此次論文的寫作過程，充分運(yùn)用了所學(xué)專業(yè)知識(shí)，即復(fù)習(xí)鞏固了學(xué)習(xí)過的知識(shí)，又在寫作過程中了解了自己的不足之處，是個(gè)查漏補(bǔ)缺的過程。</p><p>　　感謝四年中教導(dǎo)過我的老師，讓我從一個(gè)什么都不懂得高中生轉(zhuǎn)變?yōu)榻裉斓哪?。也要感謝與我相處四年的同學(xué)們，我們共同成長(zhǎng)，成為珍貴的回憶。謝謝大家！</p><p>　　感謝老師對(duì)我的細(xì)心指導(dǎo)，為我四年的大學(xué)生涯畫上完美的句號(hào)。從中級(jí)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)