銀行業(yè)上市公司會(huì)計(jì)信息披露與股價(jià)反應(yīng)研究.pdf

1、近年來(lái),銀行業(yè)不僅不斷地發(fā)展壯大,而且其在我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中也明顯地表現(xiàn)出了越來(lái)越大的推動(dòng)作用。銀行業(yè)近幾年一直保持快速發(fā)展,而且政府也在陸續(xù)出臺(tái)相關(guān)抑制資本過(guò)熱的宏觀政策,再加上眾多中小投資者也青睞于銀行企業(yè)股,這些都使得銀行業(yè)備受社會(huì)多方關(guān)注。對(duì)投資者來(lái)說(shuō),獲取信息的一個(gè)重要來(lái)源就是企業(yè)年度報(bào)表。本文在信息披露理論的基礎(chǔ)上,試圖探索有哪些因素在年度報(bào)告信息披露后會(huì)影響股價(jià)上漲或下跌的持續(xù)時(shí)間,得出包含這些影響因素的各種指標(biāo)的體系圖。從而

2、不僅可以為投資者的相關(guān)行為和決策提供參考意見(jiàn),而且還能為其他企事業(yè)單位和個(gè)人考察銀行業(yè)及資本市場(chǎng)業(yè)績(jī)行情給與借鑒和啟示。
　　本文在綜述國(guó)內(nèi)外會(huì)計(jì)信息披露與股價(jià)反應(yīng)研究成果的基礎(chǔ)上,建立了以銀行業(yè)為背景的上市銀行年度報(bào)告披露后股價(jià)反應(yīng)的模型。結(jié)合我國(guó)上市銀行年報(bào)的特點(diǎn),本文實(shí)證分析的研究對(duì)象為16家銀行2008年、2009年和2010年連續(xù)三年的年度報(bào)表披露后股票價(jià)格上升或下降的持續(xù)時(shí)間。對(duì)其運(yùn)用生存分析中的Kaplan-Meie

3、r進(jìn)行估計(jì),得到銀行業(yè)上市公司股價(jià)持續(xù)上升和下降時(shí)間的分布。結(jié)果表明股價(jià)持續(xù)上漲和下跌時(shí)間兩種情況的分布存在較為明顯的差異。為了識(shí)別哪些關(guān)鍵財(cái)務(wù)指標(biāo)和股票交易技術(shù)因素會(huì)對(duì)股價(jià)波動(dòng)持續(xù)的時(shí)間產(chǎn)生影響,本文引入Cox危險(xiǎn)比例模型來(lái)對(duì)樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行擬合分析。結(jié)果表明:銀行業(yè)上市公司的8個(gè)主要財(cái)務(wù)指標(biāo)、股票成交量和成交價(jià)格的變動(dòng)是影響股票價(jià)格波動(dòng)持續(xù)時(shí)間的最為關(guān)鍵的10個(gè)變量。通過(guò)對(duì)比這些影響因素,本文得出會(huì)計(jì)信息比技術(shù)因素對(duì)股價(jià)變動(dòng)的持續(xù)時(shí)間的