會計(jì)信息質(zhì)量與企業(yè)投資效率相關(guān)關(guān)系的實(shí)證研究.pdf

1、企業(yè)資本投資作為一項(xiàng)重要的戰(zhàn)略性決策，可能因?yàn)榇韱栴}和信息不對稱而導(dǎo)致非效率投資，從而對股東財(cái)富帶來損害。為此，公司股東必須尋求有效的治理機(jī)制來緩解公司中的代理沖突和信息不對稱。國外的研究表明，會計(jì)信息由于具有治理和定價(jià)功能，被認(rèn)為是緩解公司中代理沖突和信息不對稱的主要機(jī)制之一。而國內(nèi)學(xué)者多從股權(quán)結(jié)構(gòu)、內(nèi)部現(xiàn)金流和金融發(fā)展等方面對我國上市公司進(jìn)行了大量的實(shí)證研究，從會計(jì)信息質(zhì)量角度研究與企業(yè)投資效率關(guān)系的文章甚少。
　　基于此，

2、本文將采用規(guī)范研究與實(shí)證分析并舉的方法，以滬深A(yù)股上市公司為樣本研究會計(jì)信息質(zhì)量與投資效率之間的相關(guān)關(guān)系。規(guī)范分析部分，本文綜合評述了國內(nèi)外學(xué)者在會計(jì)信息質(zhì)量與企業(yè)投資效率方面的相關(guān)研究成果，并運(yùn)用委托代理理論、信息不對稱理論、有序融資理論等相關(guān)理論，結(jié)合簡單模型分析，從代理沖突、信息不對稱、融資約束等方面探討了會計(jì)信息質(zhì)量對企業(yè)投資效率的影響機(jī)理；實(shí)證檢驗(yàn)方面，本文運(yùn)用“修正的瓊斯模型”來度量會計(jì)信息質(zhì)量，并通過描述性統(tǒng)計(jì)分析、相關(guān)性

3、分析、多元回歸分析等統(tǒng)計(jì)方法驗(yàn)證了理論分析的結(jié)論。
　　研究顯示：1、投資不足比過度投資普遍，但過度投資程度比投資不足的程度要大；同時(shí)，非國有上市公司比國有上市公司存在更多的投資不足現(xiàn)象，可以解釋為非國有上市公司擁有較多的融資約束，從而導(dǎo)致更多的投資不足。2、在其他條件一定的情況下，無論是國有控股上市公司還是非國有控股上市公司，高質(zhì)量的會計(jì)信息都能有效緩解上市公司的投資不足行為，但對過度投資的抑制并不顯著，這可能因?yàn)樵谖覈慕?jīng)濟(jì)大