外資銀行進入：基于網(wǎng)點的市場競爭研究.pdf

1、引進外資銀行是中國銀行業(yè)改革開放的重大舉措。然而，現(xiàn)有的國內(nèi)外相關研究還比較缺乏對商業(yè)銀行經(jīng)營的基本要素之一——網(wǎng)點對外資銀行進入的影響分析，因而尚不足以解釋中國銀行業(yè)對外開放近十年來現(xiàn)實的競爭格局。網(wǎng)點是銀行的主要渠道資源，其規(guī)模和布局對銀行業(yè)的競爭有著重要的影響，尤其是在中國，不同類型的商業(yè)銀行在網(wǎng)點規(guī)模方面的巨大差異，加之外資銀行股權進入時受到的“少數(shù)股權”政策限制，更是對外資銀行進入中國的模式及進入后的競爭格局產(chǎn)生了不可忽視的影

2、響。本文基于網(wǎng)點的市場競爭，從理論上深入研究了網(wǎng)點規(guī)模對外資銀行進入模式及不同模式下競爭格局的影響，主要內(nèi)容包括以下三個方面。
　　第一，考慮到中外資銀行間存在的巨大網(wǎng)點規(guī)模差異，本文建立了銀行間基于網(wǎng)點的信貸競爭模型，研究了網(wǎng)點規(guī)模對外資銀行獨立進入的影響。研究發(fā)現(xiàn)，隨著網(wǎng)點規(guī)模的擴張，外資銀行的市場份額和利潤都逐漸增大，同時，市場競爭的加劇也將導致外資銀行網(wǎng)點投資的邊際利潤下降，邊際利潤下降的程度取決于信貸市場的規(guī)模和質(zhì)量。此

3、外，網(wǎng)點規(guī)模越大，外資銀行越能發(fā)揮其技術優(yōu)勢并充分利用市場機會。
　　在上述信貸競爭模型的基礎上，文中進一步將外資銀行的網(wǎng)點投資機會看作實物期權，建立了網(wǎng)點序貫投資的實物期權模型，以考察外資銀行獨立進入時的網(wǎng)點投資問題。研究表明，外資銀行當前期權價值等于未來網(wǎng)點投資期權價值的總和，其中，單個網(wǎng)點投資的期權價值取決于下一個網(wǎng)點投資的邊際利潤。
　　第二，通過分析外資銀行入股網(wǎng)點規(guī)模不同的本地銀行對信貸競爭的影響，考察了本地銀行

4、的網(wǎng)點規(guī)模對引資效果的影響。研究表明，當外資銀行入股并改善引資銀行技術水平時，本地的市場競爭變得更激烈，這不利于銀行的利潤增長，對擁有較大市場份額的銀行的影響更大；但是，如果技術水平改善能夠同時減小引資銀行面臨的逆向選擇風險，這將緩解競爭帶來的影響，促進銀行利潤增長，大銀行市場份額較大，利潤增長將更快。
　　綜合考慮外資銀行獨立發(fā)展和入股進入，文中進一步研究了銀行網(wǎng)點規(guī)模對外資銀行進入模式選擇的影響。研究表明，獨立進入初期，外資銀

5、行網(wǎng)點規(guī)模很小，這將影響外資銀行在吸收信貸資金和競爭借款者方面的能力，最終影響外資銀行的投資凈收益；但是，隨著網(wǎng)點規(guī)模的擴張，相對于入股進入，外資銀行獨立進入將獲得更高的投資凈收益。由于網(wǎng)點規(guī)模不能一步到位，因此，資金實力強的外資銀行選擇既獨立又入股進入，當資金實力不足以支撐兩種方式同時進入時，風險控制能力強的外資銀行傾向于獨立進入，否則入股進入，其中入股大銀行將產(chǎn)生更大的投資凈收益。
　　第三，考慮到近年來我國銀行理財產(chǎn)品市場的

6、快速發(fā)展，本文進一步研究了網(wǎng)點規(guī)模對典型類別理財產(chǎn)品競爭的影響。
　　首先，以權益類產(chǎn)品為研究對象，本文建立了銀行間基于網(wǎng)點的理財產(chǎn)品競爭模型，分析了網(wǎng)點規(guī)模對銀行在理財產(chǎn)品預期收益率、銀行風險行為、市場影響等方面的影響。研究發(fā)現(xiàn)，理財產(chǎn)品的預期收益率受發(fā)行主體自身網(wǎng)點規(guī)模的影響，小規(guī)模的銀行傾向于采取更激進的競爭策略，提供收益率更高的理財產(chǎn)品，以擴展自己的生存空間，即存在收益率溢價現(xiàn)象。另外，適當提高理財產(chǎn)品所投資標的資產(chǎn)的風險

7、有利于銀行擴張生存空間，但是，小規(guī)模銀行的風險行為對競爭的影響有限，而大規(guī)模銀行的風險行為卻影響顯著。
　　其次，以融資類產(chǎn)品為研究對象，在考慮投資者、銀行和融資者間的信息不對稱情況下，分析了銀行網(wǎng)點規(guī)模和信息不對稱對融資類理財產(chǎn)品競爭的影響。研究發(fā)現(xiàn)，小規(guī)模銀行，特別是信息處理能力強的外資銀行可以通過揭示私有信息在短期內(nèi)提升競爭力，這將迫使競爭對手公布私有信息，從而促進理財產(chǎn)品市場的信息透明度。上述影響的程度隨小銀行網(wǎng)點規(guī)模的擴