基于財務(wù)數(shù)據(jù)的農(nóng)業(yè)股票投資價值研究.pdf

1、文章在國內(nèi)外研究動態(tài)述評基礎(chǔ)上，以農(nóng)業(yè)類上市公司股票價格為研究對象，設(shè)計了研究思路和研究方案，梳理了股票定價理論基礎(chǔ)，分析了我國農(nóng)業(yè)類上市公司的現(xiàn)狀以及影響股價變動的關(guān)鍵財務(wù)指標。通過對農(nóng)業(yè)類上市公司股價與具體微觀變量關(guān)聯(lián)性的分析，力圖發(fā)現(xiàn)影響農(nóng)業(yè)類上市公司股票價格的核心財務(wù)指標因素，為降低農(nóng)業(yè)類上市公司的行業(yè)風險及政府決策提供參考。
　　文章采取現(xiàn)代計量經(jīng)濟方法與數(shù)理統(tǒng)計方法開展了研究，著力于實證角度。選取A01農(nóng)業(yè)板塊上市公司

2、為研究對象，樣本區(qū)間為2007第一季度至2013年第四季度，有364組觀測樣本數(shù)據(jù)，建立計量回歸模型定量分析農(nóng)業(yè)股股價變動在財務(wù)指標上的表現(xiàn)。通過描述性統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)盈余價格比與凈資產(chǎn)收益率同向變化趨勢明顯，進而建立一個凈資產(chǎn)收益率作為解釋變量，盈余價格比（市盈率的倒數(shù)）為被解釋變量的面板數(shù)據(jù)模型，對農(nóng)業(yè)類股票股價波動規(guī)律進行了驗證研究。研究結(jié)果表明:盈余價格比與凈資產(chǎn)收益率呈正相關(guān)關(guān)系。根據(jù)盈余價格比定義以及上述實證結(jié)果，得到結(jié)論:每股凈資

3、產(chǎn)、凈資產(chǎn)收益率與股價變動有顯著關(guān)系。然后以農(nóng)業(yè)板塊股票市場為研究對象，采用灰色關(guān)聯(lián)度法找出與股票價格相關(guān)聯(lián)的財務(wù)指標，并分別建立了對數(shù)線性模型與截面數(shù)據(jù)回歸模型檢驗了每股收益、凈資產(chǎn)收益率與股價的關(guān)聯(lián)性，以及每股凈資產(chǎn)對股票價格的基礎(chǔ)作用。最后以2013年的最新數(shù)據(jù)再次對農(nóng)業(yè)上市公司股票投資價值規(guī)律進行驗證。
　　文章得到的主要結(jié)論如下:
　　(1)在A股市農(nóng)業(yè)板市場，農(nóng)業(yè)上市公司的盈余價格比與凈資產(chǎn)收益率具有明顯的關(guān)聯(lián)性