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文檔簡介
1、由于缺乏做空機制,保險資金多年來飽受A股市場動蕩的困擾。在其即將獲批進入股指期貨市場之際,本文擬根據(jù)其現(xiàn)實需要,重點對保險資產(chǎn)管理公司運用股指期貨進行套期保值的相關(guān)重點內(nèi)容進行研究,為其提供一個框架性的策略解決方案。
本文首先介紹了股指期貨的發(fā)展背景和特點功能,分析保險資金進行套期保值的必要性,同時闡述了套期保值比率的估計模型和績效評估方法;然后,針對α策略對股指期貨套期保值進行實證研究,分別采用OLS、BVAR和GARCH模
2、型計算最優(yōu)套保比率,同時引入套保比率調(diào)整時間窗口的情景分析,檢驗在不同模型和不同調(diào)整頻率下的套期保值效果;其次,本文對擇時套保策略和定增股票套保策略分別進行了實證研究,對其套保效果進行了分析評估;再次,針對套期保值中的基差、資金和展期等重點風(fēng)險進行了分析,提出了管理建議;最后,鑒于保險資產(chǎn)管理公司即將獲批籌建基金公司,對股指期貨在其產(chǎn)品創(chuàng)新方面的運用進行了延伸性的闡述。
本文得到的主要結(jié)論是:運用股指期貨進行α套保可以顯著地降
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