基于金融工具創(chuàng)新視角的科技型中小企業(yè)融資途徑拓展研究.pdf

1、本論文得到2013年天津市科技發(fā)展戰(zhàn)略研究計劃項目（13ZLZLZF05300）——“基于金融工具創(chuàng)新視角的科技型中小企業(yè)融資途徑拓展研究”的資助。
　　科技型中小企業(yè)是科技研發(fā)的重要發(fā)源地，其在我國建設(shè)成創(chuàng)新型國家的道路上發(fā)揮的主力軍作用不可小覷。而在科技活動的每一個階段，科技型中小企業(yè)都需尋求金融支持，強大的金融支持體系是企業(yè)獲得高效研發(fā)支出的必要條件。黨的十八大提出“依靠金融創(chuàng)新解決科技型中小企業(yè)融資困境”的提案。而金融工具

2、創(chuàng)新是金融創(chuàng)新的微觀內(nèi)涵，國內(nèi)外已有學(xué)者建議把金融工具以及衍生金融工具作為科技型中小企業(yè)的必要融資方式。然而在科技型中小企業(yè)仍“融資難”的大背景下，各種金融工具的融資功能顯然沒有真正發(fā)揮效力。鑒于各類金融工具是優(yōu)化經(jīng)濟社會資源配置的有效手段，靈活應(yīng)用金融工具以構(gòu)建合理高效的融資路徑，以及設(shè)計可行的創(chuàng)新金融工具非常必要。這對于滿足科技型中小企業(yè)個性化的資金需求，拓寬融資渠道意義重大。
　　科技型中小企業(yè)是中小企業(yè)的特殊性群體，為確定

3、研究對象，本文首先對科技型中小企業(yè)的概念及特征進行準(zhǔn)確界定和描述。由于科技型中小企業(yè)“融資難”的問題貫穿企業(yè)發(fā)展始終，故本文將中小企業(yè)金融生命周期理論作為本文后續(xù)研究的理論支撐。隨后，安排第三章對科技型中小企業(yè)融資現(xiàn)狀進行探究。其中有關(guān)融資渠道、風(fēng)險特征、融資擔(dān)?，F(xiàn)狀等內(nèi)容的分析方法都有別于以往文獻。為了更深刻地剖析這一問題的影響因素，本文在現(xiàn)狀分析的基礎(chǔ)上，首次將金融工具量化，通過建立多元線性回歸模型，就現(xiàn)有金融工具對科技產(chǎn)出的影響進

4、行實證研究。結(jié)果表明，財政科技投入、銀行科技信貸、科技資本市場、創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資均對科技產(chǎn)出有顯著的促進作用，但是，不同的金融工具對科技型中小企業(yè)科技產(chǎn)出的金融支持效果差距并不明顯，創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資的金融支持效果甚至是最差的。
　　在全方位的現(xiàn)狀分析，由淺入深的影響因素分析之后，對科技型中小企業(yè)融資途徑進行拓展研究則提高了本研究的研究價值。本文首次將生物工程中DNA復(fù)制與重組技術(shù)與企業(yè)金融生命周期理論相結(jié)合，重新分配現(xiàn)有金融工具，構(gòu)建出科