新制度經濟學下金融環(huán)境變遷對企業(yè)投融資的影響.pdf

1、2010年以來，隨著宏觀經濟環(huán)境發(fā)生變化，在原材料價格上漲，通貨膨脹，人民幣升值和國際環(huán)境不明朗的形勢下，在央行為抑制通脹而采取“超高存款準備金率加長期實際負利率”的貨幣政策背景中，企業(yè)的生存狀況成為經濟界最為關心的話題之一，而企業(yè)的投資和融資作為企業(yè)最重要的財務管理決策關系著企業(yè)的生死存亡。同時企業(yè)總是在一定的制度環(huán)境中生存和發(fā)展壯大的，這些制度環(huán)境影響著企業(yè)各個方面的活動，而作為企業(yè)最重要的管理活動的投融資活動不僅受到一系列的制度的

2、影響和制約，而且它們本身的決策過程就是一整套的制度和制度的運行過程。因此，本文選擇新制度經濟學作為研究視角，結合我國的金融環(huán)境變遷，以企業(yè)理論、產權理論和制度變遷理論作為基礎理論來研究企業(yè)的投融資決策。
　　本文首先選擇金融體系改革和財政體制改革作為金融環(huán)境變遷的背景，并以此為基礎，闡述了我國企業(yè)投融資體制的改革及其對企業(yè)投融資動機的影響。然后描述了在金融體系改革的前提下，我國的政策制定與企業(yè)之間的博弈關系；其次，在論述了我國金融

3、環(huán)境變遷的背景下，重點探討了我國特殊的經濟轉軌時期下企業(yè)投融資的現(xiàn)狀及其成因分析，這為我們準確認知企業(yè)投融資現(xiàn)狀進而為企業(yè)提供解決方案和提升我國政府管理和調節(jié)企業(yè)投融資行為奠定了基礎。
　　最后，針對當前我國企業(yè)投融資行為所存在的現(xiàn)實問題，提出了規(guī)范和改進我國企業(yè)自身投融資行為的建議以及優(yōu)化金融環(huán)境的政策建議。一是從改善公司股權結構、完善上市公司治理結構兩個方面來規(guī)范和改進我國企業(yè)自身投融資行為。二是結合博弈論的觀點，從優(yōu)化金融環(huán)