成長(zhǎng)期的高新技術(shù)企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型研究.pdf

1、“十二五”規(guī)劃在推動(dòng)我國(guó)科學(xué)發(fā)展的同時(shí)，也加快了經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變。成長(zhǎng)期的高新技術(shù)企業(yè)作為我國(guó)實(shí)現(xiàn)飛速發(fā)展，不斷增強(qiáng)綜合國(guó)力和競(jìng)爭(zhēng)力的引擎，在我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變過(guò)程中發(fā)揮著重要的作用。隨著成長(zhǎng)期的高新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展壯大，關(guān)于企業(yè)經(jīng)營(yíng)者如何做好融資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警管理，進(jìn)而進(jìn)行科學(xué)合理的融資舉措也顯得尤為重要。目前，國(guó)內(nèi)學(xué)者對(duì)于成長(zhǎng)期的高新技術(shù)企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型的研究還比較少，而且參閱相關(guān)資料，即便是有些成長(zhǎng)期的高新技術(shù)企業(yè)意識(shí)到融資風(fēng)險(xiǎn)

2、預(yù)警的重要性，但是基本都是以單變量預(yù)警模型為主，這些遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能為成長(zhǎng)期的高新技術(shù)企業(yè)提供一種對(duì)于融資風(fēng)險(xiǎn)可以進(jìn)行有效衡量的工具。因此，在論文中對(duì)成長(zhǎng)期的高新技術(shù)企業(yè)所存在的融資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警現(xiàn)狀和問(wèn)題進(jìn)行了詳細(xì)介紹，然后結(jié)合了成長(zhǎng)期的高新技術(shù)企業(yè)的相關(guān)財(cái)務(wù)比率，建立了成長(zhǎng)期的高新技術(shù)企業(yè)的融資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型。
　　 首先，以財(cái)政部頒布的15個(gè)財(cái)務(wù)分析指標(biāo)作為初選財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)；然后，以2009-2010年在深圳證券交易所上市的20家ST企業(yè)

3、和161家非ST企業(yè)為建模樣本，利用SPSS軟件對(duì)樣本企業(yè)的財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)進(jìn)行因子分析，提取出代表原始信息83.03％的公共因子集；第三，采用模糊綜合評(píng)價(jià)法，建立成長(zhǎng)期的高新技術(shù)企業(yè)T-2年和T-1年兩個(gè)融資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型。其中，通過(guò)數(shù)理統(tǒng)計(jì)方法得到融資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型的的單因子評(píng)價(jià)矩陣；通過(guò)序關(guān)系原理判定法得到各公共因子的權(quán)重。第四，以安徽科大訊飛股份有限公司2009-2010年的原始財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分別對(duì)T-2年和T-1年融資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型進(jìn)行檢驗(yàn)論