新型基金的定價(jià)和投資策略模型研究.pdf

1、從廣義上說，基金是指為了某種目的而設(shè)立的具有一定數(shù)量的資金。隨著中國金融市場的發(fā)展，紛繁多樣的基金產(chǎn)品日新月異，從結(jié)構(gòu)上看，除了傳統(tǒng)的開放式基金，封閉式基金，交易所交易基金(ETF)和上市型開放式基金(LOF)外，我國從2007年起引入了帶杠桿作用的分級(jí)基金。從資金來源上看，除了人們所熟知的信托投資基金，公積金，退休金，保險(xiǎn)基金和養(yǎng)老金外，我國自2004年起實(shí)行了《企業(yè)年金試行辦法》。這些新型的基金品種成了本課題的研究來源。
　　

2、 本課題所研究的分級(jí)基金，企業(yè)年金都是當(dāng)今社會(huì)比較熱門的新型基金品種，它們的定價(jià)是否合理，投資策略是否恰當(dāng)對(duì)于整個(gè)社會(huì)而言都有十分重大的意義。
　　 本文首先在第一章對(duì)分級(jí)基金和企業(yè)年金的概念做了簡單概述，并綜合梳理前人的研究成果以及本文想要解決的問題。
　　 第二章介紹了本文需要用到的基本概念和理論。
　　 第三章研究了我國市場上一類指數(shù)型分級(jí)基金的定價(jià)問題。利用無套利原理，對(duì)銀華深證100指數(shù)分級(jí)基金建立了

3、數(shù)學(xué)模型，通過求解偏微分方程得到了顯式解，并從金融意義上分析了各個(gè)參數(shù)以及杠桿率對(duì)價(jià)格的影響，另外，對(duì)條款設(shè)計(jì)進(jìn)行了合理性改進(jìn)，在向下敲出邊界上引入計(jì)時(shí)器，從而加強(qiáng)了產(chǎn)品的投資保本性。
　　 第四章在王曉芳等[15]文的基礎(chǔ)上提出了更為優(yōu)化合理的企業(yè)年金的最優(yōu)動(dòng)態(tài)配置策略。將企業(yè)年金的目標(biāo)資產(chǎn)量的設(shè)定與替代率掛鉤，同時(shí)把實(shí)際資產(chǎn)量與目標(biāo)資產(chǎn)量的偏差作為成本函數(shù)，考慮個(gè)人在整個(gè)繳納、支付過程中，以成本函數(shù)累計(jì)最小為最優(yōu)規(guī)劃來構(gòu)建最