基于配額型碳資產(chǎn)質(zhì)押的供應鏈融資模式研究.pdf

1、 基于配額型碳資產(chǎn)質(zhì)押的供應鏈融資模式 基于配額型碳資產(chǎn)質(zhì)押的供應鏈融資模式研究 研究 Study of Supply Chain Financing Based on Quota Carbon Asset Pledge 學科專業(yè)：管理科學與工程 研 究 生：高振娟 指導教師：趙道致 教授 天津大學管理與經(jīng)濟學部學院 二零一三 年 十一 月 摘 要 低碳經(jīng)濟給企業(yè)的傳統(tǒng)生產(chǎn)經(jīng)營帶來了減排壓力，在碳交易的背景下，碳排放權成為一種新興的企業(yè)

2、資源，可以作為一種商品進行交易，同時，碳排放權作為企業(yè)的一種資產(chǎn)具有較大的融資應用價值。中小企業(yè)是社會經(jīng)濟最活躍的部分， 卻一直面臨資金籌集的困境， 尋找低碳經(jīng)濟中更適合企業(yè)的新型融資途徑勢在必行。 供應鏈融資作為一種新的融資模式， 因其利用整個供應鏈資信水平彌補了中小企業(yè)信用低的融資劣勢，成為中小企業(yè)可行的融資途徑。 文章首先界定了供應鏈層面的碳資產(chǎn)概念并分析了其可質(zhì)押性。本文在分析現(xiàn)有的供應鏈融資模式的基礎上， 利用演進的思路從供應

3、鏈資源、 結構和實踐三個角度分析了碳交易下供應鏈融資的新趨勢。 順應供應鏈融資的演進方向， 文中提出了碳交易框架下配額型碳資產(chǎn)質(zhì)押的融資模式， 以解決供應鏈企業(yè)低碳化過程中的融資難題。 基于以上演進方向，文章針對銀行和減排企業(yè)形成的二級供應鏈，建立了可選擇貸款額的配額型碳資產(chǎn)質(zhì)押模型， 利用博弈的思想， 分析了減排壓力下該模型運作中銀行和企業(yè)的決策， 推導出模式運作的條件。 文章發(fā)現(xiàn)企業(yè)融資后最優(yōu)產(chǎn)量和減排量均增加的結論。同時，在銀企最

4、優(yōu)決策下，存在企業(yè)減排成本系數(shù)改善程度和財務能力的可行范圍， 使得融資后企業(yè)利潤增加， 從而證明了模式的可行性和有效性。 并根據(jù)企業(yè)利潤和企業(yè)財務能力的關系分析， 發(fā)現(xiàn)本文的融資模式對財務能力較弱的中小企業(yè)融資有著更好的支持效果。 最后，本文利用算例研究的方法，選擇低碳經(jīng)營壓力典型的鋼鐵行業(yè)數(shù)值進行分析，對配額型碳資產(chǎn)質(zhì)押模型進行數(shù)據(jù)分析，進一步驗證模式效果的同時，找到了模式的關鍵風險控制因素，并提出了具體的風險管理措施。 關鍵詞： 關