中國(guó)銀行業(yè)面臨的金融壓力及其傳導(dǎo)機(jī)制研究.pdf

1、自加入WTO以來(lái),中國(guó)的經(jīng)濟(jì)體制改革進(jìn)程不斷深入,金融改革步伐不斷加快,整個(gè)金融體系處在一個(gè)急劇變動(dòng)的時(shí)期,金融市場(chǎng)中的各種損失、風(fēng)險(xiǎn)及不確定也隨之增加。由于我國(guó)目前還沒(méi)有出現(xiàn)真正的金融危機(jī),而潛在的危機(jī)是存在的,這種潛在的危機(jī)就是我國(guó)金融市場(chǎng)面臨的金融壓力,因此研究我國(guó)金融市場(chǎng)的金融壓力的相關(guān)問(wèn)題具有重要的現(xiàn)實(shí)意義?；阢y行業(yè)在我國(guó)經(jīng)濟(jì)金融體系中的核心地位,本文重點(diǎn)分析我國(guó)銀行業(yè)面臨的金融壓力,進(jìn)一步探析銀行業(yè)金融壓力在金融市場(chǎng)內(nèi)部和

2、對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的傳導(dǎo)機(jī)制與效果,為我國(guó)今后如何防范金融風(fēng)險(xiǎn)提供了新的理論依據(jù),是當(dāng)前一項(xiàng)十分有意義的研究課題。
　　本文在借鑒國(guó)內(nèi)外相關(guān)研究的基礎(chǔ)上,結(jié)合我國(guó)的實(shí)際情況,選擇合理指標(biāo)數(shù)據(jù),首先,分別構(gòu)建了我國(guó)四大金融市場(chǎng)的金融壓力指數(shù),并對(duì)我國(guó)的金融市場(chǎng)現(xiàn)狀進(jìn)行分析描述,得出我國(guó)銀行業(yè)金融壓力指數(shù)呈上升趨勢(shì),債券、股票市場(chǎng)金融壓力線的波動(dòng)情況與銀行業(yè)金融壓力線波動(dòng)相似,而外匯市場(chǎng)金融壓力線與其它三者的波動(dòng)情況不相似。其次,在構(gòu)建的金融

3、壓力指數(shù)的基礎(chǔ)上,運(yùn)用Geweke分解檢驗(yàn)方法研究我國(guó)銀行業(yè)金融壓力在金融市場(chǎng)內(nèi)部的傳導(dǎo)機(jī)制,主要結(jié)論為:銀行業(yè)金融壓力與債券市場(chǎng)之間存在顯著的雙向因果關(guān)系,即時(shí)因果關(guān)系占其中的79.14％,即兩者之間存在短期的相互傳導(dǎo)效應(yīng);銀行業(yè)金融壓力與股票市場(chǎng)之間也存在顯著的雙向因果關(guān)系,其中長(zhǎng)期因果關(guān)系占99.46%,即兩者之間存在長(zhǎng)期的相互傳導(dǎo)效應(yīng);銀行業(yè)金融壓力與外匯市場(chǎng)之間不存在顯著的雙向因果關(guān)系,即兩者之間不存在明顯的傳導(dǎo)效應(yīng)。再次,引

4、入VAR模型并采用格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)法和脈沖響應(yīng)函數(shù)分析銀行業(yè)金融壓力對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的傳導(dǎo)機(jī)制,得出在長(zhǎng)期內(nèi),銀行業(yè)金融壓力的加劇對(duì) GDP增速和 M2增速這兩個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)變量有較大影響;GDP增速和 CPI變動(dòng)率的變動(dòng)對(duì)銀行業(yè)金融壓力有較大影響。最后,根據(jù)實(shí)證分析的結(jié)果提出緩解當(dāng)前我國(guó)銀行業(yè)面臨的金融壓力,不僅要防范銀行業(yè)自身金融風(fēng)險(xiǎn),還應(yīng)在短期內(nèi)防范債券市場(chǎng)壓力加劇,長(zhǎng)期內(nèi)防范股票市場(chǎng)壓力加劇,另外,央行在采取相應(yīng)措施防范風(fēng)險(xiǎn)時(shí),可以配合