我國證券投資基金業(yè)績評價的實證研究——以開放式股票型公募基金為例.pdf_第1頁
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文檔簡介

1、證券投資基金業(yè)的迅速發(fā)展與創(chuàng)新完善,不但豐富了投資者的投資渠道,而且對資本市場的發(fā)展也起到了積極的促進作用。截止2013年3月,我國基金市場中股票型、債券型等基金已達上千只,資產凈值超過三萬億元人民幣。隨著基金數(shù)量以及種類的增多,投資者參與程度不斷深化,證券投資基金的評價工作的重要性日益突顯出來。
　　本文將運用多種風險調整后的收益指標、使用了CAPM單因素模型、Fama-French三因素模型,以及T-M模型,著重研究了普通股票

2、型基金和被動指數(shù)型基金業(yè)績的整體表現(xiàn)和擇時選股的能力。在此基礎之上使用α橫截面回歸法和卡方統(tǒng)計量檢驗法研究了我國普通股票型基金績效是否具有可持續(xù)性。
　　研究結果表明,在2009年至2012年間,我國普通股票型基金業(yè)績普遍優(yōu)于被動指數(shù)型基金,有約一半主動基金的業(yè)績可以優(yōu)于市場基準指數(shù)?；饟窆赡芰Σ伙@著,但具備一定的擇時能力。通過多種方法驗證得出,我國普通股票型基金在考察期內,每相隔一個季度間的業(yè)績具有可持續(xù)性,每相隔一個年度間的

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