公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)中的外匯風(fēng)險(xiǎn)管理：以O(shè)MEY公司為例.pdf

1、在全面開放的背景下，中國(guó)所面臨的國(guó)際金融風(fēng)險(xiǎn)首當(dāng)其沖是匯率風(fēng)險(xiǎn)，匯率波動(dòng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)要大大超過以往，過度的匯率波動(dòng)會(huì)給國(guó)際貿(mào)易、投資以及世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來諸多不利影響，中國(guó)匯率制度改革將以實(shí)現(xiàn)人民幣完全自由兌換和建立浮動(dòng)匯率制為最終目標(biāo)，故中國(guó)自2005年7月21日出臺(tái)了完善人民幣匯率形成機(jī)制改革，長(zhǎng)期積累或被隱蔽起來的匯率風(fēng)險(xiǎn)正在市場(chǎng)開放條件下進(jìn)一步釋放。在2005年7月，中國(guó)開始實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行有調(diào)節(jié)、有管理的浮

2、動(dòng)匯率制度，人民幣不再盯住單一貨幣——美元，形成了更富彈性的人民幣匯率機(jī)制。此后，人民幣對(duì)美元匯率一路攀升，從2005年7月的8.18上漲至2008年5月的6.97，累計(jì)上漲幅度達(dá)到15％;2008年5月，我國(guó)進(jìn)一步完善人民幣匯率形成機(jī)制，增強(qiáng)匯率彈性，人民幣匯率漲幅雖略有下降，但漲勢(shì)依然強(qiáng)勁，截止2011年3月又累計(jì)上漲了5.7％。人民幣匯率彈性增強(qiáng)，波動(dòng)幅度加大，給我國(guó)企業(yè)的發(fā)展帶來了不小的挑戰(zhàn)，尤其是外向型企業(yè)。因此，在此情況下，

3、正確分析與預(yù)測(cè)外匯波動(dòng)對(duì)國(guó)內(nèi)的所有外向型企業(yè)如何規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)有著至關(guān)重要的意義。
　　目前，企業(yè)大多采用改變外匯結(jié)算的方式、幣種、價(jià)格等非金融方式來規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)，而國(guó)際市場(chǎng)運(yùn)用金融工具尤其是金融衍生工具防范匯率風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)發(fā)展得比較成熟，雖然企業(yè)采用金融衍生工具來防范外匯風(fēng)險(xiǎn)是可行的，有效的，有著廣闊的發(fā)展空間，是全球涉外企業(yè)進(jìn)行外匯風(fēng)險(xiǎn)管理一個(gè)發(fā)展方向。但本文主要是圍繞涉外企業(yè)——OMEY公司借助金融衍生工具管理匯率風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，重視

4、正確分析人民幣匯率對(duì)歐元匯率走勢(shì)，建立模型對(duì)人民幣/歐元匯率走勢(shì)進(jìn)行分析、預(yù)測(cè)，將有助于我們有效的規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)。為企業(yè)控制匯率風(fēng)險(xiǎn)建立提供指引，規(guī)避將財(cái)務(wù)部門變成利潤(rùn)中心的風(fēng)險(xiǎn)，有效降低采購(gòu)成本，從而實(shí)現(xiàn)提高經(jīng)營(yíng)的效率和效果。本文正是運(yùn)用金融衍生工具、金融工程的理論、方法及技術(shù)對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)理結(jié)合OMEY公司的匯率風(fēng)險(xiǎn)管理的實(shí)際操作經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行研究。在研究過程中，注意定性分析與定量研究相結(jié)合，在理論基礎(chǔ)上，從企業(yè)涉外經(jīng)濟(jì)活動(dòng)出發(fā)，結(jié)合銀行