我國貨幣政策效率和影響因素研究.pdf

1、中文圖書分類號：中文圖書分類號：F822我國貨幣政策效率和影響因素研究我國貨幣政策效率和影響因素研究學(xué)生姓名：李曉丹所在院系：統(tǒng)計與應(yīng)用數(shù)學(xué)學(xué)院專業(yè)名稱：統(tǒng)計學(xué)研究方向：金融統(tǒng)計屆別：2015屆導(dǎo)師姓名：余華銀教授論文完成時間：2014年10月安徽財經(jīng)大學(xué)碩士學(xué)位論文我國貨幣政策效率和影響因素研究我國貨幣政策效率和影響因素研究內(nèi)容摘要內(nèi)容摘要貨幣政策和財政政策是我國調(diào)控宏觀經(jīng)濟，促進經(jīng)濟增長的兩大手段。近些年來我國貨幣政策逐漸成熟，運用

2、也越來越頻繁。央行通過運用貨幣政策工具，實現(xiàn)對貨幣供應(yīng)量（M2，貨幣政策的中介目標(biāo)）的控制，從而最終實現(xiàn)經(jīng)濟增長、控制通脹等調(diào)控宏觀經(jīng)濟的最終目標(biāo)。然而央行制定貨幣政策后，執(zhí)行效果如何，最終目標(biāo)的實現(xiàn)程度如何，是十分關(guān)鍵的，這就是本文即將討論的貨幣政策效率問題。近年來隨著中國經(jīng)濟迅速發(fā)展，機遇伴隨著挑戰(zhàn)。中國這個新興經(jīng)濟體在登上世界舞臺的同時也需要應(yīng)對內(nèi)部外部各種復(fù)雜因素的影響。2008年金融危機對我國經(jīng)濟造成重創(chuàng)的同時，也對我國貨幣政

3、策的效率造成了沖擊。從環(huán)境因素來看我國金融改革繼續(xù)深化，金融創(chuàng)新水平提高，股票市場的波動以及人民幣匯率水平都會對貨幣政策效率造成影響。從內(nèi)部因素來看央行的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，基礎(chǔ)貨幣（B）和基準(zhǔn)利率水平等，在不同時期不同經(jīng)濟環(huán)境下也對我國貨幣政策效率起到或抑制或促進的作用。綜上所述，本文首先運用考慮松弛變量的DEA模型（SBMC）對貨幣政策效率進行測度，并依據(jù)貨幣政策傳導(dǎo)過程將其分為兩個階段：控制階段和作用階段，同時也測度了總效率水平，比較發(fā)

4、現(xiàn)我國貨幣政策效率處于上升趨勢，已走出經(jīng)濟危機沖擊，但是其中控制階段和作用階段存在相互制約?？刂齐A段對中介目標(biāo)的實現(xiàn)情況與貨幣政策最終目標(biāo)的實現(xiàn)聯(lián)系緊密，我國現(xiàn)階段以貨幣供應(yīng)量作為中介目標(biāo)切實可行。在考察貨幣政策效率影響因素時，本文從內(nèi)在投入變量發(fā)揮效力的大小和外部環(huán)境因素兩個角度考量。首先分析了不同階段不同松弛變量對效率值影響，過小的債券發(fā)行量和國外資產(chǎn)占比的低水平會抑制貨幣政策效率。基準(zhǔn)利率的制定則要符合當(dāng)時的經(jīng)濟環(huán)境，經(jīng)濟危機期間