商品期貨價(jià)格波動(dòng)對(duì)企業(yè)股票價(jià)格的影響分析--以鴻達(dá)興業(yè)為例.pdf

1、商品期貨價(jià)格波動(dòng)對(duì)企業(yè)股票價(jià)格的影響分析一以鴻達(dá)興業(yè)為例A n a l y s i so nt h eI m p a c to fC o m m o d i t y F u t u r e sP r i c eF l u c t u a t i o n o nE n t e r p r i s eS t o c k P r i c e—t h eC a s e o fH o n g d a In d u s t r i a作者姓名：鎮(zhèn)璐

2、咸專業(yè)名稱：金融校內(nèi)導(dǎo)師：田衛(wèi)民研究員行業(yè)導(dǎo)師：劉通午副行長學(xué)位類別：金融碩士答辯日期：2 0 1 8 年5 月2 4 日摘要已有的研究成果表明金融期貨的價(jià)格波動(dòng)能對(duì)股票市場(chǎng)波動(dòng)產(chǎn)生線性影響，在此基礎(chǔ)上本文希望通過數(shù)據(jù)分析商品期貨的價(jià)格波動(dòng)是否毹對(duì)實(shí)體企業(yè)的股票價(jià)格波動(dòng)產(chǎn)生同樣的線性影響，并探討之間存在聯(lián)動(dòng)關(guān)系的可能性。本文選擇商品期貨中的塑料期貨近三年來的市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)與國內(nèi)塑料業(yè)巨頭鴻達(dá)興業(yè)集團(tuán)( 0 0 2 0 0 2 ) 股票價(jià)格

3、波動(dòng)為研究數(shù)據(jù)，探尋塑料企業(yè)股票價(jià)格波動(dòng)是否與主要塑料期貨的市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)存在直接影響。在關(guān)聯(lián)塑料期貨選擇上，文章選用大連商品交易所上市的線性低密度聚乙烯( L L D P E )和聚氯乙烯( P V C ) 以及聚丙烯( P P ) 三大塑料期貨為研究對(duì)象，這三種期貨不僅在塑料類期貨市場(chǎng)占比較大，也是鴻達(dá)興業(yè)集團(tuán)生產(chǎn)產(chǎn)品的主要原材料。本文先通過數(shù)據(jù)對(duì)比以及作圖關(guān)聯(lián)，對(duì)兩者進(jìn)行直觀的聯(lián)動(dòng)性分析。然后借助V A R 模型，利用協(xié)整檢驗(yàn)方法對(duì)

4、上述三大塑料期貨的價(jià)格與鴻達(dá)興業(yè)集團(tuán)股票價(jià)格之間的協(xié)整關(guān)系進(jìn)行檢驗(yàn)。最終得出結(jié)論，P V C期貨價(jià)格和鴻達(dá)興業(yè)集團(tuán)股價(jià)存在即時(shí)有效性的直接線性關(guān)系；L L B ? E 與鴻達(dá)興業(yè)股價(jià)存在聯(lián)動(dòng)性，但與P V C 相比存在一定延遲性，并且呈現(xiàn)出逐漸穩(wěn)定的態(tài)勢(shì)；P P 期貨價(jià)格波動(dòng)在目前還未能和鴻達(dá)興業(yè)集團(tuán)的股票價(jià)格波動(dòng)產(chǎn)生具體聯(lián)動(dòng)性。所有聯(lián)動(dòng)關(guān)系表明以鴻達(dá)興業(yè)為代表的塑料企業(yè)的股票波動(dòng)，會(huì)受到主要塑料期貨市場(chǎng)能發(fā)揮的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能影響，所以可