民間投資對經(jīng)濟(jì)的作用及其影響因素——基于經(jīng)濟(jì)新形勢視角的研究.pdf

1、民間投資的穩(wěn)定不僅關(guān)系著“穩(wěn)增長”，更影響著“調(diào)結(jié)構(gòu)”。從穩(wěn)增長來看，我國的民間資本體量龐大，近年來每年上交50％的稅收、創(chuàng)造60%的GDP以及提供80%的就業(yè)崗位，對消費(fèi)和就業(yè)均有很強(qiáng)的帶動作用。從調(diào)結(jié)構(gòu)來看，我國正處在結(jié)構(gòu)性減速階段，新常態(tài)下經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性改革的順利執(zhí)行需要良好的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境；同時，民間資本是技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)品創(chuàng)新的重要主體。然而，2016年1-8月全國固定資產(chǎn)投資完成額累計同比增速為8.1%，創(chuàng)下2000年以來新低，而同期

2、的民間固定資產(chǎn)投資完成額累計同比增速為2.1%，持續(xù)走低，與2015年底的10.1%增速相比，從2016年開始出現(xiàn)斷崖式下跌。針對這一現(xiàn)象，本文提取了三個亟待解決的問題：與過去相比，在經(jīng)濟(jì)新形勢下民間投資對經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)起到了什么樣的新作用？民間投資增速近年來加速下滑的結(jié)構(gòu)性原因是什么？民間投資發(fā)展的影響因素的時變性及其作用方式是怎樣的？
　　本研究分析了新的經(jīng)濟(jì)形勢下民間資本所起的新的作用，結(jié)合新常態(tài)下我國所處的經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段以及所面臨

3、的經(jīng)濟(jì)困境，分別從“質(zhì)”和“量”兩個角度來分析民間資本對經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的作用渠道，發(fā)現(xiàn)民間資本不但通過保證量來維持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定，還通過提升質(zhì)來改善經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)；其次，針對近期民間投資斷崖式下滑問題展開研究，在這一部分文章分別從總量角度和結(jié)構(gòu)性角度，運(yùn)用定量方法來直觀的分析民間投資下滑的結(jié)構(gòu)性原因，并進(jìn)一步分析了民間資本的去向問題；最后，在上述分析的基礎(chǔ)之上，進(jìn)一步突破以往實證研究靜態(tài)不變參數(shù)分析方法的缺陷，采用時變狀態(tài)空間模型研究了民間投資影響因素的

4、作用模式及其時變性。結(jié)果表明，民間投資不但通過保證量來維持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定，還通過提升質(zhì)來改善經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。近年來民間投資乃至全社會固定資產(chǎn)投資增速表現(xiàn)出趨勢性下滑的最根本原因在于投資效率與投資收益的下滑，然而行業(yè)之間民間投資增速變動表現(xiàn)出異質(zhì)性的特征，產(chǎn)能過剩相關(guān)行業(yè)如采礦、房地產(chǎn)等行業(yè)下滑較快，而新經(jīng)濟(jì)形態(tài)如信息技術(shù)、新能源等產(chǎn)業(yè)增速在增加，然而新經(jīng)濟(jì)形態(tài)的發(fā)展目前還無法彌補(bǔ)舊經(jīng)濟(jì)形態(tài)下滑產(chǎn)生的缺口，民間資本的去向表現(xiàn)在“脫實向虛”、“轉(zhuǎn)型升級