比特幣市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)研究.pdf

1、世人對(duì)于比特幣的認(rèn)識(shí)，多僅限于其飛速上漲的價(jià)格，即便如此，一些人已經(jīng)迫不及待地投身比特幣市場(chǎng)，希望能從中分得一杯羹。但這些人未必真正了解比特幣，其瘋狂價(jià)格的背后，暗藏諸多風(fēng)險(xiǎn)。幾次突如其來(lái)的價(jià)格暴跌讓投資者損失慘重，交易環(huán)境的不規(guī)范又不時(shí)削弱著投資者的信心。
　　本文旨在系統(tǒng)地揭示比特幣市場(chǎng)中存在的風(fēng)險(xiǎn)。先闡明比特幣相關(guān)原理及其產(chǎn)生的背景;再描述交易的現(xiàn)狀;然后，從價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)入手，分析比特幣價(jià)格的波動(dòng)性、產(chǎn)生原因、影響因素以及風(fēng)險(xiǎn)價(jià)

2、值（VaR）;進(jìn)而引出與價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)的其他風(fēng)險(xiǎn)，并對(duì)它們進(jìn)行系統(tǒng)分析;最后，對(duì)市場(chǎng)各參與方提出應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的方法與建議。
　　研究發(fā)現(xiàn)，價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)是比特幣市場(chǎng)中最主要的風(fēng)險(xiǎn)。比特幣價(jià)格波動(dòng)具有集聚性且非對(duì)稱，但持續(xù)時(shí)間較短;雖然價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)較大，但高風(fēng)險(xiǎn)能帶來(lái)高收益。比特幣庫(kù)存的增多與美元的升值會(huì)縮小其價(jià)格的波動(dòng)，而市場(chǎng)消息的出現(xiàn)和黃金價(jià)格的上漲則會(huì)擴(kuò)大波動(dòng)。此外，政策風(fēng)險(xiǎn)、更替風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、安全風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)和道德風(fēng)險(xiǎn)也是投資者面對(duì)的