機(jī)器學(xué)習(xí)方法在可轉(zhuǎn)債估價(jià)上的運(yùn)用.pdf

1、本文首先通過基于股價(jià)的單因素模型對(duì)當(dāng)前在市場(chǎng)流通的全部13只可轉(zhuǎn)債進(jìn)行了實(shí)證分析，發(fā)現(xiàn)根據(jù)此模型計(jì)算出的理論價(jià)值普遍高于市場(chǎng)價(jià)格，這也與很多前人的研究結(jié)論相符。這說明所用定價(jià)模型并不完全適應(yīng)于我國的可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)，我國的可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)機(jī)制與假定條件并不與國外完全相符。運(yùn)用此單因素模型計(jì)算可轉(zhuǎn)債的定價(jià)存在很明顯的誤差。
　　接著，基于此模型不可避免的缺陷，本文嘗試轉(zhuǎn)換思路，跳出公式模型的禁錮，從機(jī)器學(xué)習(xí)的角度，開展可轉(zhuǎn)債估價(jià)問題探索。通過機(jī)

2、器學(xué)習(xí)方法對(duì)無法做任何假定的錯(cuò)綜復(fù)雜的可轉(zhuǎn)債價(jià)格影響因素進(jìn)行分析，所選影響因素幾乎涵蓋所有方面。通過幾種常用的機(jī)器學(xué)習(xí)方法作比較，得出結(jié)論為：對(duì)于可轉(zhuǎn)債價(jià)格估價(jià)，運(yùn)用隨機(jī)森林的方法最好，五折交叉驗(yàn)證的訓(xùn)練集NMSE低至0.009，測(cè)試集NMSE也低至0.046。進(jìn)一步選擇隨機(jī)森林模型對(duì)13只可轉(zhuǎn)債進(jìn)行價(jià)格估計(jì)，估價(jià)效果明顯優(yōu)于基于股價(jià)的單因素模型。這種擬合與預(yù)測(cè)效果可能比任何一種基于公式模型計(jì)算出的可轉(zhuǎn)債估價(jià)都要理想。因此，在實(shí)際可轉(zhuǎn)債