“以地融資”視角下的地方政府債務(wù)及風(fēng)險研究.pdf

1、地方政府債務(wù)是當(dāng)前學(xué)術(shù)界關(guān)注的熱點。國內(nèi)外學(xué)者圍繞地方政府債務(wù)成因、債務(wù)風(fēng)險管控等展開了廣泛的研究和激烈的討論。圍繞地方政府債務(wù)這一熱點話題，本文首先對國內(nèi)外研究現(xiàn)狀和相關(guān)背景進行了有效疏理，明確了地方政府債務(wù)概念、分類、特點等。在此基礎(chǔ)上，本文對目前我國地方政府債務(wù)規(guī)?，F(xiàn)狀、組成結(jié)構(gòu)及其成因進行了深入分析。統(tǒng)計數(shù)據(jù)表明，目前我國地方政府債務(wù)規(guī)模巨大、來源復(fù)雜，但主要來自地方融資平臺，且大多與土地存在很大的關(guān)系。接下來，本文深入分析了土

2、地與地方政府債務(wù)的關(guān)系，地方政府大多以土地抵押貸款，以土地?fù)?dān)保發(fā)債，靠土地收益還款。在土地實現(xiàn)融資的背后也隱藏了土地多重抵押、抵押土地價值高估、影子土地融資、影子公司貸款等問題。從而引發(fā)了地方政府還款能力不足、土地融資杠桿風(fēng)險過高、加劇土地財政風(fēng)險、拉升區(qū)域土地價格等風(fēng)險。對典型案例的調(diào)研和分析發(fā)現(xiàn)，地方政府債務(wù)60％來自于土地，土地收益占地方財政總收入的70％以上，其中預(yù)算外收入的90％來源于土地收益。同時為有效借鑒國外先進的政府債務(wù)