基于灰色關(guān)聯(lián)度的創(chuàng)業(yè)板企業(yè)投資價值分析.pdf

1、創(chuàng)業(yè)板于2009年10月正式上市，自從創(chuàng)業(yè)板上市以來，理論界和實物界的相關(guān)人士就密切關(guān)注創(chuàng)業(yè)板企業(yè)的估值問題。而如何正確且合理的評估出創(chuàng)業(yè)板企業(yè)的價值，這是債權(quán)人、投資者以及企業(yè)管理者面臨的一大問題與難點。為了建立準確快速且實用的投資價值評價模型，確定影響投資價值的主要原因，本文在對創(chuàng)業(yè)板企業(yè)投資價值的模型和理論分析的基礎上，最終將研究對象選擇為創(chuàng)業(yè)板上市公司的投資價值。
　　文章在回顧企業(yè)價值相關(guān)文獻的基礎上，發(fā)現(xiàn)在評估創(chuàng)業(yè)板企

2、業(yè)的投資價值時，市場法、實物期權(quán)法和市場法等傳統(tǒng)方法往往存在很多的缺陷和不足之處。為解決傳統(tǒng)估值模型基于歷史數(shù)據(jù)預測的不足，本文引入了灰色理論來解決數(shù)理統(tǒng)計和模糊數(shù)學所不能處理的“貧信息”、“小樣本”和“不確定性”的問題。
　　與在主板上市的企業(yè)有所不同，大多數(shù)創(chuàng)業(yè)板企業(yè)往往都處于起步階段，且具有其獨特的科技優(yōu)勢，因此本文根據(jù)創(chuàng)業(yè)板企業(yè)高成長性、高風險、高收益型的特點設計了評價創(chuàng)業(yè)板企業(yè)投資價值的指標體系，以灰色關(guān)聯(lián)分析方法為基礎

3、，結(jié)合創(chuàng)業(yè)板服務與研發(fā)行業(yè)上市公司進行案例分析和比較分析，最終得到了相關(guān)行業(yè)的投資價值方面的分析結(jié)論。分析表明：灰色關(guān)聯(lián)法以價值指標評價模型為基礎，可以正確且高效的分析上市公司的投資價值，特別是對于中長期投資者而言，依據(jù)本文的評價方法和分析結(jié)論來選擇投資對象和進行投資組合可以降低投資風險、提高投資收益。
　　經(jīng)過本文的研究并結(jié)合Wind數(shù)據(jù)庫的投資評級結(jié)果，得出了灰色關(guān)聯(lián)分析能夠較好的評價企業(yè)的投資價值，對完善價值評價理論有一定的