初創(chuàng)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法研究——基于M公司的案例分析.pdf

1、暨南大學(xué)碩士學(xué)位論文題名（中英對(duì)照）：初創(chuàng)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法研究——基于M公司的案例分析ResearchontheValueassessmentofStartupIntercompanies——CaseStudyBasedonMcompany作者姓名：潘銳榮指導(dǎo)教師姓名：李麗芳及學(xué)位、職稱：博士、副教授學(xué)科、專業(yè)名稱：金融碩士學(xué)位類型：專業(yè)學(xué)位論文提交日期：論文答辯日期：答辯委員會(huì)主席：論文評(píng)閱人：學(xué)位授予單位和日期：I摘要近年來，

2、隨著互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)熱潮的興起，關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的上市、并購(gòu)、分拆、融資等經(jīng)濟(jì)活動(dòng)在不斷涌現(xiàn)。企業(yè)價(jià)值評(píng)估作為股權(quán)定價(jià)與交易的核心環(huán)節(jié)，由于互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)自身的獨(dú)特性，傳統(tǒng)的企業(yè)價(jià)值評(píng)估理論和方法在應(yīng)用中受到了極大的限制，無法真實(shí)、客觀的反映企業(yè)的價(jià)值，嚴(yán)重降低了初創(chuàng)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)股權(quán)定價(jià)和交易的效率，也影響了我國(guó)“互聯(lián)網(wǎng)”新經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和國(guó)家經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的步伐。本文以M公司為案例，分析初創(chuàng)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)價(jià)值評(píng)估中的問題，通過引入德爾菲法對(duì)市場(chǎng)法改進(jìn)，解決傳統(tǒng)方

3、法在初創(chuàng)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)價(jià)值評(píng)估中適用性不強(qiáng)的問題，并得出結(jié)論。首先，通過對(duì)初創(chuàng)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在價(jià)值評(píng)估中的獨(dú)特性研究，分析了成本法、現(xiàn)金流量折現(xiàn)法和期權(quán)定價(jià)法的局限性較大，不適用于初創(chuàng)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)；市場(chǎng)法的適用性相對(duì)較強(qiáng)，但存在調(diào)整系數(shù)主觀性太強(qiáng)的缺陷，因此很有必要引入德爾菲法對(duì)市場(chǎng)法中的定性部分適當(dāng)定量化，以求評(píng)估結(jié)果更公允合理。其次，選擇具有代表性的初創(chuàng)互聯(lián)網(wǎng)M公司案例，分析了M公司的基本面情況，就傳統(tǒng)價(jià)值評(píng)估方法的適用性和局限性、改進(jìn)的市場(chǎng)