中國(guó)大宗商品現(xiàn)貨交易所與實(shí)體焦炭市場(chǎng)關(guān)系的實(shí)證研究——以渤海商品交易所為例.pdf

1、自2009年以來(lái)，我國(guó)大宗商品現(xiàn)貨市場(chǎng)進(jìn)入快速發(fā)展時(shí)期，大宗商品現(xiàn)貨交易所的數(shù)量從三百余家快速增加至2016年底的一千多家，其在行業(yè)、地域的覆蓋范圍愈加廣泛，同時(shí)參與人數(shù)也逐日激增。然而，由于行業(yè)亂象的存在，使很多投資者和學(xué)者對(duì)該類(lèi)交易所的存在及其發(fā)展意義給與了否定。為了驗(yàn)證我國(guó)大宗商品現(xiàn)貨交易所的作用，本文利用實(shí)證的方法，分析了我國(guó)大宗商品現(xiàn)貨交易所與實(shí)體焦炭市場(chǎng)之間的關(guān)系，為我國(guó)下一步大力發(fā)展和完善現(xiàn)貨市場(chǎng)提供理論支持。
　　

2、本文概述了大宗商品現(xiàn)貨交易所的概念、特點(diǎn)，對(duì)大宗商品現(xiàn)貨交易所在商品定價(jià)、產(chǎn)業(yè)整合、物流集散、交易結(jié)算等方面的作用進(jìn)行了總結(jié)。在實(shí)證研究部分，本文以渤海商品交易所的焦炭商品為例，以臨汾焦炭市場(chǎng)中的二級(jí)冶金焦價(jià)格以及全國(guó)焦炭消費(fèi)量代表實(shí)體焦炭市場(chǎng)數(shù)據(jù)，選取了2009-2016年的交易數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析。在研究思路上，本文利用VAR模型的計(jì)量手段，通過(guò)進(jìn)行ADF單位根檢驗(yàn)、協(xié)整檢驗(yàn)、格蘭杰因果檢驗(yàn)等分析，得出了大宗商品現(xiàn)貨交易所與實(shí)體焦炭市場(chǎng)

3、確實(shí)存在長(zhǎng)期均衡關(guān)系，且大宗商品現(xiàn)貨交易所的交易價(jià)格和交易量角度都對(duì)實(shí)體焦炭市場(chǎng)存在著影響的結(jié)論，驗(yàn)證了該類(lèi)市場(chǎng)的商品定價(jià)、商品流通等功能，最終證明了我國(guó)大宗商品現(xiàn)貨交易所的存在意義。最后，本文根據(jù)實(shí)證結(jié)果指出我國(guó)大宗商品現(xiàn)貨交易所發(fā)展中存在的不足，并針對(duì)這些問(wèn)題提出了政策建議。
　　現(xiàn)階段，大宗商品現(xiàn)貨市場(chǎng)的蓬勃發(fā)展給了我們一個(gè)構(gòu)建更合理金融體系框架的機(jī)會(huì)，為此我們要從加強(qiáng)整合、完善監(jiān)管和交易規(guī)則、規(guī)范交易減少投機(jī)等多個(gè)角度對(duì)該