基于核回歸和模式識(shí)別的技術(shù)分析有效性研究.pdf

1、技術(shù)分析是投資者較早使用的證券投資分析方法之一。它是利用股市過(guò)去和現(xiàn)在的市場(chǎng)行為，找到典型的規(guī)律，預(yù)測(cè)未來(lái)走勢(shì)的一種分析方法。技術(shù)分析的有效性強(qiáng)弱是指我們使用技術(shù)分析指導(dǎo)投資能否獲得比不使用技術(shù)分析更高的收益率。技術(shù)分析的有效性一直是眾多學(xué)者研究的對(duì)象，至今仍無(wú)定論。
　　本文通過(guò)核回歸和模式識(shí)別的技術(shù)手段，研究在我國(guó)股市技術(shù)分析是否有效。核回歸是一種優(yōu)秀的數(shù)據(jù)平滑算法，其基本思想是加權(quán)平均，權(quán)重由核函數(shù)確定，為動(dòng)態(tài)權(quán)重。我們通過(guò)

2、對(duì)股票價(jià)格數(shù)據(jù)進(jìn)行核回歸平滑，找到隱含在股價(jià)中的非線性關(guān)系。
　　模式識(shí)別是訓(xùn)練機(jī)器對(duì)事物自動(dòng)識(shí)別的過(guò)程，是人工智能的重要領(lǐng)域。本文試圖使用Lo.（2000）文獻(xiàn)中的自動(dòng)檢測(cè)方法和神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)方法，分別在平滑后的股價(jià)序列中識(shí)別出特定的技術(shù)形態(tài)的位置，從而計(jì)算形態(tài)產(chǎn)生后收益率情況，考察技術(shù)形態(tài)能否帶來(lái)超額收益。本文采用KS檢驗(yàn)法和基于Bootstrap的檢驗(yàn)法對(duì)條件和非條件收益率進(jìn)行檢驗(yàn)，以探究技術(shù)分析的有效性。
　　本文選取了