基于監(jiān)管環(huán)境變化的中國(guó)房企融資產(chǎn)品結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)研究.pdf

1、房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)是我國(guó)三大經(jīng)濟(jì)支柱之一，而在房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)的高速發(fā)展背后離不開(kāi)大量資金的支持，融資是房企繞不開(kāi)的話題。但是，融資是受環(huán)境制約的，尤其是金融監(jiān)管環(huán)境，因此，隨著監(jiān)管環(huán)境的變化，我國(guó)房企特別是中小房企在現(xiàn)有監(jiān)管環(huán)境下，通過(guò)何種融資產(chǎn)品進(jìn)行資金籌措，又面臨哪些風(fēng)險(xiǎn)。是本文的研究之所在。
　　本文擬從房地產(chǎn)金融中具體有代表性的具體融資產(chǎn)品結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)為載體對(duì)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)創(chuàng)新與監(jiān)管環(huán)境變化的關(guān)系進(jìn)行分析驗(yàn)證。研究監(jiān)管環(huán)境的變化是如何促成產(chǎn)

2、品結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)的變化、如何影響房企融資方式以及各參與方所面臨的風(fēng)險(xiǎn)。本文試圖從兩個(gè)層次對(duì)監(jiān)管環(huán)境變化與房企融資產(chǎn)品結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)關(guān)系進(jìn)行闡述。第一個(gè)層次是對(duì)融資產(chǎn)品規(guī)避性創(chuàng)新產(chǎn)生和發(fā)展路徑進(jìn)行總結(jié)并附以有代表性的案例進(jìn)行分析，案例分析主要集中但不限于信托套基金結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)證券化、眾籌等產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，重點(diǎn)放在產(chǎn)品創(chuàng)新過(guò)程中的結(jié)構(gòu)變化與對(duì)監(jiān)管政策的規(guī)避，以及產(chǎn)品還有哪些可完善空間;第二個(gè)層次是明確金融創(chuàng)新與監(jiān)管都是為實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展服務(wù)的，一是，研究如何通過(guò)產(chǎn)

3、品創(chuàng)新來(lái)解決房企實(shí)際存在的問(wèn)題;二是研究如何建立有效監(jiān)管，不讓監(jiān)管成為制約房企健康有序發(fā)展的障礙。
　　通過(guò)對(duì)上述兩個(gè)層次的深度挖掘，對(duì)監(jiān)管環(huán)境變化對(duì)我國(guó)房企融資產(chǎn)品結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)的影響有清晰的認(rèn)識(shí)，并通過(guò)具體案例的分析了解到當(dāng)監(jiān)管政策變化時(shí)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)對(duì)應(yīng)的發(fā)展，以及發(fā)現(xiàn)監(jiān)管環(huán)境變化與我國(guó)房企融資產(chǎn)品結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)創(chuàng)新的聯(lián)動(dòng)性;但變化有時(shí)意味著風(fēng)險(xiǎn)，我國(guó)房企在融資產(chǎn)品結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)變化以及各融資渠道在融資產(chǎn)品結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)變化中都承擔(dān)著不同的風(fēng)險(xiǎn)。本文最終